农产品期货投资热点多

　　本报记者 王超

　　今年上半年，相对于工业品种，农产品期货市场相对沉静，似乎进入了一个“沉寂期”。但在7月18日举行的北京地区第30期期货沙龙上，多数农产品期货分析师认为，在农产品期货相对平静的表面下，大豆、玉米等品种期货投资热潮仍不断涌动；而大商所适时扩大持仓限额，迈出制度创新的重要一步，下半年农产品期货市场交易规模有望上新台阶。

　　期价有望走出盘整

　　对于目前个别农产品期货相对低迷的现象，大通期货分析师文竹居士认为，其一在于大豆压榨业普遍亏损，资金短缺，使得进入期货市场的资金较少；其二，行情看涨时持仓量容易大幅度增加，而看跌时成交清淡是不争的事实。因此，大豆暂时进入“沉寂期”，属于正常现象。他同时表示，即便如此，如果能够正确把握时机，收益还是相当可观的。例如大豆主力609合约，近期跌幅达到300元之多，按照8％的保证金计算，做空收益率也至少在100％以上。对于下半年大豆期货价格走势，他认为，出现800—1000元的大行情可能性极大，但也有可能一个大行情分成几步走，“当前要注意局部行情，时间跨度超过3个月，肯定会有行情出现。”

　　还有分析师指出，作为国内民资投资风向标的温州民间资金，在经历了“炒煤”、“炒油”、“炒房”之后，目前又开始“炒粮食”，这可能预示着下半年农产品期货行情将会启动。

　　放宽持仓限额活跃市场

　　有分析师提出，当前农产品期货市场呈现出“保值过度，投机不足”的特征，一定程度上影响了行情活跃程度。对此，多数分析师认为，目前国内个别农产品期货成交量与持仓量有所下降，其原因不在于现货商多了，而是投机者太少了，投资者结构还有待改善。就玉米期货市场而言，目前国内现货商参与期货市场的规模还不及CBOT一两家现货商规模。因此，市场核心工作在于进行制度革新，开发、引导、扶持机构投资者积极进入市场。

　　分析师们高度评价了大商所适度放宽部分品种持仓限额的举措。青马投资董事长马明超表示，实行保证金封闭运行后，虽然监管便利、保证金安全得到保证，但在一定程度上也影响了大资金对市场参与。而且目前从事大豆、豆粕、豆油和玉米生产和贸易的多为大型企业，相信大商所此举能够调动市场投资积极性，起到活跃市场作用。他认为，在大豆等农产品盘整一年有余背景下，大商所依据市场需要启动制度创新，可能使大商所交易规模再上一个新台阶。

　　“我们欢迎这项政策，”中谷集团饲料有限公司总经理刘晓雨表示。中谷集团规模大，以前持仓限额使得期货市场无法完全满足其避险需求。他认为，几年前市场存在过度投机行为，限仓举措是不得已而为之；但经过几年来治理整顿，市场日趋规范和理性，因此交易所适时放宽持仓限额是合时机的，“这对中谷集团是好事。”他表示。