重防守降仓位规避绩差亏损股

　　建议关注具有发展持续性的绩优板块，比如煤炭、交通运输、房地产

　　本报讯在昨日的股市上，疲弱走势再现。K线组合形成了“一阴吞三阳”的形态，成交量放大说明确实有资金流出。在近期的操作中，投资者需要加大防守力度。

　　预期加息机构调仓提速

　　经历了连续三个交易日的缩量反弹，日益脆弱的市场心态昨日终于转化成盘口的急跌，直接的刺激因素就是加息预期。从前日公布的上半年经济运行数据分析，上半年经济增长速度全面加快。二季度GDP的增速高达11.3%，创下2003年宏观调控开始以来的最高季度增长速度。

　　面对这种情况，越来越多的机构预计管理将在下半年继续增强

宏观调控的力度。在上半年提高存款准备金利率之后，加息成为重要的调控手段。因此，“资金落袋为安”的操作思路占据上风。

　　在预期经济紧缩的同时，下半年市场扩容压力增大也成为影响资金进场的因素。在这种市场环境下，机构加大了调整持仓的操作步伐。上半年机构投资获得了巨大的盈利，获利盘的抛售压力很大。所以，从这个角度看，市场进入调整是必然的。

　　实际上，6月7日的那根“超级大阴线”早就发出了中期调整信号。7月13日的大阴线则确认了中期调整的推进，昨日的阴线更表明调整压力增大。不过，向下空间不会很大。毕竟在长线走牛的大背景下，增量资金将会在大跌之后陆续进场，在客观上抑制指数的下跌空间。

　　降低仓位淡出绩差个股

　　从G宝

能源公布今年第一份中报后，很多投资者开始对中报业绩浪进行准备，介入预增个股准备大举炒作。其实，通过对最近十几年股市历史的分析可以看出，基本上没有什么年报、中报的“业绩浪”。具体到今年，重点关注有色、

房地产、零售等具有较大增长潜力的行业，笔者认为今年的中报炒作更是难以期待。

　　毕竟市场的前期涨幅都已经很大，严重透支了业绩增长的题材潜力。

　　针对这种情况，笔者认为在操作中，投资者需要加大防守力度，而不应继续采取上半年那样的激进策略。要规避个股分化中的风险，尤其要规避绩差股、亏损股的价值回归风险。在调整过程中，绩差股往往产生想象不到的巨大跌幅，因此个股分化势在必行。

　　具体到操作方法上，投资者需要降低仓位，尤其要淡出前期涨幅巨大、业绩较差的题材股。同时，关注业绩优良、具有发展持续性的行业板块，比如煤炭、交通运输、房地产等。另外，投资者可以进行新股申购，获得风险极低的收益。

　　首放投资