浙江江山化工股份有限公司首次公开发行股票招股意向书摘要(等)

　　浙江江山化工股份有限公司

　　首次公开发行股票初步询价及推介公告

　　保荐人（主承销商）：中信证券股份有限公司副题

　　浙江江山化工股份有限公司首次公开发行不超过3800万股Ａ股（以下简称“本次发行”）的申请已获得中国证券监督管理委员会证监发行字［2006］47号文核准。本次发行采用网下向配售对象累计投标询价与网上资金申购定价发行相结合的方式，其中网下配售不超过760万股，网上发行数量为发行总量减去 网下最终发行量。本次发行的招股意向书全文于2006年7月20日登载于巨潮网站ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｃｎｉｎｆｏ．ｃｏｍ．ｃｎ，招股意向书摘要于2006 年7月20日刊登于《中国证券报》、《上海证券报》和《证券时报》。中信证券股份有限公司作为本次发行的保荐人和主承销商组织本次发行的初步询价和推介工作。根据《关于首次公开发行股票试行询价制度若干问题的通知》（证监发行字［2004］162号）和《股票发行审核备忘录18号－对首次公开发行股票询价对象条件和行为的监管要求》的要求，中信证券股份有限公司将于2006年7月21日至2006年7月25日期间，在北京、上海、深圳等地向中国证券业协会公布的询价对象中的38家进行初步询价，其中包括证券投资基金管理公司25家、证券公司7家、信托投资公司3家、保险机构投资者2家、财务公司1家。

　　浙江江山化工股份有限公司 中信证券股份有限公司

　　2006年7月19日 2006年7月19日

　　浙江江山化工股份有限公司首次公开发行股票招股意向书摘要

　　声 明

　　本招股意向书摘要的目的仅为向公众提供有关本次发行的简要情况，并不包括招股意向书全文的各部分内容。招股意向书全文同时刊载于巨潮资讯网站（ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｃｎｉｎｆｏ．ｃｏｍ．ｃｎ）。投资者在做出认购决定之前，应仔细阅读招股意向书全文，并以其作为投资决定的依据。

　　投资者若对本招股意向书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的股票经纪人、律师、专业会计师或其他专业顾问。

　　发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股意向书及其摘要不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对招股意向书及其摘要的真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。

　　本招股意向书摘要的所有内容均构成招股意向书不可撤销的组成部分，与招股意向书具有同等法律效力。

　　公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股意向书及其摘要中财务会计报告真实、完整。

　　中国

证监会、其他政府部门对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对发行人股票的价值或者投资人的收益做出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。

　　第一节 重大事项提示

　　一、本次发行前股东对所持股份自愿锁定的承诺。浙江省经济建设投资公司、江山化工总厂承诺：自浙江江山化工股份有限公司股票上市之日起三十六个月内不转让或者委托他人管理其持有的浙江江山化工股份有限公司股份，也不由浙江江山化工股份有限公司回购其持有的股份。本承诺不包括在此期间新增的股份。江山市康顺贸易有限公司、江山市经济建设发展公司、景宁畲族自治县兴和商贸有限公司、浙江国光啤酒集团有限公司承诺：其持有的浙江江山化工股份有限公司公开发行股份前已发行的股份，自浙江江山化工股份有限公司股票在证券交易所上市交易之日起1年内不转让。

　　二、本次募集资金投资项目为第二批国家重点技术改造“双高一优”的Ｎ，Ｎ－二甲基甲酰胺项目、 ＣＯ气源改造项目以及化学品仓储库区建设项目。以上三个项目于2002年破土动工，到2003年底，三个项目的主体工程相继建成投入试运行，目前尚未竣工结算，公司按预算数暂估结转固定资产24，598万元。截止2005年12月31日，三个项目已发生财务支出数21，041万元。上述项目在公司募集资金到位前发生的财务支出数，暂由公司向银行贷款解决。股票发行募集资金到位后，归还项目银行贷款和工程结算的未付款。募集资金如有剩余将补充公司流动资金，如有不足由公司自筹解决。公司主导产品Ｎ，Ｎ－二甲基甲酰胺、甲胺单套装置产能、产品总规模居国内第一，募集资金投资项目完工后，Ｎ，Ｎ－二甲基甲酰胺、甲胺的单套装置产能和产品总规模将进一步提升。

　　三、金通证券股份有限公司（以下简称“金通证券”）股权的转让。根据2005年6月16日浙江省国信控股集团有限公司（下简称“国信控股”）与中信证券股份有限公司（下简称“中信证券”）签订的《关于转让金通证券股份有限公司之框架协议》（以下简称“框架协议”），为顺利推进和积极配合国信控股及金通证券的重组工作，2005年6月30日公司与国信控股签订了《股权转让委托协议》，约定将公司对金通证券4800万元的投资，以4800万元的价格交由国信控股处分，并约定处分条款为不可撤消。公司已于2005年6月30日收到国信控股支付的股权转让款4，800万元，账面冲减了“长期股权投资———金通证券”。截至本招股意向书签署日，金通证券的股权转让已获得中国证券监督管理委员会批准，正在办理相关股权变更手续。

　　四、公司2005年度实现利润53，317，688．96元，较2004年度实现利润减少9，854，014．39元，同比下降15．60％，主要是由于ＤＭＦ产品价格下降幅度较大，致使2005年主营业务收入的增长幅度低于主营业务成本的增长幅度，主营业务利润下降；而 ＤＭＦ产销量的扩大以及流动资金贷款增加导致财务费用、运输费等销售费用增长较大。公司2005年度实现净利润33，982，460．21元，较2004年度实现净利润减少12，108，990．43元，同比下降26．27％，主要是由于2005年度母公司利润总额高于2004年度，导致合并报表后2005年所得税比2004年增加，造成净利润下降幅度较大。

　　五、2006年6月16日，公司2006年第二次临时股东大会审议通过决议：公司2006年1月1日及以后产生的利润，由公司首次公开发行股票后的新老股东共享。

　　第二节 本次发行概况

　　第三节 发行人基本情况

　　一、发行人基本资料

　　二、发行人历史沿革及经历的改制重组情况

　　（一）发行人设立方式

　　公司是经浙江省人民政府证券委员会浙证委［1998］119号文批复同意，在国有企业江山化工总厂整体改组的基础上，由浙江省经济建设投资公司、江山化工总厂等六家法人发起设立的股份有限公司，公司注册资本10，198万元。1998年11月23日，公司在浙江省工商行政管理局登记注册（注册号为3300001005240）。

　　（二）发起人及其投入资产的内容

　　三、有关股本的情况

　　（一）发行前股东情况

　　注：ＳＬＳ为国有法人股（Ｓｔａｔｅ－ｏｗｎｌｅｇａｌ－ｐｅｒｓｏｎ Ｓｈａｒｅｈｏｌｄｅｒ）的英文缩写。

　　（二）本次发行前后的股本结构

　　本次发行前总股本10，198万股，本次发行3，800万股，占发行后总股本的27．147％。

　　（三）发行前全体股东所持股份的流通限制

　　浙江省经济建设投资公司、江山化工总厂承诺：自浙江江山化工股份有限公司股票上市之日起三十六个月内不转让或者委托他人管理其持有的江山化工股份，也不由江山化工回购其持有的股份。本承诺不包括在此期间新增的股份。

　　江山市康顺贸易有限公司、江山市经济建设发展公司、景宁畲族自治县兴和商贸有限公司、浙江国光啤酒集团有限公司承诺：其持有的江山化工公开发行股份前已发行的股份，自江山化工股票在证券交易所上市交易之日起1年内不转让。

　　（四）发行人的发起人、控股股东和主要股东之间的关联关系

　　浙江省经济建设投资公司在本次股票发行前持有公司50．01％的股份，是公司控股股东，发行后将持有公司36．43％的股份；浙江省经济建设投资公司为浙江省发展投资集团有限公司全资子公司，浙江省发展投资集团有限公司是公司的实际控制人。

　　四、发行人主营业务

　　（一）主营业务

　　公司主要从事化工产品的开发、生产和销售。

　　（二）公司主要产品

　　1、主要产品

　　公司的主要产品：二甲基甲酰胺（ＤＭＦ）、混甲胺（ＭＡ）、二甲基乙酰胺（ＤＭＡＣ）。

　　2、主要产品的用途

　　ＤＭＦ是一种优良的有机溶剂和重要的化工原料，可广泛应用于制革、人造纤维、制药、石油化工、橡胶、电子等行业。同时，也可以用于各种高聚物溶剂、选择性气体吸收剂、选择性萃取剂及化学合成的反应介质等。ＭＡ用作农药、制药、表面活性剂、染料、离子交换树脂、燃料、橡胶促进剂的原料。ＤＭＡＣ广泛应用于人造纤维 、电子、制药、染料等行业。

　　3、具体经营模式为：根据市场需求，进行精细化工产品的开发；市场营销采用直销为主，经销为辅的模式，公司销售网络由公司销售部门、经销商和代理商组成；由公司销售部门和技术部门对销售客户进行跟踪调查并提供相应的售后服务。

　　4、主要产品的主要原材料

　　ＤＭＦ的主要原料为ＣＯ、二甲胺，ＭＡ的主要原料为氨、甲醇。

　　5、行业竞争情况和发行人在行业中的竞争地位

　　全球ＤＭＦ消费市场主要集中在亚太地区。亚太地区是近几年来ＤＭＦ消费增长较快的地区，尤其是中国市场，由于总体经济呈快速、稳定、持续的发展态势，对ＤＭＦ的需求增长迅速。我国ＤＭＦ需求量2005年约为38万吨，其中进口量约5．3万吨，成为世界最大的ＤＭＦ消费国和进口国，而这其中约50％的消费量集中在浙江省内。

　　ＤＭＦ国内主要需求领域

　　数据为本公司调查分析所得。

　　至2005年底，中国大陆ＤＭＦ产量约为32万吨。统计数据引自ｗｗｗ．Ｐｕｗｏｒｌｄ．ｃｏｍ专题报道“ＤＭＦ行业排名”。

　　国内外ＤＭＦ主要生产厂家及生产能力 单位：万吨／年

　　五、发行人业务及生产经营有关的资产权属情况

　　（一）土地

　　公司拥有位于江山市须江镇陈家安10宗工业用地。

　　其中：8宗土地，面积分别为3，041、13，331．9、9，173．8、82，319．1、62，698．5、465．0、18，180．0、3，990．9平方米，为公司设立时化工总厂投入。另外2宗土地，面积分别为29，884．4和5，314．8平方米，为公司设立后出让取得。使用期限均为50年。

　　（二）发行人现共拥有办公大楼、厂房、其他工业用建筑物等房产合计面积48，994．78平方米，全部领取了房屋所有权证。上述房屋所有权证共有120本。

　　2001年12月12日，发行人与浙江富城房地产开发有限公司签订了《商品房买卖合同》一份，向其购买位于浙江省杭州市天目山路21号富欣大厦7、8、9、10四层房产，共计面积2，184平方米，全部领取了房屋所有权证。上述房屋所有权证共有4本。

　　（三）专利技术和商标

　　1、拥有实用新型专利7项，已上报但尚未核准发明专利1项。

　　2、公司合法拥有“虎塔”、“三峰”注册商标。

　　六、关于同业竞争和关联交易

　　（一）同业竞争

　　发行人设立以来，持有发行人5％以上股份的发起人股东省经建投和江山化工总厂，发行人实际控制人浙江省发展集团公司、及其控制的其他法人浙江省铁路建设投资总公司、浙江省发展资产管理有限公司、浙江省发展物业管理经营有限责任公司与公司之间不存在同业竞争情况，并承诺今后也不从事与公司相竞争的业务。

　　（二）关联交易

　　1、关联方应收应付款项余额 单位：元

　　2、其他关联交易事项

　　根据公司与江山化工总厂签订的有偿服务协议，江山化工总厂的生活服务设施、人员为公司提供有偿服务。公司2003年度支付相关费用679，255．70元，2004年度支付相关费用1，017，695．30元，2005年度支付相关费用1，331，080．85元。

　　2005年7月13日，江山化工总厂与上海浦东发展银行签订短期贷款最高额保证合同，约定公司可向该行取得最高额为人民币5，000万元的借款，由江山化工总厂提供担保。截至2005年12月31日，公司以此担保取得借款3，000万元，借款期限为2005年7月13日至2006年8月4日。

　　3、关联交易影响分析

　　本公司与江山化工总厂的关联交易为江山化工总厂的生活服务设施、人员为公司提供有偿服务，为经常性交易。双方按服务的质与量计酬，交易金额、交易价格以市场行情确定，均为正常发生的费用，不会对公司财务状况与经营成果产生不利影响，上述关联交易将会持续进行。

　　关联交易内容见下表单位：元

　　七、董事、监事、高级管理人员基本情况

　　截止本招股意向书摘要签署日，江山化工总厂为股份合作制企业，发行人上述人员中徐春林、毛正余、郭旭日、王邦进、毛德胜和余惠民为该厂股东，徐春林持有该厂2，496．7万股股份，占该厂注册资本的51．94％，为该厂的实际控制人。

　　八、发行人控股股东及其实际控制人的基本情况

　　（一）发行人控股股东

　　发行人控股股东浙江省经济建设投资公司成立于1988年3月1日，注册资本55，730万元，法定代表人于强，公司地址为浙江省杭州市天目山路166号。主营业务为经济建设项目和房地产的投资、开发、经营；经营煤炭、焦炭、金属材料等。省经建投为国有独资投资机构，为浙江省发展投资集团有限公司全资子公司。截止本招股意向书摘要签署日，其所持发行人股份5，100万股没有质押或存在其他有争议的情况。

　　（二）实际控制人的基本情况

　　浙江省发展投资集团有限公司为发行人的实际控制人。发展集团成立于2001年10月31日，注册资本110，000万元，法定代表人余健尔，公司地址浙江省杭州市庆春路26号发展大厦，经营范围为依法经营管理授权范围内的国有资产；从事资本经营；从事高新技术产业、铁路、城市基础设施、房地产的投资；金属材料、建筑材料销售经营；物业管理行业的投资和经营。

　　九、简要财务会计信息

　　（一）2003—2005年财务报表

　　2003年———2005年资产负债表（续）

　　2003年———2005年利润表

　　2003年———2005年现金流量表

　　单位：人民币元

　　编制单位：浙江江山化工股份有限公司

　　（二）非经常性损益

　　最近三年本公司非经常性损益的具体情况如下：单位：元

　　（三）主要财务指标

　　（四）管理层讨论与分析

　　1、公司财务状况分析

　　公司流动资产2004年比2003年增加57．14％，2005年比2004年增加21．86％，主要原因是随着ＤＭＦ产能的扩大，产销量增加使占用的流动资金包括银行存款、应收票据增加所致。

　　固定资产2004年比2003年增加10．55％，2005年比2004年增加10．79％，主要原因是公司有机胺挖潜改造项目、热电三号机组项目、2万吨ＤＭＡＣ项目建成投产增加固定资产。2005年末固定资产原值67389．98万元，计提减值准备998．33万元。公司根据《企业会计制度》及其补充规定，并参照浙江天健资产评估公司出具的浙天评报字［2001］第38号《评估报告书》，以其评估值作为可变现净值的参考依据，对可变现净值低于账面净值的固定资产按其差额计提减值准备。

　　无形资产2005年比2004年增加51．88％，主要原因是公司2005年底设立的控股子公司江山江环化学工业有限公司的外方股东以非专有技术出资人民币1000万元，占注册资本的20％。

　　目前公司的销售与回款处于良性循环状态，2005年末应收账款3818．59万元，2005年底98．03％的应收款账龄在一年之内。公司根据债务单位的财务状况、现金流量以及收回的可能性分析，计提坏账准备198．6万元，与公司应收账款实际状况相符。

　　2、公司盈利能力分析

　　报告期内公司利润主要来自于主营业务尤其是主导产品ＤＭＦ的业务利润。公司ＤＭＦ产品质量、物料单耗、能耗水平居国内第一，ＭＡ产品质量、物料单耗、能耗水平居国内领先水平。ＤＭＦ销售价格波动频繁而且对利润影响较大，2005年产品销售单价下降使主业利润减少8600万元。

　　国内ＤＭＦ的市场竞争焦点目前主要集中在技术、价格、规模和服务上。公司注重技术创新，目前不仅单套装置产能、产品总规模居国内第一，而且在过程控制、分析技术、设备结构设计等方面形成了技术优势，同时在主销售地设立了销售办事处，以便能快速反应客户需求。公司的技术、规模和服务上的竞争优势，增强了公司抗价格变化风险的能力，能给公司带来连续、稳定的利润额。

　　我国加入ＷＴＯ后，ＤＭＦ下游产品（如鞋类和服装）的出口配额限制相应减少，将进一步拉动对ＤＭＦ的需求；而ＤＭＦ技术创新体系的建立，自主知识产权的形成以及生产装置的规模化，使产品的产量和质量更高更稳定，生产成本也有所下降。公司拥有完善的销售网络及良好的经营成果，有利于公司更灵活地运用定价策略，并根据市场需求情况及时调整产品的销售结构。在稳定内销基础上，公司将进一步加强国外市场的开拓与销售。

　　3、公司资产周转能力分析

　　公司作为化工流程性行业，生产模式是大批量连续性生产，原材料在保证安全库存的前提下连续采购，销售是连续发货，并且在公司内部和销售地建立产品和原料贮罐，以保证生产装置的满负荷运行和调控市场。报告期内主导产品市场需求旺盛，ＤＭＦ在中国大陆有较大的市场空间和较高的成长性，国内一些厂家都在不断扩大生产能力，国外公司如巴斯夫、三星也将产品打进中国市场。面对激烈的市场竞争，公司产品采取月内连续发货，月末货款回笼的赊销模式，同时与杜邦合作共同开拓国际市场。由于出口杜邦公司是销售后80天回款，对提升应收账款周转率有一定的影响。总体来说，应收账款、存货周转速度逐年加快，公司资产的周转能力较好。

　　（五）股利分配政策

　　1、股利分配政策和历年分配情况

　　发行人股票全部为普通股，股利分配政策将遵循“同股同利”的原则，按股东持有的股份数额，以现金股利、股票或其他合法的方式进行分配。在每个会计年度结束后的六个月内，由公司董事会根据该会计年度的经营业绩和未来的发展规划提出股利分配政策，经股东大会批准后执行。

　　根据2003年2月18日公司董事会二届四次会议通过、并经2002年度股东大会审议批准的2002年度利润分配方案，按2002年度实现净利润提取10％的法定盈余公积、5％的法定公益金，按各股东所持股份比例分派现金股利27，810，700．84元。

　　根据2004年1月12日公司董事会二届七次会议通过、并经2003年度股东大会审议批准的2003年度利润分配方案，按2003年度实现净利润提取10％的法定盈余公积、5％的法定公益金，按各股东所持股份比例分派现金股利37，551，100．26元。

　　根据2004年7月15日公司董事会二届九次会议通过、并经2004年度第一次临时股东大会审议批准的2004年1－6月份利润分配方案，按2004年1－6月份实现净利润21，133，433．01元提取10％的法定盈余公积、5％的法定公益金，按各股东所持股份比例分派现金股利17，963，418．06元。

　　根据2005年2月20日公司董事会三届四次会议通过、并经2005年度第三次临时股东大会审议批准的2004年7－12月利润分配方案，按2004年7－12月实现净利润25，083，696．76元提取10％的法定盈余公积、5％的法定公益金，剩余部分21，321，142．24元暂不作分配。

　　根据2006年2月25日公司董事会三届七次会议通过、并经2005年年度股东大会审议批准的公司利润分配方案，按2005年度实现净利润50，050，341．49元提取10％的法定盈余公积、5％的法定公益金，按各股东所持股份比例分派现金股利47，796，051．23元。

　　2、发行前滚存利润的分配政策及分配情况

　　2006年6月16日，公司2006年第二次临时股东大会审议通过决议：公司2006年1月1日及以后产生的利润，由公司首次公开发行股票后的新老股东共享。

　　（六）发行人控股子公司及纳入发行人合并会计报表的其他企业的基本情况

　　1、2005年度内控股子公司

　　企业名称 业务性质 注册资本经营范围 实际投资额 所占权益比例

　　江山江环化学工业有限公司 制造业 5，000万元 环氧树脂生产、储存 3，600万元 72．00％

　　2、2005年度新设子公司的情况意向

　　本期公司投资设立了中外合资企业江山江环化学工业有限公司。该公司于2005年12月20日成立，注册资本为人民币5，000万元，本公司以货币资金出资3，600万元，占72．00％。故自2005年12月起将该公司纳入合并报表范围。该公司期末资产总额为50，703，921．40元，所有者权益总额为50，000，000．00元。截至2005年12月31日，该公司尚处于筹建期，未产生损益。

　　第四节 募集资金运用

　　公司董事会计划并已经股东大会批准将发行Ａ股的募集资金主要投向Ｎ，Ｎ－二甲基甲酰胺精馏分离系统技改项目、ＣＯ气源改造项目和化学品仓储库区建设项目。公司董事会承诺不将募集资金挪作他用，将采用专款专用、专户储存的方式管理。项目按照重要性原则列表如下：

　　单位：万元

　　以上三个项目于2002年破土动工，到2003年底，三个项目的主体工程相继建成投入试运行，目前尚未完成竣工结算，公司按预算数暂估结转固定资产24，598万元。截止2005年12月31日，三个项目已发生财务支出数 21，041万元。上述项目在公司募集资金到位前发生的财务支出数，暂由公司向银行贷款解决。股票发行募集资金到位后，归还项目银行贷款和工程未付款。

　　截止2005年12月31日，本次募集资金主要投资项目进展情况如下表：

　　单位：万元

　　注：上述项目投资数与批文所列投资数有差异。

　　2003年底，本次募集资金的三个项目的主体工程相继建成投入试运行，目前尚未完成竣工结算。项目达产后有助于实现规模经济，强化了公司在行业中的地位。

　　第五节 风险因素和其它重要事项

　　一、风险因素

　　1、公司的市场风险

　　本公司主要从事化工产品的开发、生产和销售，目前主要产品是ＤＭＦ、ＭＡ和ＤＭＡＣ。报告期内ＤＭＦ和ＭＡ的销售收入总和占公司当期主营业务收入的90％以上，其中ＤＭＦ的销售收入占公司当期主营业务收入的80％以上。

　　上世纪90年代初，ＤＭＦ需求刚起步，市场容量小，供应以进口为主，产品价格极高，1995年曾达到12，000元／吨。1995年以后，ＤＭＦ需求量迅速增长，国内ＤＭＦ主要生产厂商为满足市场增长的需求，加速扩建生产装置，加大了ＤＭＦ国内市场的竞争，导致ＤＭＦ价格的波动，可能影响公司的经营业绩。

　　2、主要原材料价格波动引起的风险

　　本公司生产所需的主要原材料为甲醇和煤炭，占主导产品的成本比例较高。2003年，国际石油价格处于高位导致国内甲醇和煤炭价格上扬，特别是2003年下半年，甲醇和煤炭的价格均出现大幅上涨，上涨幅度为20％左右；2004年甲醇和煤炭的平均价格比2003年平均价格分别上涨5．6％和35％左右；2005年甲醇平均价格比2004年下降8．9％，但煤炭平均价格比2004年上涨11．9％左右。目前，甲醇和煤炭仍在较高价位运行。甲醇和煤炭价格的波动，直接影响公司生产成本，从而影响公司的经济效益。

　　3、对外担保的风险

　　为促进企业共同发展，解决企业生产经营的贷款问题，发行人和江泥公司于1998年12月10日至2004年12月10日间互为提供3，000万元的最高额贷款连带责任保证担保，双方权利义务对等。2004年6月26日，发行人2003年度股东大会通过议案，公司继续与江泥公司互为提供3，000万元的最高额贷款连带责任保证担保，期限三年，双方权利义务对等。2004年9月28日，江泥公司为发行人新增期限两年的最高额贷款额度1，000万元的连带责任保证担保，截至2005年12月31日，江泥公司在3，000万元担保限额内的借款余额为2，940万元，发行人在4，000万元担保限额内的借款余额为4，000万元。

　　2005年4月30日，发行人2004年度股东大会通过议案，公司与巨化股份互为提供5，000万元的最高额贷款连带责任保证担保，期限三年，双方权利义务对等。截至2005年12月31日，巨化股份在此担保限额内的借款余额为5，000万元，其中担保借款余额为2，000万元，担保应付票据余额为3，000万元，发行人在此担保限额内的借款余额为3，000万元。

　　公司对江泥公司和巨化股份的经营情况持续跟踪，截止2005年12月31日，江泥公司和巨化股份对发行人提供担保的借款均正常还款付息，未发生逾期行为。

　　本公司为江泥公司和巨化股份提供的担保，期限长，金额大，且本公司无法直接控制被保证人的经营状况，故上述担保存在一定的风险。

　　4、所得税被追缴的风险

　　发行人被认定为浙江省高新技术企业，根据浙江省人民政府《关于杭州高新技术产业开发区区外高新技术企业认定工作实施意见的通知》（浙政发［1995］150号文），曾享受“两免三减半”的企业所得税优惠政策，采用“税务征收，财政返还”的方式，根据江山市财政局江财工［1998］431号文，公司享受的所得税返还列入盈余公积。公司成立以来，收到江山市财政局返还的1999年度已缴所得税3，248，724．06元，2000年度已缴所得税1，385，000．00元。公司从2001年开始不再享受该政策，企业所得税执行33％的税率。因浙江省人民政府浙政发［1995］150号文与财政部、国家税务总局《关于企业所得税若干优惠政策的通知》（财税字［1994］001号文）的有关规定不符，公司享受的所得税返还存在被追缴的可能。如果发生追缴，由于上述税收返还列入公司盈余公积，对公司经营业绩没有影响，但会影响公司的净资产。

　　5、安全、环保风险

　　（1）安全风险：公司加大安全方面的投入，提高设备本质安全度，加强对现有设备及安全设施的维护保养，消除安全隐患；同时强化现场管理和安全教育培训，提高员工的安全意识和技能，健全各项安全管理制度，从而达到控制和防范事故的发生，公司连续多年无重大事故发生。但由于化工企业固有的特性，如高温高压的工艺过程，连续不间断的作业，原材料、半成品和成品大多是易燃易爆的化学品，因此公司在生产作业环节存在一定的安全风险。

　　（2）环保风险：本公司严格执行国家的环境质量标准，不断增加研发投入，加大技术创新和改造力度，采用先进的生产工艺，实现清洁生产，公司在生产过程中产生的“三废”均能得到有效利用，排放符合国家及省市有关的环保规定，各项污染物排放控制指标居同行先进水平。2000年公司通过衢州市环保局组织的“一控双达标”验收；被省政府授予省环保“六个一”工程先进集体称号；2003年11月，公司通过中国方圆委ＩＳＯ14001环境管理体系的认证。但是公司作为化工生产企业，主要产品均属化学危险品，生产过程中会产生一定数量的“三废”。随着国家对环保要求的不断提高，公司将加大环保方面的投入，这在一定程度上会增加企业经营成本，影响公司业绩。

　　6、人才制约的风险

　　本公司现有人才状况制约公司的发展。公司现有员工830人，其中大中专以上学历227人，占员工总数的27．35％，中级职称以上员工87人，占员工总数的10．48％。公司本身产品单一的特性，造成员工的技术能力结构单一。

　　公司的持续发展需要大力引进高学历高素质人才，但由于公司地处浙江西部经济欠发达地区，导致本公司吸引高学历并具备实践能力的人才相对困难。

　　7、技术风险

　　本公司自1991年转让美国ＡＡＴ公司ＤＭＦ生产技术许可证以来，通过消化吸收，已形成多项自主知识产权，生产技术处于国内领先水平，“ＤＭＦ工艺及相关技术的开发与创新”于2001年获浙江省科技进步三等奖。但跨国公司在中国合资或合作建厂，将会有更多的先进技术引入国内，公司的进一步发展可能面临与国外跨国公司技术的竞争或国内同行取得更先进技术的风险。

　　8、发展战略管理过程的风险

　　本公司的发展战略是行业领先战略，进一步发展精细化工、医药化工、新型材料、生物化工、电子化学品。跨国公司对化工项目的建设是以产品链或产业链一体化为出发点、将能源流、物流、资金流、信息流等高度集成予以规划和组织实施的，产品具竞争力。与跨国公司相比，公司产品链或产业链集成度、开发项目专业力量、整合社会资源能力、具体项目储备均有一定的差距， 因此在实施行业领先战略过程中存在管理风险。

　　二、其他重要事项

　　（一）重大合同：截止2005年12月31日，公司尚未履行完毕的重大合同如下表：

　　（二）重大诉讼或仲裁事项：无。

　　第六节 本次发行各方当事人和发行时间安排

　　一、本次发行各方当事人

　　二、本次发行上市的重要日期

　　第七节 备查文件

　　招股意向书全文及附件在深圳证券交易所网站全文披露，投资者可在深圳证券交易所网站查阅，网址：ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｃｎｉｎｆｏ．ｃｏｍ．ｃｎ。本招股意向书摘要的备查文件投资者可以在发行人和保荐机构（主承销商）住所查阅。

　　发行人：浙江江山化工股份有限公司

　　保荐机构（主承销商）：中信证券股份有限公司