有色金属股票：放弃还是持有

　　从五一长假过后，有色金属板块便一路狂飙，有色金属的平均股价涨幅远高于大盘的上涨，成为沪深股市最具赚钱效应的股票。每天一个涨停板的火爆行情和对大牛市的憧憬，使得投资者纷纷追涨，不少投资者甚至逢“金”便入。然而，仅仅一个月的时间，伴随着国际期货市场有色金属的暴跌，有色金属股票全线重挫，大量持有者套牢惨重，一些机构也未幸免于难。那么，对于广大中小投资者来说，持有还是认赔出局？

　　文/特约记者 刘方渠 深圳报道

　　2006年年初以来,有色金属无疑是市场最耀眼的明星,平均股价涨幅远高于大盘的上涨。有色金属上涨的基础是同期国内外期货价格出现全线暴涨,同期的铜价、锌价创造历史新高,铝价和金价也达到了近十几年来的高点。但随着期货市场有色金属的暴跌，沪深两市有色金属板块全线重挫，大量持有者套牢惨重，此时此刻，投资者需要有个仔细的谋划。

　　深幅下挫！良好基本面难以抵挡剧烈调整

　　有色金属板块是最具有长线投资价值的板块。

　　首先有色金属行业具有垄断性。有色金属属于初级产品，有极强的不可复制性，这一特性就决定了行业的进入门槛较高，造就了行业的垄断性。比如国内黄金行业，是由两家黄金开采类上市公司山东黄金以及中金黄金两家公司垄断。稀有金属方面，宝钛股份在国内的钛材市场占有率高达40%以上，国内高档钛材和军工钛材等高端市场的占有率更是高达80%以上，垄断地位不言而喻。再如厦门钨业，公司是全球最大的钨产品加工企业，主要钨产品年出口量占国内出口总是的35%以上，垄断地位也非常突出。

　　其次有色金属的具有很强的稀缺性。目前在全世界范围出现资源(包括有色金属资源)危机，各种有色金属的供需缺口不断加大。世界经济的持续增长对有色金属资源的需求越来越大，而作为自然资源的有色金属往往都是不可再生产品，经过多年的过度开采主以后，有色金属的供应越来越紧张，有色金属行业特别是某些稀缺性金属行业的稀缺性特征已越来越突出。例如，目前我国的钨精矿的供应越来越紧张，2005年的全年产量为68246吨，同比减少15%左右，并且预计这一趋势还将延续下去。由于供需缺口不断加大，近年来有色金属价格得以持续攀升，并保持了强劲的上升通道。受稀缺性的影响，预计未来有色金属的价格还会有较大的上涨空间，成功预测了本轮有色金属行情的国际著名投资大师吉姆罗杰斯，预言商品牛市还可持续10年。

　　第三货币因素对有色金属的价格有持续的支撑效应。国际上，无论是有色金属的现货价格还是期货价格，多以美元作为计价单位，近年来美元一直处于不断贬值的态势，使美元所代表的价值量逐步减少，国际期货市场之所以出现如此大的牛市，这一因素起到了推波助澜的作用。从基本面分析，虽然美国政府的持续两年的加息周期使美元在近期出现较大的反弹力度，但长远看，美国的“双赤字”依然没有得到很好的缓解，而且各经济体与美国之间的息口差异也有不断缩小趋势，支撑美元的基本面并没有得到很好的改善，只要美联储的加息周期一旦结束，美元贬值趋势仍可能延续，以美元计价的大宗商品期货市场仍有继续走高的理由。

　　虽然基本面足以支持有色金属板块的长线投资价值。但在二级市场上，有色金属板块仍然受到前期持续大跌的困扰。此波有色金属板块调整剧烈，毫不逊色于之前的大涨，比如G鲁黄金，最高曾上涨到47.97元，此波调整最低跌到了23.38元，跌幅超过50%，兰州铝业最高从12.31元跌到了7.55元的价位，大量有色金属个股深幅下跌，不仅让持有者大幅亏损，更连累沪深大盘结束升浪步入调整，而且跌幅巨大，导致投资者持股心态动摇。

　　继续持有！主力与散户共同期待柳暗花明

　　作为主力资金重仓介入的板块，有色金属板块的行情是不会轻意就此结束。数据显示，本轮行情从2005年底启动，到目前为止，上证指数累计涨幅已达50%，但有色金属板块涨幅更为可观，反映有色金属板块走势的两个分类指数都走出一波较大的行情，其中金属指数从本轮行情的最低点301点涨幅近期的最高点577点，涨幅高达81%；而采掘指数则从342点一路攀升到661点，指数涨幅更是达到了惊人的90%。

　　再从资金面分析，介入有色金属板块的资金性质大多为主力资金，通过基本面的挖掘，市场主力纷纷看好有色金属行业未来发展前景，及极高的投资价值。同时有数据显示，除了一部分先知先觉的主力以外，大部分的主力资金建仓成本都比较高。例如G锌业，今年上半年的涨幅约为100%，换手率为230%，从行情图来看，其中200%的换手率发生在快速拉升的后半段，也就是说近90%的主力资金是在行情后半段介入的。此次有色金属板块调整，技术上是以急跌完成的，而主力不可能在急跌中全身而退，更何况此次有色金属板块主力介入程度之深，是市场多年来罕见，换句话说，在所有投资者惨遭套牢的时候，主力套牢的程度更深。大主力巨额资金深锁在股市里，投资者担心，主力更加心急，主力要想自救，唯一的办法还是再度拉高。

　　更为重要的是，近期有色金属

股票出现了特别重要的变化，越来越多的有色金属股票开始摆脱国际或者国内期货市场的影响，走出明显的独立性。随着有色金属板块个股大面积的下跌，技术性调整已非常充分，受期货市场的负面影响也在快速有效减弱，毕竟股票和期货是两个市场，不同的投资者，不同的资金来源，虽然有齐涨共跌性，但以目前市场走势分析，有色金属板块不可能脱离A股市场的基本面、技术面，近期，国际、国内期货市场继续大幅震荡在所难免，不少大宗商品合约价格仍旧呈现“过山车”走势，但A股市场的有色金属板块普遍保持着横盘整理格局，不少迹象表明，目前有色金属价格与有色金属公司股票价格的相关性正逐步减小，这一板块之前过度下跌的走势，正在自我修正过程。

　　很显然，有色金属行情还远没有结束。作为本轮行情的龙头，有色金属板块比任何一个板块都具有更强的号召力，其重要的长线投资价值，仍然对该板块构成强有力的支撑。

　　作为长线投资者，目前如果被套，仍可以坚持持股，相信经过本轮调整周期以后，有色金属板块未来将会有值得期待的表现。而对于短线投资者来说，如果考虑时间成本的话，在大盘进入调整的背景下，应密切留意有色金属相关龙头个股，一旦龙头股重新启动，有色金属板块将迎来新的拉升周期，而这一轮上涨仍有可能与之前的逼空行情一样，因为主力没有变，雄厚的资金实力没有变，经过残酷的洗礼后，卷土重来的力量有望比之前更加猛烈。

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。