行情牛皮 增量资金不断流向新股

　　四川新闻网-成都日报讯：

　　昨日横店东磁的发行，拉开了本周新股密集发行5只新股的序幕。昨日，上指最终以微涨1.36点告别了全日交易，两市只有区区314亿元的交易量，看来在扩容的冲击下大盘上涨有点悬。自5月中旬大盘治好疯牛病以来，整个市场就进入到牛皮市道中，而期间入市增量资金远远大于流出资金，众多机构仍然看好后市，但指数始终难以涨上去。资金到底流到哪里去了呢？

　　不断利好 难推指数上新台阶

　　自5月中旬大盘治好疯牛病以来，整个市场就进入到牛皮市道中。在这两个月时间里，市场面临诸多利好刺激，如融资融券政策推出，众多机构资金纷纷加大入市规模。如5、6月份新成立的基金募集资金规模就超过800亿元。基金发行受到追捧也是前所未有的，其首发规模常常超百亿元；而社保、保险等机构也纷纷提高入市资金的比例上限；QFII审批速度提高，就在本月10日，摩根士丹利投资管理公司、英国保诚资产管理(香港)有限公司又获得QFII资格，使得QFII规模达到42家。同时，对今年下半年股市预测，无论是券商或是基金等市场绝对主力，绝大多数都认为A股市场才刚刚进入牛市初期，股市明天会更美好；至于境外机构，更把中国股市当成未来10年最佳投资市场，言投资必道中国股市，否则就有被视为火星人的可能。

　　既然投资者热情如此之高，股市虽不如5月份之前的疯狂，也应该红红火火、碎步慢牛上涨。可是大家见到两个月过去了，即使有中行加盟而提升指数，上指的1800点仍然难以攻克，而成交量却不断的萎缩。面对这种矛盾现象，难怪许多人担心指数会掉下来。

　　增量资金 大都青睐新股

　　事实上，从中工国际发行拉开全流通时代IPO序幕以来，打新一族再次成为时尚。中工国际发行中签率为0.173%、冻结资金2046亿元；云南盐化和大同煤业发行冻结资金超过2330亿元，中行发行冻结资金超过5489亿元，创股市新股发行新高。只要看看这些新股发行冻结资金不断增多，就不难发现，入市的增量资金流向何处了。而管理层见到投资者热情如此高涨，在盛情难却下推出本周一下发行5只新股的举措。如此一来，据有关市场人士预计，本周五只新股冻结的资金肯定再创新高。

　　新股发行需求的资金越来越多，是否对二级市场起到明显的抽血作用呢？事实上，只要见到不少银行推出越来越多新的

理财计划中包含打新股的项目，只要见到陆续有上市公司关于“投资股市新股”的公告，再见到一些信托公司推出专门针对

股票信托理财计划中包含打新股这一项，就不难明白：入市资金相当大的一部分是冲着新股而来的。瞧瞧股市在1600点上方难上难下、横亘两个月之久，就知道新股发行对股市抽血作用并不如市场想象的那么大。

　　新股越多 牛市基础越牢

　　虽然，身在二级市场中的投资者把近两个月赚钱不似以前归于新股发行速度加快。但从时下情况来看，新股发行的速度、发行的规模将有加快、加大的可能，其个中缘由就是资金流动性泛滥。

　　从权威公布的统计数据来看，今年上半年银行贷款规模已达到全年预算的85%，整个社会投资速度仍然难以放慢。而从政府对

房地产投资进一步遏制、今年下半年控制固定资产投资规模等，可以看出，管理层对流动性过剩相当警惕，而且正施以控制。“堵而不疏”历来不是办法，有“资金蓄水池”美名的股市自然此时可以起到分流过剩资金、舒缓资金流动过速的作用。

　　“说实话，现在老股涨幅已经这么大，从许多方面考察，短时间里对保守性资金难有吸引力。而打新股是无风险套利机会，自然会滚雪球式地吸引越来越多的资金。”国信证券分析师向南忠认为。但另一方面，由于不少优质公司发行新股上市，市场基石将会逐渐牢固，这也间接地会吸引越来越多的资金长驻市场而不离去。只有到了打新股的收益率低于投资二级市场股票收益率的时候，股市才会重新迈出上涨的步伐。只要指数设定方法没有改变，相信指数仍会在1600点上晃悠。

　　本报记者 孙强

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