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上市公司的半年报正处于陆续公布中，通过观察盘面不难发现，业绩好坏对于公司股价波动的影响并不是特别大，业绩增长的公司股价已经提前上涨，除非推出转增方案才能吸引短线资金。那么市场的预期提前于报表公布反映股价波动以后，对于我们投资者来说，半年报的公布还具有怎样的参考价值呢？
从大的方向上分析，行业、企业的业绩拐点是否已经或即将出现非常关键，应该成
为投资者中长线投资的基本参考依据。而从短期的股价波动中也能够大致得出一个结论，那就是随着绩优或绩差报表的最终露面，原有的价格运行方向暂时也应该告一段落，除非报表公布的同时还有其他突发性消息。以钢铁行业为例，业绩普遍处于下降状态市场早有预料，该板块在近两个月股价始终处于震荡回落状态，已基本提前反映了报表公布的利空数据。由于市场对宏观调控的预期已经稳定，全行业再次受到负面冲击的影响将会明显减弱；而随着全流通问题的逐步解决，钢铁类上市公司的并购价值有所体现，且未来伴随中国经济的平稳快速增长，全行业的成长性值得期待。在这种情况下，短期的利空报表还能够大幅打压股价吗？昨日G凌钢、G南钢业绩相对不佳的半年报公布之后，股价不跌反涨相信就能够说明问题。笔者认为，类似钢铁行业的其他周期类股票，基本上已经提前大盘处于筑底阶段，中长期的投资价值基本显现。
相反，伴随一些预期较好的半年报报表，有些公司的股价正在或提前做出反应，如G高纤、G泸天化等。伴随着相当不错的转增方案，G高纤短期大幅上扬，中短线资金形成合力造就了其明星股的风采。但是，笔者认为，一般的投资者要想从中获利并不容易。G泸天化作为二甲醚概念的龙头股，同样兼具业绩预增概念，现在对于它与其说业绩重要还不如说题材更重要，将来业绩利好兑现的时候现在进场的资金会借机兑现，而没有准备的中小投资者有可能仍死守在业绩如何如何好的光环之下。
江南证券 李刚
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