旅游业 坚持投资优质景点类公司

　　部分旅游股评级一览

　　代码名称06EPS投资评级

　　000069 G华侨城0.95增持

　　600054 G黄山0.45增持

　　600754G锦江0.34谨慎增持

　　600138G中青旅0.3中性

　　当前影响我国旅游行业发展的几个基本前提因素未有明显变化，因此，旅游业未来继续保持较快增长几乎是共识。无论是“五一”黄金周的统计数据，还是世界旅游及旅行理事会（WTTC）的预测报告，都支持了我国旅游业持续向好的观点。

　　旅游业发展态势良好

　　美国著名酒店

房地产行业研究咨询机构LE最新数据表明，中国目前进行的酒店业开发活动在全球居于首位，这与我们2006年春季策略报告中的观点相符合。而从股价表现来看，今年二季度酒店类公司平均涨幅超过大盘。

　　近日，国家旅游局发布了《2005年度全国旅行社业务年检情况通报》，数据表明，旅行社行业增收不增利，惨淡经营；旅行社行业规模小，对游客渗透率低。

　　重点关注景点类公司

　　而在下半年的旅游行业投资策略中，我们坚持以前的观点，看好拥有自然垄断资源、现金流充沛的景区类上市公司及酒店龙头企业。对于景点类公司，我们侧重从索道扩容、提价预期、交通环境改善、股权激励、收购重组等投资线索去把握。

　　维持重点公司的投资评级，对G华侨城、G黄山、G桂旅、

丽江旅游、首旅股份维持“增持”评级，对G锦江维持“谨慎增持”评级。

　　（国泰君安）