“预亏”孕育投资机会

　　□德鼎投资 颜冬竹

　　对于往年最先披露中报的股票都有过短线炒作的迹象，今年也不例外，2006年中报最先披露的股票是G宝能源，由于之前已经有很大的涨幅，中报披露前后并没有大涨。而对于2006年7月12日披露中报的四只股票在中报披露前有过异动，特别是哈飞股份和G人福在中报披露前一天涨幅巨大，随着中报的披露则出现比较大的跌福。对于年报、中报最先披露的股 票一般都是业绩比较好、财务状况良好的股票，比较受市场关注， 形成阶段性炒作的热点的可能性比较大，但是对于最先披露中报股票的业绩变化，需要区别对待，有的业绩大幅增长在预期之列，公司的股价提前反映了公司业绩变化，中报披露时候则是卖出的时机。相反，对于中报业绩亏损或者业绩下滑的股票，如果遗留问题解决得当，虽然中报业绩亏损，但公司可能摆脱包袱，今后公司发展的前景比较光明，中报披露时候很可能就是买入的时机。

　　预增股表现不尽如人意

　　中期业绩预增的

股票在中报披露后并未有很好的市场表现，对于中期业绩预增市场已经提前消化，在中报披露后股价反而有一个下跌过程。特别是G人福，业绩大幅增长是出售公司杰士邦70%股权产生非经常性损益8643.62万元导致，并非公司经营情况得到很大改善，公司股价在中报披露当天大跌，这是市场前期炒作后见利好出货的表现。截止到2006年7月18日总共有四只中期预增的股票披露中报，分别是Ｇ宝能源、Ｇ人福、G宝钛和小商品城，小商品城披露中报后股改停牌，而Ｇ宝能源、Ｇ人福、G宝钛中报披露后股价都有不同程度下跌。从中可以看出对于预增股票在中报披露前如果有很大的涨幅，在中报披露后则要注意风险了，这样的股票在披露中报的时候则是卖出时机。

　　预减股中孕育投资机会

　　年报、中报披露基本上已经形成一个惯例，业绩好的股票比较早披露年报和中报，但我们也可以看出，一些业绩下滑或者亏损的最先披露中报的上市公司也值得关注。这些公司比较早披露中报很可能是一些遗留问题已经解决，公司的情况也很有可能是否极泰来，这样的股票在最先披露中报的钢铁股和ST股中表现比较明显。

　　最先披露中报股票中业绩预减主要是钢铁行业的三只股票，分别是Ｇ凌钢、南钢股份和Ｇ韶钢，中报披露当天股价都是是前低后高的走势，最终上涨，Ｇ凌钢和Ｇ韶钢涨幅比较大。特别是Ｇ韶钢在中报披露当天股价先跌，最终涨幅为5.18％。对于钢铁行业的股票业绩同比下滑是正常的，主要由于原材料价格的上涨导致，目前股价偏低，而今年上半年钢材价格的反弹有助于消化

铁矿石的涨价，虽然钢铁上市公司上半年业绩不看好，但有望在2006年下半年的业绩出现转机，钢铁行业属于周期性行业，在行业景气周期的谷底买低价钢铁股是比较好的时机。

　　而对于最先披露中报的两只ST股中报披露后股价表现比较强劲，这两只股票分别是*ST长控、ST江纸，这两只虽然半年度业绩不好，但公司重组的业绩预期值得关注，其中*ST长控第一大股东目前已变更为四川省政府国资委，未来公司有望在当地政府的全力支持下，有很好重组预期；ST江纸则是债务重组、资产置换加上股改，其业绩有着良好的预期。