糖价加速下跌

　　国储拍卖在即

　　糖价加速下跌

　　东华期货 王芙蓉

　　今日国储将再次向市场投放9.2万吨成品糖，这将是今年我国第8次通过拍糖的方式平抑糖价。受此影响，昨日郑州白糖期货全线下跌。

　　6月27日的上次国储糖竞拍，9.2万吨成品糖全部成交，平均成交价4567.55元/吨，比前一次成交价下跌了309元/吨。从今年初到目前为止的竞拍效果来看，国储有步骤、有计划的竞拍，对糖价走势影响是非常明显。目前市场已基本形成了一种共识，就是国储打压仍将延续，糖价短期内走高无望。

　　首先，国储今年已经连续7次拍卖国储糖，成功将2月6日5500元/吨的高糖价打压到了6月20日的最低点3975元/吨，当前糖价维持在4080元/吨左右。至9月12日，国储糖还将拍卖3次，这意味着政府有形之手将贯穿整个白糖销售旺季。当前国内期糖价格已远背离于外糖及国内现货价格，国储拍卖对市场威慑力不言而喻。

　　其次，从郑糖盘面看来，目前国内糖价仍处于弱势整理格局中，整个盘面延续着震荡筑底的主基调。由于近日成交量相对萎缩，各月波幅均不大，表明空方控盘力量较强。同时盘面显示期价每遇探低均有多方吸筹动作，因此当前糖价处于上下两难的胶着境地，各方都在静候18日拍卖结果。然而对于产区现货商来说，虽然销区对广西目前比较高的现货价位不太接受，且库存也有限，但不会轻易调低价格。大集团在4500元的报价依然坚挺，对整个产区现货价格是一个支撑。此举在价格没有继续探低情况下，销量也许会好转。但随着销售旺季流逝，一旦跌破4500元的心理价位，则后市糖价将再度低迷；而对于销区现货商而言，目前处境也很尴尬。当前正值销糖旺季，糖商手头上的库存却非常小，补库意愿强烈。往年这个时候，食糖库存起码有1至2万吨左右，但惧于现在糖价波动剧烈，以及迟迟未启动的成交量，使糖商们不敢轻易拿糖。加上国储糖持续拍卖压力威慑，面对着“旺季不旺”的行情，糖商们只能干着急。因此，笔者认为，当前产区若不能调整销售心态，把价格调至一个市场认可的价位来促进消费，那么随着消费旺季消失以及国储糖不断进入市场，后期库存压力将会更加沉重。