油价飞涨催生煤化工旋风

　　□特约撰稿 余 凯

　　从近日盘面来看，G泸天化上周五和本周一连续涨停，其它相关品种如G恒升、G赤天化、G柳化、G黑化、G天然碱、G百科、G三维等，均出现在涨幅榜靠前的位置。显然，煤化工板块已为市场所认同，并且成为近日行情反弹的主力板块。

　　高油价创造煤化工奇迹

　　连日来，

原油期货价格屡创新高，高油价给煤化工行业带来了机会。研究人士认为，煤化工的机会主要体现在替代石油化工上：一是能源替代，即煤基的甲醇、二甲醚以及燃料乙醇对汽油、柴油的替代，二是煤基化工产品对大宗石化原料产品的替代。

　　煤化工投资热潮汹涌

　　近年来，在国家能源政策和产业政策的宏观指导下，拥有煤炭资源的地区发展煤化工的热情空前高涨。

　　上市公司也纷纷涉足煤化工。G山焦拟定向增发

股票投资建设150万吨焦炉和20万吨焦炉煤气制甲醇项目，以及公司的30万吨的煤焦油加工项目即将投产。另外，煤焦一体化进而向煤化工延伸的上市公司还有国际实业等。

　　氮肥企业大多用煤或天然气作原料，其中涉及煤化工的主要有G泸天化、G赤天化、G恒升、G柳化、G鲁西、四川美丰、G川化、G黑化。其中，G泸天化可能成为国内最早受益于二甲醚能源替代的企业，公司未来两年盈利状况十分看好。

　　甲醇二甲醚成重点

　　我国煤炭资源丰富，甲醇是目前可以大规模生产的煤化工产品之一。同时，甲醇是生成二甲醚的原料。二甲醚是适合我国能源结构的替代燃料，未来政策将支持二甲醚产业走规模化、大型化发展道路。目前已有G泸天化、G天然碱、G百科等多家上市公司布局二甲醚产业。

　　但是，目前掌握煤化工关键性技术的上市公司并不多，天科股份一举中标神华“煤变油”PSA制氢装置项目，该项目是目前世界上规模最大的煤制油示范工厂项目。

　　目前涉及煤变油的上市公司还有G兖煤、伊泰B、G神火等。

　　风险与机遇并存

　　水源和资金成为煤化工产业化的两道坎。另外，煤化工盈利的前提是原油价格在30美元/桶以上，虽然目前油价高企，但下跌的可能性和风险也客观存在。

　　从投资策略而言，资深市场人士指出可以参与资本实力雄厚的煤化工股，国家发改委日前下发通知指出，一般不应批准年产规模在300万吨以下的煤制油项目，100万吨以下的甲醇和二甲醚项目，60万吨以下的煤制烯烃项目。因此，像G泸天化、G赤天化这样的龙头公司，值得重点关注。同时关注已经有煤粉化和煤气化技术和装置的上市公司，如G煤气化、G恒升、G柳化、G兰化等。

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