刘忠：可分别编制治理综合指数和治理成分指数

　　◆中证指数公司副总经理刘忠：可分别编制治理综合指数和治理成分指数

　　证券时报记者　　黄　婷

　　本报上海电　　中证指数公司副总经理刘忠在日前召开的“中国公司治理指数国际研讨会”上透露，上证所与相关机构已就治理板块评选做了充分细致的准备工作。拟订中的治理板块评选办法符合中立性、客观性、价值原则以及符合国情四项原则。对于在此基础上的指数编制工作，刘忠建议分别编制治理综合指数与治理成分指数。

　　据刘忠介绍，公司治理指数有公司治理评价指数和公司治理股价指数之分。其中，公司治理股价指数是在公司治理评价的基础上，以治理良好的公司为样本股，采用股价指数编制方法编制的指数，反映治理优良公司的整体市场表现。该指数通常由交易所或专业的指数公司编制，具有一定的权威性。

　　当然，编制治理指数的前提是要有合理的公司治理评价，刘忠认为这种评价须满足四个原则。一是中立原则，评级机构应与受评公司无利益冲突，严守中立；二是客观原则，应尽可能利用公开的客观资料和信息，减少人为主观因素；三是价值原则，评价指标设计须以股东价值最大化为基础；四是要符合国情，评价指标设计必须考虑我国法规、环境的独特性。至于评价的主导方，应是

证券交易所，这样能保证参加评选的公司具有足够的市场代表性。刘忠还透露，上证所目前与相关机构已就治理板块评选做了充分细致的准备工作。拟订中的治理板块评选办法符合上述四项原则，因此，指数的推出将为时不远。

　　此外，刘忠建议分别编制治理综合指数与治理成分指数。他说，治理综合指数主要以治理板块内所有

股票为样本股，编制治理综合指数，用以反映治理板块的整体表现。当然，若治理板块内股票比较多，该指数投资性则会比较差些。治理成分指数主要以治理板块为样本空间，用公司规模、流动性等指标筛选出少量股票，编制具有固定样本量的成分指数。该指数能保证指数流动性和可投资性，可用以产品开发。

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