新股扩容节奏不断加快 做空理由其实早已存在

　　郑步春 每日经济新闻

　　上周，沪指下跌3.76。从技术分析，上周的下跌在情理之中，因为上周是998点大反弹来的第55周；同时，2245点下跌到998点的反弹0.618倍黄金分割位在1769点，目前已基本到达。

　　而基本面，上市公司业绩面临整体下滑的风险。总之，未来行情既无技术支撑，也无基本面保障，风险大于机会。

　　集体无意识演绎“乌合”行情

　　最近一轮炒作显得有点勉强。首先，基金、保险等主流资金未必有预见性，行情是在无人“导演”的情况下涨至1750点一线的。其次，有色金属股的强力反弹同样没有导演，没有预见，主力的依据只是国际金属价格在反弹，至于高位在哪，谁也说不出究竟。

　　因此，从某种程度上说，本轮行情是集体无意识，如果谁还不信或不服气，不妨看年初所有机构对全年行情高点的预测，多数以1400点为限。

　　当然，指数达到1600点时，许多人就会改变观点，看到1750点甚至2000点或更高。

　　然而，无意识的上涨缺少主流策划，草根资金大行其道，这和当年“5·19”行情有着本质的不同。当年从一开头就有种“善者不来”感觉，拔高建仓并一路几无回档通吃式拔高。

　　既然本轮行情的“乌合”程度极浓，故极易呈鸟兽散结局。

　　做空理由其实早已存在

　　不能说部分主力资金在1300点看空就一点道理没有，这说明股市也确实有一定理由跌下去，只是涨习惯后，人们就忘记当初这些理由。当初跌到998点时并非资金面不充裕，并非人民币没有升值压力，目前有的利好当时全有，当时一条利空压住所有“利好”，即

　　目前股权分置快解决完了，但许多新股IPO还是老一套，一边是每周出几个股改方案，一边是制造几个新的“同股不同价”，全流通环境下，新股发行还是采用老办法，可能是潜在的一个大利空。

　　当然上涨的理由也有，即

　　本周新股将密集发行，估计股指呈抵抗震荡盘弱格局，不排除周初先小幅上涨可能，因为一定有人幻想股指像上回跌90点那样慢慢被收复，并再创新高。