防范市场欺诈需未雨绸缪

　　本报实习记者 俞靓

　　从本月15日开始 ，在美国上市的全部外国公司均须严格遵守《萨班斯-奥克斯利法案》，70多家中国公司自然身在其中。显然并非巧合的是，最近，美国证监会正在严格审查过去实施期权激励计划的公司，多家上市公司因为以偏低的行权价赠予高层期权而遭到传讯，行权日的确定成为监管焦点，这也是《萨法》规范的一项重要内容。

　　这一法案缘于2002年曝出的安然、世通等一系列大型上市公司的财务造假案。它严格监管上市公司的财务报表，并要求管理层对其真实性负责，且建立异常严密的内控系统。但即便有如此峻法，美国公司仍然存在很多问题，包括激励扭曲、企业虚假信息披露等。据估计，约10%的美国公司不能满足法案的要求，包括一些大公司。

　　美国拥有世界上监管最严密、最具透明度的

资本市场，却不时曝出公司财务丑闻，致使其不得不一再修改、完善法律。我国的资本市场属新兴市场，造假案时有发生；在全流通的时代背景下，市值将成为上市公司估值、管理层业绩核定的重要基准，包括期股、期权在内的管理层激励计划也必将越来越普遍。怎样有效地监管市场运行，控制风险，防范信息披露虚假或信用欺诈呢？

　　专家建议，我们应该未雨绸缪，引以为戒。《萨法》对公司治理、会计师行业和证券市场监管等方面提出了许多新的严格要求，并设定了问责机制和相应的惩罚措施。对照我国的具体情况，我国也应关注法律、行政、行业自律等三方面的协调发展，以建立起全面的会计审查制度。

　　具体地说，就是建立起良好的会计监管立法体系和运行良好的执法体系。除了行业自律之外，政府机构应承担会计监管的主要职责。因为其地位相对独立，并且有法定的权威和强制力。

　　此外，《萨法》中有关强化高层管理人员责任、约束高层管理人员行为的配套法律制度、禁止外部审计师向同一客户提供内部审计服务和咨询服务的规定等，同样值得我国借鉴。

　　一部资本市场发展史，就是欺诈与反欺诈力量之间无休无止博弈的历史。对于我国资本市场来说，整个会计体系的规范和监管尤为任重而道远。然而，经济全球化浪潮势不可挡，我国资本市场正逐渐与全球资本市场融合，西方成熟资本市场昨天发生的事，很可能在今天或明天的我国市场上以某种方式重演。因此，切实完善会计审计监管制度，是保障资本市场健康发展，维护投资者合法权益的必经之路。

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