扩容震荡 稳步向上

　　□光大证券 滕印

　　我们认为，尽管市场将迎来扩容高峰期，但在保持资本市场稳定健康发展的原则指导下，在双向扩容政策的协调配合下，长期以来形成的扩容恐惧症有望逐步改善。随着优质新股不断发行上市，市场有望步入到扩容、震荡、稳步向上的良性发展轨道。短线市场仍将维持震荡整理格局，但大盘调整空间有限。建议关注中报预增并有高送转题材个股的投资机 会。

　　本周沪深股市震荡下行，两市成交金额较前周有所减少。我们认为，市场震荡主要有以下原因。首先，技术上的内在调整动力。大盘自6月15日创出1512点阶段性低位后持续上涨，创出11连阳纪录，期间上证综指最大涨幅达到16%，市场积累了大量的获利盘；其次，宏观调控与其增强，对市场短期走势产生了一定影响；再者，市场扩容压力骤然加大，引发了调整。统计数据显示，目前A股市场已经推出再融资预案尚未实施的上市公司达97家，预计融资规模上限超过1100亿元。而这个数据还未包括IPO新股发行，以及部分“小非”即将解冻的资金需求。我们认为，影响目前行情发展的最主要因素就是扩容节奏和资金供给的动态变化。

　　下周趋势看多下周焦点

　　中线趋势看多中国银行表现。

　　下周区间1630－1680点

　　下周热点中报业绩增长个股。