震荡企稳 收敛整理

　　□申银万国 钱启敏

　　本周市场因新股扩容较快引发震荡，投资者心态受到影响。从目前的情况来看，下周大盘运行将以震荡企稳，收敛整理为主，上下空间都会比较有限，但后市仍有机会。

　　首先，从引发市场震荡的原因看，表面上和新股扩容有关，但在持续上涨后，盘面 本身存在着较强的调整要求。需要明确的是，这种调整的主流是获利回吐的强势调整，指数的“进二退一”格局并没有遭到破坏。而对于新股发行节奏的问题，管理层也会以市场稳定和可承受能力作为前提，洪水猛兽般的扩容不是管理层所乐见的。

　　其次，从盘口表现看，经历动荡后周五两市仍有20多只个股涨停，多头在震荡中的回补冲动较强，热点对资金的吸引力不减。从本质上讲，多头思维仍然占据市场主动，强势格局不改。只是在长阴线之后大盘需要企稳消化的过程，下周大盘逐步企稳、温和反弹的可能性很大。

　　下周趋势看多下周焦点

　　中线趋势看平

新股发行节奏及政策信息。

　　下周区间1640－1710点

　　下周热点中报成长股。