防住“安然”

　　文/本报记者 陶俊

　　今天，对内部控制要求苛刻的美国萨班斯法案，正式对在美国上市的所有公司生效。我国44家在美国上市的公司，将因此不得不支付令人难受的高昂咨询和审计费用。这可能诱导人们重温2002年对“安然”的咒语，因为该法案本来应只防范“安然”。

　　这部被国际投资大师罗杰斯称为“疯狂法律”的法案，要求上市公司首席财务官和首席执行官必须对“上帝”发誓，以“良心”保证不欺骗投资者，并且要求出具审计报告的会计师事务所为管理层的内控保证作出再证明，披露公司的内控缺陷。经发誓后如仍被发现造假，将被处以10年甚至20年的重刑，等同于持枪抢劫的最高刑罚。

　　为了符合该法案的要求，上市公司得花费巨额人力财力，通用电气为此就花费了3000万美元。这部“极端”法案实施的目的，是防止再次出现“安然事件”。2001年末，安然公司以“美国

能源巨头”的贵族身份，由于财务欺诈掩盖下的黑洞无法填补，宣布申请破产保护。无数投资者的资金顷刻间灰飞烟灭，公司2万多员工的退休金打了水漂。

　　我国虽然没有出现过像“安然事件”那么大的造假事件，但仔细一算，“小安然”事件也不少，教训也不可谓不深刻。6月29日，我国刑法修正案（六）通过，对上市公司及相关方的犯罪行为作出了比此前严厉得多的处罚规定，也是为了防范“小安然”。严厉的监管，虽然略显昂贵，但如能使防范“安然”的防线更坚固，则对

资本市场的长远发展有功。

　　近日，某公司发布了国内首个已经付诸于实际应用的公司治理评级体系。从其对几家知名上市公司的评级来看，评级指出了多数公司存在的治理缺陷。评级机构的评级不一定科学，但其提示了风险；申草的质疑也不一定都是事实，但其质疑和上市公司的回应都很有信息含量。类似评级机构评级和申草质疑这样的市场力量，可以帮助投资者更深入全面地了解上市公司，同时也是对上市公司潜在“为非作歹”行为的威慑，可以作为防范“安然”的又一道防线。

　　“修和无人见，存心有天知”，这是一百年老字号公司的镇店之言。欺骗投资者的上市公司，即使一时未被监管部门盯上，未被民间力量质疑，终究也会被市场抛弃，这事不用怀疑。部分上市公司是否应该加强“内心修养”，减少甚至消除对造假的危险迷恋呢？倘如此，则资本市场就有了防范“安然”的又一道，而且是最可靠的防线。