大盘将延续弱势整理格局

　　困扰市场的扩容、加息等利空因素并未消除

　　大盘将延续弱势整理格局

　　【本报讯】在前日暴跌后，大盘昨日毫无悬念地出现了小幅反弹，但两市成交量较前日明显萎缩。其中，沪综指收盘1665.21点，上涨9.43点，涨幅0.57％；深成指收盘4187. 49点，涨幅为0.93％。

　　人民币升值声急，地产股强势凸起，G中企、G栖霞、G万科等涨幅居前。银行股也应声而起，G民生开盘后一路上扬，中行也再现“四两拨千斤”的带动效应。G农产品和G光学的涨停表明仍有部分资金坚守在多空交战的第一线。此外，旅游、煤化工、奥运概念、重组并购板块部分个股依然表现强势，但板块联动效应不十分明显。而游资对权证板块的炒作仍在继续上演，间接表明了大盘仍处于弱势调整。

　　调控初显效果

　　新鲜出炉的2006年上半年金融统计数据显示了调控初显成效，2006年上半年金融运行总体平稳。据央行发布的2006年上半年金融统计数据显示：今年上半年存贷款增长较多，但6月份货币信贷增幅有所回落。总体看，调控初显效果。

　　“通过对已经公布的主要经济数据分析，短期内再次紧缩的可能性很大。”申银万国研究所国内经济研究员李慧勇认为，再次紧缩的原因并不是因为GDP再次逼近11％，主要是因为

宏观调控致力解决的三大问题不但没有有效缓解，部分指标甚至进一步恶化。主要表现在：固定资产投资再次加速，顺差再创新高，贸易摩擦加剧，对冲外汇占款的压力持续增加。从6月份信贷情况看，信贷首次同比少增，调控效果有所体现。但鉴于流动性过剩的情况仍然存在，银行贷款的冲动仍然很强，调控效果仍并不容乐观，进一步调控的可能性仍然存在。

　　来自万国测评的研究报告指出，从宏观基本面来看，目前困扰市场的一些利空因素如扩容、加息等并未消除。随着上半年一系列经济数据逐步出炉，宏观调控的预期越来越明确，比如我国6月份贸易顺差145亿美元，再创历史新高，由贸易顺差带来的外汇占款增加所导致的货币投放将持续，这使得货币流通过剩的压力进一步突出。另外上半年金融体系新增贷款达到21400亿元，已用完全年信贷额度的85.7％，贷款增速远超过此前市场的预期，加息的预期并未消除。

　　弱势震荡整理格局将延续

　　本周A股市场再度呈现宽幅震荡格局。先是在周四大幅走低，沪综指一度急跌80余点，而昨日由于银行股、地产股的企稳，又出现大幅反弹，后虽冲高回落，但个股的做多激情犹存。这一资金动向表明了主流资金有撤退的迹象。

　　万国测评丁翔认为，本周大盘在5年来高点附近突破未果的情况下形成向下破位调整，目前困扰市场的一些利空因素如扩容、加息等并未消除，在相关消息明朗之前大盘仍将继续弱势震荡整理。大盘将进入一个调整周期相对比较长的整理格局中。不过大盘指数下跌的空间也有限，

新股发行特别是一些超级大盘蓝筹股在上市首日对股指的贡献非常明显。而像中国银行等大盘权重股的下跌空间也非常有限，封杀了大盘下跌空间，短线关注银行股能否带动股指走稳。