力宝全面入主铜锣湾 图谋在新加坡REITs上市

　　本报记者 毛瀚民 发自深圳

　　自本报7月3日刊登《力宝集团注资印尼第一大财团入主铜锣湾百货》之后，近日，铜锣湾百货董事长陈智在接受《第一财经日报》采访时表示，力宝集团在铜锣湾百货首期注资1亿元，控股比例达51%以上。今后铜锣湾百货将由印尼力宝集团控股，并交由力宝集团负责，印尼力宝集团将先后投资11亿元用于发展铜锣湾百货。“目前已经交接完毕，力宝集团 入主铜锣湾百货已经告一段落。”陈智说。

　　图谋上市

　　有分析人士认为，力宝集团入主铜锣湾百货后，将有可能依靠力宝集团熟悉的商业基金运作模式，将铜锣湾百货在新加坡以房地产信托基金(REITs)的方式曲线上市。

　　上述人士分析道，印尼力宝集团和铜锣湾在很短的时间内，能走到一块并签署投资协议，铜锣湾能相中力宝集团看重的是力宝集团在金融、资本运作、商业地产、零售业等诸多方面的优势。力宝集团则是看中了铜锣湾在商业实际操作经验、全国化的商品流通资源以及专业的管理团队等方面的经验以及“铜锣湾”这块金字招牌。

　　而商业地产REITs上市则是国外财团同业收购后常用的手法。

　　印尼力宝集团拥有200多亿美元的资产，旗下控有印尼、新加坡、中国香港等地的21家上市公司，分布于金融、房地产、零售业等行业。

　　据铜锣湾集团副总裁周文胜透露，目前，铜锣湾集团已将其业务划分为SHOPPING MALL (大型购物中心)、百货、商业地产三大板块。铜锣湾百货事业部交由力宝集团负责后，铜锣湾将专心于SHOPPING MALL 业态的发展。

　　业内人士分析说，作为商业业态的细分，铜锣湾选择放弃百货业态，而专攻SHOPPINGMALL模式，将有利于铜锣湾集中财力物力，促进该业态快速发展。

　　一波三折

　　据铜锣湾集团内部人士表示，双方这次快速合作成功，其谈判过程可谓一波三折。

　　事实上，铜锣湾与力宝集团一开始的沟通并不顺利。据知情人士透露，之前传闻已久的新加坡财团正是力宝集团在新加坡的子公司，力宝集团在今年4月开始通过新加坡子公司实施对铜锣湾百货的收购谈判。“当时铜锣湾的开价7亿元。但是这个价格对于力宝来说显然风险太大。”该人士称。因为在外资看来，铜锣湾百货的网络并非十分理想，其前期投入也相对没那么高，并且还有大量的欠款需要填补。与此同时，铜锣湾资金链问题凸显，对资金的需求也愈加急切。

　　为了配合运作与铜锣湾的合作，力宝旗下的香港上市公司在内地专门注册了一个子公司——华利佳投资有限公司。5月下旬，确定由华利佳来接盘铜锣湾百货，并提出了合作框架，即先期注入部分资金，获得控股权；经过一段时间对现有百货店的调整后，再分期投资铜锣湾百货业务，加速全国布点。

　　据悉，华利佳将与铜锣湾再合资成立铜锣湾百货投资控股有限公司，此公司正在着手注册。华利佳将以1亿元人民币现金注入；铜锣湾则以现有百货店面资产注入。按铜锣湾的惯例，华利佳的持股量应该是在51%到55%之间。

　　在零售业方面，力宝集团拥有印尼第一大百货连锁品牌“玛泰哈利”，目前有82家连锁店。据知情人士透露，该百货公司多年前便觊觎中国市场，尤其是中国二、三线市场。但到目前为止，玛泰哈利百货还只在深圳宝安区签下一家总面积2万平方米，经营中高档百货的商场。不过，据消息人士透露，该合约已于6月27日因故取消。因为，这样的扩展速度对资金雄厚的力宝集团显然太慢。

　　打翻身仗

　　在力宝控股成功后，铜锣湾的资金危机解决，今后将有一系列的动作，争取打个翻身仗。目前双方共同出资成立的铜锣湾投资控股公司已开始对深圳的店面进行重新招商，随后，包括重庆地区在内的各百货店也将进入调整，有望10月重新开张。

　　铜锣湾集团副总裁周文胜接受《第一财经日报》采访时称，深圳地区店面首先完成交接，因此最先进行调整。西南地区一直被集团视为极具发展潜力的市场，重庆巴南店肯定会重新开张，10月会是预期开店时间。考虑到当地消费实力，卖场定位可能仍会沿袭原来的中高档百货路线。周文胜透露，不排除再在重庆选址建SHOPPING MALL的可能。

　　周文胜介绍，深圳铜锣湾集团过去两年主要依靠自有资金强势扩张，目前在全国58个城市有48 家SHOPPING MALL、15 家左右的百货店。快速扩张导致了铜锣湾集团资金紧张，截止到今年上半年，已有80%的百货店暂停营业。今后的工作重点，是将这些店面重新开张，而力宝集团在铜锣湾百货首期注资1亿元，将用于铜锣湾集团目前所拥有的已开业与筹备中的15家百货连锁店的合作，并通过回购已出售的分店及重新开张个别已关闭的分店而使分店数量迅速增加到20家以上。未来两年内将分期投入10亿元，打造中国百货业的领先品牌。

　　而百货店成为维持铜锣湾全国庞大体系日常运转的支柱所在。现在，铜锣湾摩尔网络已经达到了51家，比百货网络更加广泛完善。

　　据悉，铜锣湾原计划将所有百货店一并出让，通过套现所得弥补百货业发展中造成的亏损，另一方面则为属下商业地产业务带来一部分流动资金。陈智认为：“铜锣湾未来的商业地产将会以自己开发为主，包括商业周边的非商业地产项目的开发，并且将原来租赁的商业物业回购，确保购物中心能长久稳定地经营。”目前，力宝对已经交接的店面着手调整，阳江店、

华侨城店和东莞店都进入重新招商程序。该店各商户于6月底收到商场的通知函，7月1日到7月15日，商场开始陆续给各商户结清欠款，在货柜空空的鳄鱼恤柜台挂着即将重新开业的公告牌。

　　业内人士指出，4月份，铜锣湾华发北店出售给深圳地产

开发商京基集团，作价约5000万元。但华发北店地处深圳最重要的商圈华强北，力宝要进入深圳市场必然要攻下此商圈。因此，未来摆在铜锣湾和力宝面前的一件棘手的事情就是如何回购铜锣湾已经出售的华发北店。