酿酒食品板块成为资金避风港

　　□本报记者 俞险峰

　　特约撰稿 甘 丹

　　一度走稳的A股市场在昨日突然出现暴跌走势，上证综指急跌84.23点，受此影响，个股出现了大面积跌停的走势。但酿酒食品板块中的酒鬼酒、G张裕、G茅台逆势飘红，似乎 成为资金的避风港。

　　业绩预增降低估值压力

　　事实上，自7月份以来基金重仓的部分酿酒食品类个股跌幅较大，这其中包括G食品、G老窖、G汾酒，而G张裕、G露露7月第一周跌幅也超过5%。基金调整仓位的原因在于这些个股 短期内价格太高，缺乏估值优势。比如说G茅台目前的静态市盈率达到37.85倍，估值并不便宜，这其实也是该股在前期有所疲软的原因。

　　但是由于酿酒食品板块的盈利能力极强，业绩不断增长， G汾酒公告其中期净利润同比增长50%以上，而G老窖则为增长400%至500%，如此的业绩预喜公告就意味着2006年酿酒食品板块的净利润将继续保持着快速增长势头，再加上该板块先于大盘调整，这就可以大幅度地降低估值压力，从而使得该板块在大盘调整过程中成为“避风港”。

　　消费升级提振持股信心

　　对于基金等机构投资者来说，返身躲进酿酒食品板块，还有一个重要的心理预期，那就是酿酒食品板块属于典型的消费升级概念股，其中包括两层含义：

　　一是居民收入提升自然提升了对健康的渴望，也就使得健康的酿酒食品及相关产品有着稳定的需求增长，比如说近年来的黄酒、

葡萄酒、乳制品等市场空间在不断拓展。

　　二是由于居民收入提升对中高端产品的需求也有了提升。比如说白酒行业，近年来白酒消费总量一直维持着一定相对稳定的水平，但白酒行业中以中高档产品、品牌优势明显的白酒股则出现了持续增长的动力，G老窖的业绩增长动力就在于高端产品国窖1573的畅销所致。

　　而这两层含义所带来的消费推动力是持续的，并且随着居民收入的提升而呈加速特征，不排除部分上市公司凭借着独特的品牌优势而获得超常规的增长，G老窖如此，G通葡酒也如此，因为G通葡酒的产品定位较佳，销售已呈放量趋势，因此，也成为近期基金等机构投资者竞相追逐的热门股。

　　二、三线品种有望出黑马

　　当然，由于一线品种估值不低，风险增加，当前的基金等机构投资者也在积极挖掘着酿酒食品的二、三线品种，比如说作为葡萄酒行业二、三线企业的G通葡酒在近一个月的股价升幅远远超过行业龙头的G

张裕，为何？就是因为行业景气上升，二、三线企业凭借着产品优势、成功的营销策略等能够迅速抢占消费升级所带来的更多的行业增量

蛋糕。