券商参股期货公司就是持有一只优质潜力股

　　格林期货 王拴红

　　金融期货推出后，市场参与主体急剧增加，市场规模将呈现数十倍的增长，期货行业正进入爆炸性增长的黄金时代。期货公司是期货行业的重要参与主体，面对着这可以预见的发展态势，券商参股期货公司，无异于持有一只优质潜力股。

　　其实，券商参股期货并不是现在才提出来的新命题。早在2003年初，中国证监会发布《关于期货经纪公司接受出资有关问题的通知》，取消了非银行金融机构参股期货公司的限制，在关闭了6年之后重新开启了券商参股期货公司的大门。但是，当时期货业正处于多年来的清理和整顿之中，期货市场流动性和波动性不足，交易不活跃，期货公司就像一只垃圾股一样难以调动券商参股的热情。

　　但时过境迁，现在则成为券商参股期货的最佳时机。从优势互补的角度来看，期货公司需要券商。以

股票指数为标的的股指期货与“证券”有着十分密切的关系，但从本质上而言还是一种“期货”，而期货公司有着十余年的商品期货的运作经验和教训，他们在监管部门的严格监管下，整体质量优良，风险控制相对完善，期货公司取得股指期货的代理资格可以说是名正言顺。然而，券商在股指期货领域也有着期货公司难以比拟的优势，券商的营业网点多，客户资源多，还可以为客户提供全方位的

理财服务。期货公司需要这样的优势以增强将来在股指期货领域的

竞争力。

　　从现实需要方面来看，期货公司需要增资扩股。当前仅以代理商品期货为经营范围的期货公司的门槛普遍较低，多数期货公司注册资本金在3000万，注册资本金在5000万左右的并不多，1亿元以上的更是寥寥无几。而股指期货的推出对结算会员的门槛要求提高了不少，据目前的了解，对全面结算会员的注册资本金要求就是1亿元。此外，还要向交易所缴纳2000万元的结算担保金和1000万元的结算准备金。需要增资扩股的期货公司的最佳选择对象自然是券商。