秦洪:可能不限制散户参与融资融券 | |||||||||
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
http://finance.sina.com.cn 2006年07月13日 02:55 北京晨报 | |||||||||
融资融券即将进行首次测试 三个数据解读杠杆效应 融资融券业务中最值得关注的数据主要有三个:一是保证金比例。根据测试方案,融资保证金比例和融券保证金比例均为50%,即投资者拥有5000元现金可融资10000元。二是担 中小投资者或能参与 从相关信息来看,中小投资者有望参与到融资融券业务中。深交所有关人士在回答记者提问时表示:“从规章的制定角度而言,如果将投资者分为普通散户和机构客户进行区别对待,是不合适的。因此,规则中可能不会限制普通投资者参与。” 不过,也有业内人士指出,最终券商选择哪些投资者可以参与,是否同意普通投资者参与,将由券商自己控制,因为券商在融资融券业务中将承担较大的风险。 融资融券放大收益与风险 那么又该如何运用融资融券业务进行操作呢?我们可以举个例子:投资者甲目前持有市值10万元的C股(即深证100ETF),甲认为C股的价值低估,在未来6个月内还能上涨,所以向券商申请融资,按照70%的折价率和50%的保证金比例,甲可以申请到14万元的融资,将之全部买入C股,共持有24万元市值的C股。如果未来C股大涨50%,在不考虑手续费等因素的条件下,投资者就可以获得24万元×50%=12万元的收益。如果甲没有进行融资融券,此时的投资收益仅为10万元×50%=5万元。通过融资,甲把自己的收益放大到2.4倍。 不过,如果未来C股没有出现上涨,反而下跌了30%,那么甲的持股市值就剩下16.8万元,已达到券商要求平仓的界线,因为14万元的融资担保比例为130%即18.2万元,如果投资者无钱补仓,那么将被强行平仓,甲投资者的损失将是惨重的,即便不考虑其他各项费用,甲剩余的资金也只有16.8万元-14万元=2.8万元。这就相当于不融资可能出现的30%的损失,在融资后损失已被放大到72%,风险的放大效应由此可见一斑。 由上述数据不难看出,融资融券具有对风险和收益双重放大的功能。因此,投资者在参与融资融券时一定要谨慎。尤其是融券业务具有一定的卖空特征,风险系数将更大,投资者参与时也更应小心谨慎。江苏天鼎 秦洪 新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。 |