市场加息压力凸现 多留钞票打新股

　　1746点，上证指数昨创下收盘指数两年多来的新高

　　郑步春 每日经济新闻

　　昨日深沪股市高位盘升，上证综指涨11.5点报1746点，涨幅0.66%，深综指涨2.57点报446.58点，涨幅0.58%。其上证指数创下收盘两年多来的新高。

　　极高的6月贸易顺差数据如一石冲起千层浪，但人民币恍若不知，其中间价出其不意地贬值25点至7.9925，最后收7.9911。从最近数月走势可以看出，人民币走势时常呈“随机漫步”状，常常是升值压力加重时贬值，升值压力减轻时却涨。

　　贸易顺差数据引发许多人士的广泛讨论，许多人认为中国不宜加速

人民币升值，其理由五花八门，也都有一定道理，但纵然如此，毕竟贸易数据确实加重了升值压力，这不容我们回避。升不升值和压力是否在加大是两码事，热钱仍然会因数据而增加。

　　退一步说，如果不升值，那么加息可能就会增加。那种既不赞成升值也不赞成升息的观点听起来不错，但脱离现实，因为这必将孕育未来更大失衡。

　　目前我国面临转型阶段的“多重目标矛盾”，稍有点头脑的人便应知道，在这种多重目标下，政策不可能占尽好处，所以任何政策都有个权衡和取舍，正所谓“两害相较取其轻”。

　　尽善尽美的措施就算真有，也会有个时效性，一而再、再而三地实施并不现实。145亿美元单月顺差是什么概念，这相当于每一个半月必须像上次那样调高存款准备金率一次，怎么看也不太现实。

　　流动性充斥当然需要回收，

股票扩容多多少少会有助于回收。部分利益团体的这种扩容理由听着有理，但借口的成份居多，因为上市公司IPO后拿到钱并不会“注销”，其要么转存并放大了货币乘数，要么转化为“投资”。

　　以我国目前利率之低，却有那么多公司削尖脑袋要IPO和增发，实是一大奇观。正常的情况是资金成本高时以股票融资为主，资金成本低时以债券或其他非股权融资为主。

　　种种迹象显示，一轮高密度扩容正在袭来，量变会慢慢积聚成质变，投资者应多加关注，并顺应其势，操作中争取多兑些现金摇新股。