海通证券：中行显露定盘星作用

　　海通证券 吴一萍

　　中行从高开低走到企稳，很明显已经成为大盘的“定盘星”，这不仅因为其在股指中所占权重较大，对股指左右非常明显，还因为其对投资者心理的左右也比较明显。

　　中行涨可能是其独立行情，但中行跌却可能引发其它个股的跟从，这种状况在近期大 盘的横盘窄幅震荡格局中表现得比较充分。在这种状况下，中行高开低走再到企稳，对大盘起到一定的支撑作用，但股指失真情况下的这种支撑并不会全部体现在个股身上，从盘面气氛来看，个股表现参差不齐，且战且退的心态在部分品种身上有所流露。中行企稳后有望在短期内成为稳固人气的风向标，中行的独立行情也在融资融券、股指期货等预期下展开，这个独特的指标股应该享有一定的溢价。而H股的高位企稳运行对A股也构成支撑作用，其下跌空间被封杀，很可能形成A股执掌话语权的现象。

　　不过，以目前情况看，中行上涨空间肯定也是有限的，短期内的上涨并不能够有非常坚定的持续动力，因此大盘近日的横盘并不代表后续上攻前的蓄势。相反，由于中行营造出来股指的表面繁荣，个股趁机出货兑现盈利的可能性会很大。由于中行对股指的调控杠杆较大，大盘要出现前期急速暴跌的可能性在减小，但不排除个股暴跌的可能，横盘过程中个股的活跃度将有所下降，总体上人气不会特别热烈，对于这种头部特征相对明确的信号，投资者还是要保持警惕，保持较低仓位还是比较合理的。

　　由于沪综指的指导意义逐渐淡化和降低，建议操作时以深综指作为参考对象，周二深综指的新高记录改写和量能放大表现，可能维持多头短线继续温和上攻的步伐，但量价的明显背离在提示我们中线调整风险的累积。个股和大盘的背离将越来越突出，在大盘依旧高位盘整的时候，个股风险已经逐渐逼近，对于获利较高而缺乏业绩支撑的品种可能要经受中报的考验，这一类前期热点股要把握减仓机会。

　　值得注意的是，周二

封闭式基金的异军突起流露出市场的投资思路在发生潜在转变。前期的热烈气氛降温后，寻找安全的、有业绩支撑的品种的思路逐步占据上风，对裸泳者暴露的担心开始显露。封闭式基金在基金兴业(资讯 行情 论坛)持有人大会即将召开的封转开预期，以及中报优秀的分红预期双重作用下，其投资价值显露出来，近期可能成为稳健型思路下投资者追逐的对象。这种思路在股指保持横盘的相对稳定格局下，会逐步蔓延到前期被忽略的白马股身上，在中报临近的时候，价值型个股可能会有所表现。价值的强调是从规避风险的角度出发的，投资者对于比较明确的分红或者高比例送股的绩优股可以加以关注。