神秘救市资金功成身退 谁将引领市场前进方向

　　昨日，神秘资金再次引起市场的注意，一则神秘资金功成身退的消息不时从股民口中说出。对于自去年股改以来，有关神秘资金的传闻不时在股市中流行，虽然管理层曾多次出面否认，但仍然难以平息人们的猜测。而今神秘资金逐渐退出市场，投资者关心的是：谁来引领市场前进的方向——

　　关键时候 神秘资金多次点拨大盘

　　于去年5月1日股改试点以来，大盘犹如断线的风筝，管理层多次出利好，都难以力挽狂澜，指数无情地向着千点靠拢。鉴于这种情况，当时就有多名市场人士呼吁：管理层应该拿出资金救市，否则市场有崩盘的危险。而在去年6月6日，上指击穿1000点见到998点的时候，大盘突然出现放量上涨，为首的主要是当时权重最大的中国石化，其后两天G长电也放量上涨。当时就有人指出：“管理层终于出资救市了。”但随即就被证监会等部门出面否认。

　　然而管理层的否认并没有消除市场的猜测，因为大盘每到十字路口的关键时刻，以中国石化为首的权重股总是揭竿而起，力挺大盘不倒。因为每当管理层出台政策时，也是中国石化等权重股率先发力为其摇旗呐喊。就是在今年这轮大行情中，当指数涨至1300点的时候，以保险资金为主的主力大肆抛售股票赎回基金，导致人们纷纷猜测行情已经结束，又是中国石化率先上涨，给大盘指明了前进的方向。而从4月28日指数进入飚升，市场出现情绪化走势的时候，管理层却表达出“希望股市稳步上涨”意思，又是在5月15日中国石化率先见顶于7.52元，步入调整市道中，由此大盘果然十分听话，稳步慢牛的走势果真出现。

　　神秘资金 就是“国家队”

　　对于当初在1000点时力挽狂澜的神秘资金，市场对其来历有多种猜测。有人认为是国家队的救市资金，有人认为是民间游资，也有投资者认为是海外的抄底资金。但由于没有明确的消息，这些都仅是市场的猜测而已。不过，随着多家创新券商在2005年7月与建设银行签订的质押贷款合同到期，神秘资金的背景终于被揭开——“国家队”就是救市资金。

　　据《21世纪经济报道》消息，2005年夏天，1000点防线屡次告急。在多方救市措施中，一笔100亿规模的资金沿着央行——建设银行——创新券商这个通道进入股市。“这笔资金是央行在证监会的强烈建议下同意拨给创新券商的。”一位知情人士透露，但是央行属于政策性银行，不能直接向券商贷款，这笔钱于是由中国建设银行贷出，名义为“券商质押贷款”。当时规定，贷款期限为一年，券商可以用自己的自营股票、固定资产或者金融控股公司的股权作抵押。

　　值得一提的是，这笔贷款资金专门用于购买股票，年利率仅为3.78%，远低于一年期的同期银行贷款利率。很显然，这是政府借道创新券商在拯救危机中的市场，神秘资金就是“国家队”的救市资金。

　　神秘不再 谁引市场方向

　　如今市场信心重树，人气日渐旺盛，而且对市场是否发生本质变化最为严峻的考验——全流通时代下的超级大盘股——中行发行成功，这都显示出市场已经恢复了自身的功能，作为救市于危难之中的神秘资金的使命已经完成，因而退出市场的时机也日益成熟。它的退出对于机构或市场主力来说，其影响并不大。但对于中小投资者来说，作为观察市场涨跌的风向标也不复存在，因而在判断市场未来前进的方向时，就少了一个坚实可靠的参考物，需要一个适应的过程。

　　可喜的是，就在神秘资金逐渐隐退的时候，中国石化也逐渐走低，而大盘仍然坚定地稳步上涨，这预示着中国石化的点拨作用将逐渐趋小，特别是

中行上市标志着中行时代的到来，今后引导市场前进方向的领袖人物，必然由中行来担当。当然中行担当这一角色，不是以前神秘资金充当其核心推动力，而是有更多的其他机构资金共进共退，从而决定中行的涨跌，由此给市场树立一个风向标。

　　但就近期来说，由于中行才刚刚上市，还不十分适应这一角色，再加上神秘资金逐渐退出市场，自然如中国石化等权重股将处于低迷期，因而市场上涨的动力不会很充足。但考虑到不久融资融券将正式实施，因而在神秘资金退却的时候，自然有其它资金来填充其撤除留下的空间，因而大盘调整也不会太大。相信过不了多久，中行度过上市之初的磨合期之后，其起落将真正起到引领指数涨跌的作用。

　　本报记者 孙强 刘

泰山