中报期间 市场机会在哪里

　　从今日起，2006年中报开始公布。在股指上下两难的情况下大家翘首期盼的中报行情到底如何？热门的ST是否会继续走强？投资者应该如何操作？希望我们的报道能给您一些启发。

　　业绩预增股整体进入调整期

　　今日，一年一度的中报行情将拉开帷幕，深市的G宝能源幸运地拔得首份半年报头筹。但是，此前就公告业绩预增100%以上的该股，昨日却上演了冲高回落的走势：尾盘从涨了近5%，突然被甩到跌1.01%的位置。这究竟意味着什么呢？

　　透支业绩而回落

　　前期或昨日公告了中报业绩预增的个股昨日普遍出现了回落的走势。如预增50%以上的G通葡酒最多跌了近5%，预增50%以上的G豫园跌4.3%，预增500%的G老窖跌3.6%，预增250%的G中金跌1.86%等。

　　为何这些业绩增长或复苏的股票在中报拉开后回落呢？仔细分析，我们发现这一些前期预增的股票出现回落的走势其实也在情理之中。大家都知道股市是一个炒作预期的市场，股价往往在事实发生前，就会因为股价低估而被资金推高，从而将基本面的变化提前反应到股票价格上来。如果事实发生后，没有新的动力支撑股价，就会出现震荡或回落的走势。观察这一些预增股票前期走势，就可以发现，它们实际上涨幅已相当大了，如G通葡酒自公告预增后，股价从4.72元走到了9.8元，涨幅达107%，G度置信从4.87元涨到了12.9元，涨幅165%，G老窖从6.81元涨到了15.09元，涨幅达122%，G宝能源涨幅116%等，而G中金在业绩预告前股价就已高高在上了。业内人士认为，尽管基本面好，但股价已体现了基本面甚至透支了基本面的变化，继续上涨缺乏支撑。

　　把握个股机会

　　我们在前几周就连续推出了多期“中报淘金”栏目，指出淘金中报正当时，推出的机械、有色金属、军工、汽车等板块都表现不错。从今天开始中报进入正式公布期，考虑到其前期涨幅，市场其他机会的闪现，为了避免“见光死”的现象发生，我们在此建议投资者应该注意规避预增股的风险，多数票应该逢高了结了。本报记者郑建超

　　股改难题股重组机会显现？

　　ST股最近几个月来走势一直很强劲，不少创出了新高，而随着行情的延续，目前已经有17只ST股股价在5元以上了。昨日，该板块再度发威，共有28只ST股涨停。是什么原因使得资金如此青睐ST股呢？

　　攻坚突破口带来重组预期

　　随着股改已经进入攻坚阶段，更多的ST股有望“乌鸡变凤凰”。在昨日公布的第40批股改名单中，仅有的8家上榜公司中，就有*ST铜城、*ST春都和*ST济百等3只ST股进入了股改程序。显然，管理层已经将ST股作为了股改攻坚的突破口。管理层的这一举措，让市场看到了ST股的未来。昨天，股改复牌并且成功摘帽的ST博盈投资继续涨停，4个涨停后其股价高达8.07元，由此成为ST股中的第一高价股。ST博盈投资能有此表现，主要是因为该股7月4日复牌并公布了注入现金4000万元+10转增4.6股的股改方案。

　　在目前233家未股改公司中，ST公司多达100家，占了四成多。而这些公司中，2005年每股亏损1元以上的有38家，另外还有大部分公司存在资金占用问题。要完成股改，必须解决这些问题。而推进了一年的股改表明，重组是彻底解决这些问题的最好方法。因此，在100家还没有股改的ST股中，将有部分ST股借股改脱胎换骨，市场将会围绕这一预期挖掘投资机会。

　　风险与机会同在

　　不过，能够“乌鸡变凤凰”的ST股毕竟是少数。分析人士普遍认为，在股改压力下，ST板块中将顺势诞生一些并购重组的公司，但容易成为并购重组目标的也是板块中资质相对较好的公司。

　　国泰君安一位分析师就表示，ST股的重组内幕很玄，一般的投资者很难在事先得知消息。而等到消息出来后，股价就已经涨到位了。另外，一些连续大涨，看似有重组预期的票，实际上是资金在这些公司即将退市前的拉高自救。例如，此前连续6个涨停的ST龙昌等。因此投资者一定要注意控制风险。

　　本报记者 刘泰山

　　记者观察

　　大牛喘气 市场并不寂寞

　　昨日，大盘虽然以红盘报收，但见到成交量不断地萎缩，业绩优良者难以持续上涨，而绩差股不时显山露水，就知道如今大盘持续上涨的难度正在不断加大。事实上，每年一到中报公布期间，人们都翘首盼望着中报行情的出现。但从历年情况来看，中报行情常常失望多于惊喜。在这崇尚价值投资的年代，业绩不错的股票歇气，指数欲涨也难呀！

　　但也要知道，目前整个市道是牛市，真正好的股票以后上涨之路还远得很，因此只要好股票不趴下，股市的回调整理也不会太深太久，而这恰恰给长线者提供了逢低吸纳的良机。但对于喜欢波段操作、短线投机者，即使大牛喘气，股市里仍然存在着诱人的投机机会。比如，时下市场里暗中涌动的3G概念、重组并购概念等。

　　事实上，时下这两个最热门的概念也有热炒的基础。3G概念是目前众多电信网络商盼望N年的诱人葡萄，据说一旦3G标准一发放，由此催生出来的

蛋糕，价值高达上万亿元，自然股市里决不会放过这一题材，一定会好好大肆炒作一番。只要各位看看G大唐、G中兴、飞乐音响等等近期的走势，就知道欲炒作这一题材的主力有点按捺不住自己激动的心情。而人们心中怀有“乌鸡变凤凰”“一夜暴富”的故事，大都由重组并购来讲述，因而很可能在绩优股歇气的时候，重组并购题材就出来发光出彩。

　　不过，无论是3G还是重组并购，都是概念而已，千万当不得真，其中的猫腻太多，没有一双慧眼者难辨真伪。若是一不小心着了套，有可能永世难翻身。

　　本报记者 孙强