券商机构分析人民币升值究竟谁获益最大

　　券商：能否成为A股走强源动力

　　●推动中期趋势向好

　　人民币升值中期趋势仍在市场预期中，这对我国股市中期运行趋势起着积极的推动作用。首先，自去年7月22日人民币实行汇改以来，沪综指涨幅高达70%，持续近一年的震荡上 升行情，重演国际市场上关于本币升值给股市带来生机的好戏。其次，A股中相关受惠公司的股价也出现持续上涨行情。

　　(申银万国)

　　●大盘走强的决定性因素

　　随着人民币进入升值周期，我国有望成为国际热钱流入的焦点，虽然我国资本项目管制尚未完全放开，但国际资本通过各种渠道大举流入，已经是不争的事实。同时，外资正在成为我国

证券市场日益重要的组成部分，这将进一步加快证券市场国际化进程，而升值也已成为目前市场持续走强的决定性因素。

　　(方正证券)

　　●已经成为上涨源动力

　　我们认为，人民币升值有望成为A股持续做多的源动力。首先，人民币升值将在很大程度上提升A股整体估值水平，从而吸引更多场外资金介入。其次，根据全球市场经验，本币升值往往会引发一波周期较长的牛市行情。再者，升值也将对当前市场中的权重板块构成实质利好，使其成为推动大盘上行的源动力。

　　(第一证券)

　　咨询机构：对哪些品种影响最明显

　　●地产金融率先受惠

　　从目前情况分析，升值对各大行业板块的影响是截然不同的。从受益的角度看，最突出的无疑是地产行业，长期增值效应和使用效应的双重特性使其较其他股票更有优势。同时，金融业在升值过程中也将成为中心枢纽角色，主营收入有望大增。相对而言，外贸比重大、劳动密集型企业将面临升值的巨大压力。

　　(万国测评)

　　●出口依赖性行业直接受损

　　人民币升值有利于地产、金融和航空股等，也将刺激这些受益板块重拾升势，同时，原材料或部件进口型行业也会有所受益，主要包括造纸、钢铁、轿车和石化等。当然，对出口依赖性强的企业来说，人民币升值将会一定程度阻碍行业发展，目前出口依赖性较大产业有纺织、电子和玩具等。

　　(武汉新兰德)

　　●白色家电可能受冲击

　　升值无疑将对相关行业产生深刻影响，并成为影响相关公司短期股价表现的重要因素。就积极影响看，它对金融、地产、造纸和旅游、航空等行业都将产生正面影响，其中对金融、地产等行业的影响不会很明显。而对白色家电上市公司以及进出口依赖性很强的如纺织、机械、精细化工等行业的负面影响将是明显的。

　　(杭州新希望)

　　升值背景下操作策略

　　●关注资产增值题材

　　随着人民币升值预期的进一步增强，人民币升值相关概念板块有望走出持久上涨行情。投资者在操作上可重点关注以

房地产为代表的资产增值板块，以及以造纸业、旅游业为代表的业绩增长板块。

　　(浙江利捷)

　　●商业地产股潜力大

　　在宏观调控背景下，应特别关注商业地产股，而航空股因外币负债而带来汇兑收益，不过在航油价格持续上涨背景下，其盈利能力仍存在一定的不确定性，操作上不宜盲目介入，同时可关注造纸行业。

　　(德鼎投资)

　　●逢低介入地产股

　　人民币升值将加速外资流向地产业，因此，地产股水涨船高将成必然趋势，近期地产股回调给予市场低位进场参与的良机，而

铁矿石进口的钢铁企业也将一定程度受益，当然，升值将对纺织业形成比较明显的负面影响，操作上少碰为妙。(北京首放）