丰产预期考验玉米远期合约

　　宋洲

　　前期玉米期货受现货上涨带动及深加工良好前景预期，价格节节攀高。但今年播种面积增加及近期天气转好，使市场对今年玉米丰产预期强烈，国内期货面临预期丰产压力。

　　以上周收盘价计算，C0703合约已经比C0603合约同期高出了160元/吨。玉米期货由 深加工升水支撑的牛市行情，能否经受起增产预期带来的压力呢?

　　西王糖业公司上周三表示，质检总局已经发放了进口许可，政府已经批准其进口五万吨美国转基因玉米。这是多年来中国首次整船进口玉米，估计供应商将在今后几天开始装船，将于7月底或8月初到货。有贸易商表示，西王糖业顺利拿到质检许可，表明政府目前无意限制玉米进口。不过，考虑到目前美国玉米价格过高，中国不大可能立即大量进口玉米。中国今年玉米播种面积有望提高，产量可能丰收，也会限制国内进口热情。上周一，国家粮油信息中心发布报告，预计今年我国玉米播种面积将比上年提高2.1个百分点，产量可能达到创纪录的1.42亿吨，这比上年提高1.9个百分点。

　　虽然对玉米长期看涨十分坚定，但从当前情况来看，做多还需要等待。一是技术上的破位，价格还有下行空间；二是资金流出带来人气低迷；三是当前玉米期货价格远远高出去年同期。另外，一旦今年玉米丰收，现货市场周转不畅通，必然有大量玉米实盘涌入期货市场。而当前这个价格也比较适合套期保值，现货实盘影响不容忽视。目前操作上适合短空操作，C0703合约短期目标在1420附近；长期目标位为1340附近，但这个前提是后期天气不出现问题。