上半年基民爽盆满钵满 下半年临调整应该咋办

　　一转眼，2006年已悄然过半。由于2006年上半年承接了2005年下半年以来，最高管理层对金融、资本市场改革、创新的良好形势，使得股票、债券等市场异常繁荣。同时，使得拼杀其中的各大基金公司也收入颇丰，这让基民们的腰包着实鼓了起来。

　　不过，业内人士提醒基民：“2006年下半年各种基金的投资环境可能在金融紧缩、政策变动等诸多因素的干扰下出现不同改变，所以基民的投资思路也应该作出相应调整。”

　　偏股基金：注意新老结合

　　

　　股市的异常火爆，让偏重股票投资的基金公司为基民带来了非常丰厚的收益。最新统计显示，2006年上半年，股票型基金平均业绩为59.50%，指数型基金平均业绩为53.34%，偏股型基金平均业绩为55.67%，平衡型基金平均业绩为57.21%；不过，正是这样的超额收益，让不少基民心里犯起了嘀咕。

　　“我是不是该卖了？下半年还能涨了吗？最近发行了不少新基金，手续费还低，能不能换一些呢？”基民王小姐心里出现疑惑。

　　对此，相关人士指出，下半年个股可能会出现明显分化，这样也会导致基金的收益出现分化，由于配置理念不同，有些偏股基金可能会落后于大盘。基金界人士表示，由于整个市场重心抬高，下半年选股可能较难，对一些基金经理来说是个真正考验。

　　在策略上，基金界人士认为，有王小姐这样想法的基民很多，她建议这些基民在下半年应该这样操作：即注意基金的投资品种是不是已经整体走高，如果是应该果断减持，反之则可以继续持有。同时，关注一些名牌公司的新发小盘基金。综合来看，做到新老结合，调整基金配置的单一化，将风险降到最低。

　　货币市场基金：或会出现转机

　　 对稳健型的投资者来说，货币市场基金是他们的首选，不过该品种一年来的表现却让他们很失望，上半年货币市场基金的平均业绩仅为0.9187%。“货币市场基金收益率已整整一年都往下走了，现在才1.9%，不知道下半年还能降不？”基民刘先生懊丧地说。

　　“自管理层对货币市场基金进行规范以来，收益率下降的形势确实很严重。”相关人士指出，货币市场基金的收益率可能已经跌到底了，因为近日IPO的重启，将导致货币市场回购利率上升，如果市场利率水平上升，对于货币市场基金来说，可以配置到收益较高的投资品种，收益自然不用说了。而另一位相关人士则更加乐观，认为货币市场基金收益回暖已成定局，甚至乐观地认为平时消费多使用信用卡，在还款日附近时赎回货币市场基金，货币市场基金的现金管理功能目前正有用武之地。

　　债券型基金：避风港功能凸显

　　

　　尽管上半年以来，受到央行金融紧缩政策的影响，债市出现大幅下跌。但数据显示，债券方向基金的表现却不错，其中偏债型基金平均业绩为27.83%；而债券型基金，平均业绩也达到10.88%。

　　“股票市场下半年的波动将加大，机会多的同时也伴随着巨大的风险。”相关人士认为，当市场不稳定出现震荡时，债券方向基金会成为资金的避风港。经验告诉我们。此时投资债券方向基金，可以避免由于市场不稳定可能造成的投资失误，同时又能获取相对稳定的投资收益。不过要注意配置的比例，毕竟根据经济数据来看，下半年金融紧缩政策依然会继续出台，债市的低迷不见得有很好的恢复，所以像上半年一样的高收益在下半年里可能不会出现。”

　　封闭式基金：含权因素坚决持有

　　 随着封转开越走越近，封闭式基金的收益价值正在不断提升，重点体现在净值收益率的平稳上涨以及分红能力的扩大方面。最新统计数据显示，54只封闭式基金平均业绩增长49.31%，分红率达到85%。“按照基金法‘符合条件的基金一年必须至少分红一次，最低分红比例为基金已兑现收益的90%’的规定，今年全年，封闭式基金很可能会实现大面积分红。”某基金经理表示，若同时考虑封闭基金的折价率因素，则投资者按照二级市场价格投资封闭式基金，其分红收益率将成倍于投资

开放式基金，同时可能存在分红后大幅填权的可能。除分红以外，封转开因素依然主导封闭式基金下半年的走强，折价率的进一步缩小是一定的，投资者应该坚决持有。

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