在震荡中寻求延续

　　□益邦投资 潘敏立

　　最大的谜底已经揭晓，中国银行终于平稳上市，目前AH股呈现价格倒挂的情形。股指仍在原有的上升通道中运行，而下述消息可能会对近期的市场产生较大的影响：

　　关注业绩预告和半年报

　　2006年首份半年报将于本周亮相，而公布报表排名居前的部分个股也有了较为积极的市场表现。截至7月7日，沪深两市已有390家上市公司预告了今年上半年业绩，近三成上市公司的盈亏情况已见分晓。预增和预盈的“报喜”公 司共计171家，占比43.85％。另外，从上市公司一季度报表的预告中也可以推算出业绩趋势。

　　也许好公司与好

股票之间还不能完全地划等号，但仍有一定的关联性。由于前期市场始终是围绕着股改在运行，而目前股改已经完成了近八成。在这种情况下，上市公司的半年报会比一季度的季报更受重视，故今年的半年报业绩浪值得期待。因此一部分业绩明显增长、股价又被低估的个股将会被重新挖掘、脱颖而出。

　　发审委首发审批提速

　　发审委定于本月12日召开2006年第18次发行审核委员会工作会议。由于第17次会议已确定于10日召开，这样，发审委针对首发事项召开的工作会议，创造了“三天两会”的今年以来最短间隔纪录。如果发审提速，那么上市速度也会相应地加快，从而增加二级市场的扩容压力。

　　而从新股的定位来看，一般都是高开低走，连中国银行都形成了A股和H股价格倒挂的情形。虽然云南盐化有所表现，曾经一度拉动整个新股板块，但是市场炒新热情并不是很高，对于新股的运作是越来越谨慎了，这应该是市场成熟的表现。

　　权证市场上周流出200亿

　　上周，权证市场明显下跌。除万华认购上涨之外，其余26只权证全线下跌。跌幅最大的是钾肥认沽权证，一周下跌39.44%；即将到期的宝钢认购和万科认沽权证本周分别下跌22.97%和31.31％，跌幅仅次于钾肥权证。万华认购权证则走出独立行情，一周上涨3.74%。全周权证市场总成交金额为289.7亿元，较上周下降近200亿元，且呈每日递减趋势。

　　权证作为股改方式中的一个替代品种，其历史使命已经基本上完成。如果说在前期的大幅震荡中，还有获大利机会的话。那么，在近期的交易中，则更多地是体现出风险。这种风险集中释放体现在权证的时间价值在不断地缩短，有些已接近行权期，故不妨远离。

　　还是有一些精彩

　　上周股指创出新高，并以周阳线报收，但其中很大一部分功劳是属于中国银行的高开。有很多时候，在分析市场时总喜欢以指数波动趋势作为参照系，但如果新股上市首日以发行价为比较基准计入指数的话，一旦日后大盘股多的话，分析综合指数的意义将会越来越淡化。

　　但是，就像有些工具，用惯了就是用惯了，即使明知道其有缺点，也还是会去看，会去用。当最大的谜底揭晓后，给了我们几个较为精彩的答案：

　　1、 真的好顽强：二级市场沿着其固有的向上趋势在运行。稳健、强势、不屈不挠，主要是在里面的钱出其的干净。有色金属板块强劲反弹，消费类个股、科技股、业绩预增股、未股改股等锦上添花，各有一份精彩。

　　2、 有一些遗憾：中国银行上市跳空高开后，股指当日是单边下滑的，但没有回补完整个缺口，却留下了一条缝隙，在1702.66—1703.58点。虽然缝隙很小，但却会在日后永远地纠缠着股指，成为了回吐时的向下牵引力。

　　3、 实在炒不起：虽然有大量的资金聚集在二级市场，但是面对中国银行这个巨无霸，还是觉得沉重得很。即使上周四新股有所起色，但是也难以阻挡中国银行回落的脚步。短期是否已见底，还很难预料。

　　就短期而言，股指也许会局限在下档跳高缝隙及上档前高之间来回波动，但在此过程中，也还是可以有所作为的。只是热点的连续性没有以前来得久来得强，但是仍会有一定的参与价值，而品种依然可以候低关注消费股、业绩增长股、未股改股等。