题材性炒作占据主流

　　北京证券 吴琪

　　本周机构重仓股表现活跃，但热点基本局限在题材、概念性股票上，对股指向上推动影响有限，显示市场需要寻找一个新的突破口才能进一步刺激股指突破。操作上，投资者应该谨慎把握节奏，合理控制仓位。

　　股改题材表现优异

　　统计本周深沪两市涨幅前50名的股票，非金融机构重仓股多达31只，继续延续上周游资重仓股表现活跃的整体格局。从这些活跃股的分布情况看，股改概念是一个重要的热点。我们注意到，涨幅超过40％的四只股票不仅全部是自然人重仓股，而且都和股改有关。如周五停牌，但仍然位于涨幅第一的荣华实业，涨幅第二的轻工机械；剩下的G博闻、G鹏博士则是股改后本周复牌的股票。事实上，在涨幅前10名的股票中，除了东方证券重仓股G大唐是3G概念外，剩下的9只股票都与股改有关，其中基金重仓股只有两只。此外，本周ST个股表现也进一步活跃。几乎为清一色自然人重仓股的ST股，本周有多家进入我们的视野，如*ST华光、*ST中华、*ST精密、*ST龙昌等，涨幅都在25％以上。这些ST股都尚未进行股改。可见，ST热在一定程度上也是市场对其股改的预期所致。

　　金融机构重仓股表现平稳

　　以基金为首的金融机构本周表现虽然没有游资抢眼，但总体上表现平稳。与上周相比，上榜的个股家数略有增加。从其分布看，主要集中在有色金属板块，如基金普丰重仓持有的攀渝钛业、QFII重仓持有的G中黄金、中银国际持续增长重仓股G云铜、人寿保险重仓持有的G吉恩等；另外，部分机械设备行业的个股表现也比较突出，如基金裕元重仓股巨轮股份、长江

证券重仓股G四环。有色金属板块的走强得益于国际金属价格的回暖，尤其是黄金价格的上扬。机械设备行业个股的走强则直接与近期出台的鼓励装备机械制造业政策有关。可见，主流资金重仓股的表现与周边市场以及国内产业政策息息相关。从这一角度看，虽然较游资的炒作要踏实不少，但也没有脱离题材色彩。

　　绩优蓝筹股表现不佳

　　较多数量的绩优蓝筹股如G茅台、G招行、中国石化、G宝钢等

股票的下挫，给股指运行带来一定的负面影响。我们认为这可能与

中行上市十个交易日后即计入成份指数，基金率先进行资产配置的结构性调整有关。