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银等贵金属价格就一直保持强劲上扬走势，特别是到了5月份，黄金价格迎来一轮疯狂上涨行情。5月12日，国际黄金价格达到25年来历史最高价730美元/盎司；受国际黄金价格上涨的影响，国内Au9999合约也在5月18日达到186.51元/克的最高价。在此期间，国际国内黄金价格的涨幅均达10%以上，投资者当然是赚得盆满钵满。
然而就在人们对黄金价格继续看好时，从5月中下旬开始，黄金价格开始了一波大跌
行情。期间，国际现货黄金一度跌至541.9美元/盎司，国内黄金也一度跌至142.5元/克。虽然后来出现了一定回升，但与之前的最高价相比，跌幅仍达20%左右。据一些媒体报道，这一波下跌行情中，国内投资者的损失达40-50亿元。
从这些大级别的调整行情来看，投资者一会儿是赚得盆满钵满，一会儿又损失惨重，看来，投资黄金真的是让人心惊肉跳。黄金投资者不免发问：金价到底怎么了？黄金还有多大的投资价值？何时介入是比较好的时机？如何控制黄金价格波动带来的风险？日前，记者带着这些问题，采访了相关的业内人士。
基金减仓
是下跌“元凶”
成都天鑫洋金业分析师蒋云川认为，美元加息预期的增强、伊朗核问题等因素都是黄金价格下跌的原因，但从分析的结果来看，这些还不是导致黄金价格大跌的最主要原因，真正的“元凶”应该是基金的大量减仓。因为前一段时间受基金推动，导致黄金价格超涨，而后基金获利兑现、大量抛盘，顺势打压黄金价格造成。应该说，本次黄金价格的下跌，是对前期超涨的修正，属于正常现象。
另外，黄金价格的变化趋势也存在季节性因素。据30年来黄金月线统计数据分析，黄金价格在2月至4月回落之后，5月份回升，6月、7月维持震荡，8月份大幅反弹，涨势一直持续到年底。出现这一趋势的原因主要是珠宝制造业的用金需求。目前正值夏季，刚好是黄金需求淡季。
目前介入
是较好时机
蒋云川认为，黄金作为一个投资品种，虽然其价格会受到地缘政治、全球经济发展情况等多种因素影响，但黄金依然具有一定的独立性。这段时间黄金价格之所以没有大幅回升，主要原因还是基金恐慌性抛盘，投资者不愿建仓，金市的上涨动力严重不足，空头牢牢占据了上风。反弹的出现主要是现货商买入一些现货导致的价格上涨，成交量和持仓量都较少，所以目前价格波动不大。
同时蒋先生认为，从这一波行情来看，应该说金价下跌基本到位，支撑金价的基本因素没有改变，后市应趋于乐观，整个市场再创新高也是很有可能的。目前黄金价格在600美元附近，从长线来看，这个价位是一个比较好的介入点。但尽管长线看好，短期的巨幅震荡不一定很快就结束，短线投资风险不可小觑。蒋先生还提醒广大短线投资者，市场不可能只涨不跌，短线投资者在局势不明的情况下，最好在低位建仓10%，在突破一定高位后再加仓。同时，短线投资者还要有止损观念，最好在业内人士的指导下进行操作。本报记者 卢建波
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