A股市场足够大之后 QFII金手指指向哪里

　　本报记者 朱茵 上海报道

　　在中行发行过程中，QFII表现出了很高的参与热情。不仅在网下配售中积极参与，同时也进行了网上申购。法国兴业银行、瑞银华宝、富通银行、花旗环球金融有限公司、美林国际等5家QFII都出现在中行发行公告中。

　　“这是一场制度性的变革”，一家QFII投资的中国区负责人表示：境外机构投资者对国内市场的认识不是更谨慎，而是从看好到更积极，中行这些全球资金都瞩目的IPO令人振奋。

　　从2003年7月10日瑞银高调买入宝钢股份等四只大蓝筹开始，QFII渐渐成为当前国内市场上特别受关注的机构，他们获批的资金额目前达到71.45亿美元。

　　当A股市场足够大的时候，QFII的投资策略将有怎样的改变？当A股市场逐步与H股市场形成联动的时候，境外机构投资者的资金重心会在哪里?

　　在中国台湾、印度等地，QFII的投资都表现出相当强的行业特征：在台湾的电子行业中，上市公司的市值很多集中在QFII手中，如台积电、

华硕等都是QFII的重仓股，充分显示了它们对这类电子半导体行业的青睐。韩国的情形比较类似，三星电子等绩优股也被QFII看好。在印度市场，计算机软件行业则是QFII市值最高的行业。

　　但在中国市场，目前的行业领域似乎还比较分散，QFII的身影在很多领域都有出现。但不容忽视的是，他们对于一些行业的龙头股十分看中，这和外资进入的并购意图不谋而合。此外，一些QFII表示：在中国的“

十一五”规划中，提出了拉动内需，未来可以看好消费行业具有品牌的公司，这也吻合中国消费升级的过程。

　　中行等大盘股上市正好给了QFII更多选择机会，它们或将成为众多QFII竞相追逐的目标。