中行平稳着陆 A股银行板块渐成气候

　　记者 李侠

　　7月5日，中国银行终于平稳着陆A股市场，并取代中国石化成为两市第一大权重股。毫无疑问，中国银行的成功回归是股权分置改革以来中国资本市场又一具有历史意义的事件，不仅昭示了A股市场一个新时代的开端，一个以优质国企为核心的新蓝筹时代将正式确立，同时也将加速国内市场金融板块的形成，并带动国内商业银行的上市高潮。

　　在国外成熟的资本市场上，金融板块具有举足轻重的地位。纽约股市的金融股中几乎包括了美国排名前10位的投资银行、著名的花旗银行、大通曼哈顿等；香港主板市场上有汇丰银行、恒生银行，这些金融股都是主板市场上著名的蓝筹股和龙头股。

　　从国内来看，银行业一直是国内的朝阳产业，上市银行股也具备较好的成长潜力。但相对来说，目前5只上市银行总体市值在整个A股市场中占比较小，其对市场的影响力也不大，并且银行股的价值还出现了一定的低估。超级大盘股中国银行的成功上市，将极大地提升银行股在A股市场的地位，增加银行股的影响力，并将有效改善银行股整体低估的局面。

　　虽然从今天盘口来看，5只上市银行除深发展微涨0.12%外，其余均随着中行的上市而出现幅度较大调整，银行板块整体下跌幅度达到4.4%，似乎是中国银行的上市对目前上市银行股的股价带来了一定的冲击。但业内人士表示，银行股的下跌不过是暂时现象而已。一方面，中国银行上市第一天的定位较为合理，为后市的上涨留下了空间，有助于带动银行板块的走强；另一方面，在中行上市前的几个交易日里，几只银行股的股价平均上涨幅度均已超过15%，表明银行股已经受到了市场资金的广泛关注，成为基金等主流机构的重点持仓对象。

　　事实上，随着中国银行成功上市，国内银行业已经进入历史上最好发展时期：现在国内银行本身经营状况日益好转，各项财务指标、资本金充足率、综合质量、竞争能力等不断提高，银行股有望在中行的带动下，成为未来A股市场的强势品种。从影响银行股的几个重要外围因素看，首先，

人民币汇率的上升将吸引大量资金流入银行体系，对国内银行资产质量、资本金充足率、中间业务拓展、盈利模式等产生积极影响，并能够提升国内银行(包括上市银行)资产的价格。其次，将可能受惠于税负改革。国内银行业税负之重堪称世界银行业最高，根据建行和中国银行报表披露，2005年度总税费负担分别为41.2%和47.1%，5家上市银行税负总负担大约也在40%以上。

银监会主席刘明康曾公开呼吁，建议适当降低甚至取消银行营业税，建立统一中外银行所得税率，推动银行税负改革。如果实施，则上市银行盈利水平会大幅度上升，资产回报率也将必然提高。再次，资产

证券化将降低银行经营风险，改变银行收益结构，提升资产收益率水平。对规范经营、信用度高、市场形象品牌佳的上市银行，也获得较好发展机会。此外，股改后，持股比重本来就不高的上市银行第一大股东控股地位被削弱，存在被他方收购危险，具有收购与反收购的丰富题材。

　　此外，据记者了解，就在中行A股上市进行得如火如荼之际，工商银行的上市计划也在进行中。中信实业银行更名为“中信银行”后，其上市也提到日程上来。兴业银行有关人士证实，兴业银行已向中国证监会递交了上市申请，担任内地上市财务顾问的是中银国际。北京市商业银行正式更名为北京银行，明确了增资扩股、争取上市、走出北京的三大目标。重庆市商业银行、南京市商业银行也有意国内上市，并早已为之绸缪很久。可以预期，银行上市的高潮即将到来。