万众瞩目中行正式登陆A股 将驱动市场三大变化

　　本报记者 张晓峰

　　今日，万众瞩目的中国银行正式登陆A股市场，成为取代中国石化的两市权重“巨无霸”。

　　首日定位影响股指走向

　　中国银行本次可流通股份为34.55亿股，按照3.08元的发行价计算，总市值将占两市总市值的24.8%。由于其上市当日即计入指数，中国银行将一举成为沪市第一权重股，并对股指产生举足轻重的影响。

　　华泰证券的陈慧琴指出，按中国银行的权重估算，该股每上涨一分，将带动上证指数上涨一个点，如果首日上涨15%，大盘将上涨42点，上涨25%大盘则上涨69点。周一中国银行H股收盘价为3.625港元，折合人民币3.73元，创出上市以来的新高，较中行A股3.08元的发行价高出21.10%。这种强劲的势头似乎也在预示着中行A股上市将有不俗表现，首日亮相有可能大大高于港股水平，中国银行带动大盘高开50点以上的可能性较大。

　　北京首放分析认为，

中行上市后股指在1730-1770区间内出现震荡整理的概率较大。中行的高调上市虽然会在一定程度上影响机构的资产配置，但更大的作用将是激发机构对大蓝筹品种的深入认识，并最终采取积极介入的策略。

　　新“定盘星”意义非凡

　　中行A股上市后，其可能计入上证指数中的股本数将达到1778亿股，是目前中国石化的2.54倍，从而取代中国石化，成为当前沪深两市股本权重最大的新“定盘星”。这其中的市场意义值得重视。

　　加强市场的稳定作用。从行业角度看，中国石化属于石油化工行业，国际原油价格的剧烈波动，可能对包括中国石化等权重股产生较大的冲击。而中国银行则不同，人民币汇率的坚挺和升值预期的进一步增大，反映了我国金融行业强大的自我调控能力和内在潜质，中国银行成为新“定盘星”，将对A股市场产生强劲的推动和稳定作用。

　　增强股市“晴雨表”功能。从中长期看，银行业绩稳定，运行平稳，并且与国民经济的运行保持较高的相关度，投资者通过投资股票市场可以在更大程度上分享经济增长带来的成果，从而使证券市场更加充分地发挥国民经济“晴雨表”的功能。

　　为中国石化股改创造条件。如果说中国石化是本轮行情的坚定护航者，那么，中国银行上市接过第一权重股的重担，为中国石化进行股改提供了稳定的空间。

　　领涨板块孕育新变化

　　从过去的市场演绎情况看，经常出现像天津滨海概念、东北老工业基地、环渤海、

长三角、珠三角经济带等区域性热点，以及像钢铁、石化、地产等行业性热点。但随着我国证券市场全流通时代的到来，特别是融资融券、股指期货等重大交易制度的推出，以及机构投资主体的形成，市场盈利模式正在发生巨大变化，体现在盘面中就是传统的领涨板块正在孕育新变化，而中行的上市将成为板块变化的风向标。

　　首先，大盘蓝筹将成为融资融券首选品种。其次，不符合融资融券条件的蓝筹股将会被冷落。最后，业绩优良、股价偏低的中小盘股有望走出相对独立的行情，其良好的业绩和成长性将受到私募资金的青睐。