资源禀赋予持续发展出回报为本责任是山

　　“群山是巍峨的身躯，矿井是深深的脚印。走过风雨的岁月，我们曾赢得骄傲和光荣。太阳是灿烂的矿灯，井架是信念的象征。扛起奋进的旗帜，未来的辉煌属于我们。勇于奉献，为国为民！大同煤矿集团万众一条心！争创一流，与时俱进！大同煤矿集团阔步新征程！”

　　听着这激昂壮阔的《大同煤矿集团之歌》，我们仿佛看见一幅幅同煤人栉风沐雨、 忘我工作的感人历史画卷，不由被他们那勇于奉献、为国为民的博大胸襟与争创一流、与时俱进的豪迈情怀所深深感染。

　　李泽民，这位从技术员起步的大同煤业股份有限公司（以下简称大同煤业）当家人，作为同煤集团中的一分子，几十年来见证了同煤集团的风风雨雨，为同煤集团的发展壮大立下了汗马功劳。在大同煤业即将首次公开发行不超过2.8亿股A股之际，我们有幸采访了这位在煤矿业领域辛勤耕耘了半辈子的专家型企业家。

　　令人惊讶的是，采访中我们发现，李泽民董事长不仅是一位煤矿技术专家，一位企业管理专家，同时还是一位造诣深厚的书画艺术家。他的画作在传统手法与现代意韵的交汇上进行了有益的探索，获得了书画界的高度赞誉。在他看来，书画创作与企业管理，有着相通的意境。

　　咬定青山不放松

　　———植根基础行业

　　我国不但是世界上最大的煤炭生产国，同时也是世界上最大的煤炭消费国，约占世界煤炭消费总量的30%。

　　据国家有关部门统计，美国、

澳大利亚等主要产煤国采煤机械化程度高达100%，我国煤炭资源开采条件在世界主要产煤国家中属于中等偏下，采煤机械化程度平均只有40%，国有重点煤矿也只有75%。

　　笔者：董事长您好！首先请允许我代表广大读者与投资者祝贺大同煤业上市成功！作为新老划断后首家进行IPO的主板上市公司，大同煤业引得投资者的广泛关注。先请您向广大投资者介绍一下公司的基本情况。

　　李泽民：谢谢。大同煤业股份有限公司是由同煤集团作为主发起人，联合中煤能源、秦皇岛港、华能集团、宝钢国贸、同铁实业、煤科总院和地煤集团等其他7家发起人共同发起，于2001年7月25日获准注册成立的，当时注册资本为11.137亿元。2002年12月27日经山西省政府批准，发行人等比例减少注册资本50%，注册资本变更为5.5685亿元。其中同煤集团占有90.89％的股份，拥有对公司的绝对控股权。

　　俗话说，靠山吃山，我们自然是靠煤吃煤。大同煤业的主营业务为煤炭采掘、加工和销售，拥有煤峪口矿、同家梁矿、四老沟矿、忻州窑矿等4个煤矿，可采储量3.80亿吨，全部为天然优质动力煤。公司成立5年来取得了快速发展。2005年，公司实现原煤产量1018万吨，实现销售收入31.46亿元，实现净利润4.48亿元，总资产达到47.6亿元。应该说，这一成绩来之不易，是与同煤集团为首的各位发起人大力支持和公司全体员工共同努力的结果。

　　笔者：煤炭业是我国的基础行业，从宏观角度讲，它关系到我国的能源安全，从微观角度看，它也直接牵涉到老百姓的现实利益。作为煤炭业技术专家和管理专家，请您简单介绍一下我国煤炭产业的发展状况。

　　李泽民：我国目前已成为世界上最大的煤炭生产国，2005年全国原煤产量达到创记录的21.9亿吨。同时我国也是世界上最大的煤炭消费国，年煤炭消费量约占全球的30％。目前我国煤炭消费结构呈现多元化特点，电力、冶金、化工和建材4个行业是主要耗煤产业，它们年煤炭消费量约占总消费量的70%，其中仅电力行业就占总消费量的50%以上。随着国民经济的发展，国内煤炭市场在今后很长时间内仍存在着较大需求空间。

　　特别应该指出的是，今年以来

国家发改委正式取消了煤炭的价格双轨制，计划价格将逐步和市场并轨，这将非常有利于煤炭企业提高盈利水平。

　　但也应该看到，在发展前景向好的同时，我国煤炭行业还存在一些问题：如技术和装备水平低和市场集中度偏低。2005年全国31家产量在千万吨以上的煤炭企业市场占有率仅43%，前十大产煤集团合计仅占我国煤炭总产量的24.2%。与之形成鲜明对比的是，俄罗斯1家大公司产煤2.5亿吨，占95%，印度1家大公司产煤2.4亿吨，占77%。煤炭行业集中度低导致行业内部过度竞争，限制了整个行业竞争力的提升。

　　笔者：大同煤业作为业内新生力量，她在我国煤炭行业中处于什么样的地位？具备哪些优势？

　　李泽民：大同煤业虽然成立时间不长，但由于控股股东是老字号的同煤集团，所以她实际上早已经深深植根于煤炭行业中，公司所属煤矿都是已经成熟的稳定型矿井。在同行业上市公司中，大同煤业的生产规模及煤炭资源储量等均处于前列。本次募集资金投向的塔山工业园项目达产后，公司生产能力将至少达到年产2500万吨的水平，公司实力将获得跨越式提高，市场竞争力也将显著提升。

　　在国内煤炭企业中，大同煤业所具有的综合优势非常明显：如公司目前的采掘机械化程度为100%，而国内采煤机械化程度平均为40%，国有重点煤矿平均为75%；再如公司的矿井年均产量为275万吨，而国内煤炭行业平均单井规模仅4.2万吨／年，国外发达国家单井规模平均也只有约180万吨－280万吨/年，公司单井年均产量无论是在国内还是国外都具有相当高的竞争优势。此外，公司目前出产的煤炭具有低灰、高发热量等显著优点，并已形成了“大友”、“大沫”、“口泉”和“大有”四大世界知名品牌，品牌优势十分突出。

　　资源禀赋再升华

　　——— 笑面市场竞争

　　无可比拟的资源禀赋，大股东的鼎力支持，加上恒久不懈的持续努力，将确保大同煤业在日后业内竞争中立于不败。天时地利人和，大同煤业进入了发展的黄金周期。

　　笔者：寥寥数语，您就把大同煤业的竞争优势勾勒在投资者面前。但这显然只是公司核心竞争力的冰山一角。在资源、产品、科技、财务等方面，大同煤业的竞争优势如何体现？

　　李泽民：大同煤业所属煤峪口、同家梁、四老沟和忻州窑矿等4个煤矿，位于大同矿区口泉沟，所采煤层属侏罗纪煤系，可采储量为3.80亿吨，其中同家梁矿、四老沟矿储量达上亿吨，属稳定型矿井。煤质低灰、低硫、低磷、高发热量，为多用途优质动力煤，广泛用于火力发电、工业锅炉、造气、建材、化工等行业领域。传统名优煤炭产品的“大同煤”即指目前公司所属各矿所产煤炭，在整个大同矿区各煤矿中品质超群。

　　公司作为优质动力煤生产企业，已形成了“大友”、“大沫”、“口泉”和“大有”四大世界知名品牌。尤其在华北地区，公司产品已经形成了良好市场占有率、用户忠诚度和品牌美誉度。

　　业内人都知道，煤炭业绝不是“低科技”行业，相反，安全性、机械化和精益化不断对相关技术提出了更高的要求。而恰恰从技术水平上，大同煤业在国内也是领先者。公司4个煤矿采煤机械化程度目前已经达到100%，而与之对应的我国采煤机械化程度平均仅为42%，国有重点煤矿也不过为75%。高度采掘机械化为公司奠定了坚实的技术基础，使得公司依靠综合机械化技术与装备实现煤炭生产的高产高效。公司的矿井年均产量达到275万吨，远高于国内同类重点煤矿矿井的平均生产能力。

　　公司财务稳健，整体债务水平在合理范围内，截至去年底的资产负债率为55％，IPO后将下降到45％左右。在流动资产构成中，货币资金占72％，应收帐款仅占6％，销售畅旺。

　　优越的地理位置和运输条件也是竞争力的重要体现。公司是山西省能源化工业基地的重要组成部分，所处区域是京津唐工业发展的能源供应区域，又是环渤海经济圈的辐射地带，具有巨大的发展潜力。从运输条件看，有铁路与整个华北乃至全国广大地区相连，主要铁路干线有京包、同蒲等线，年运量达2亿吨的大秦铁路直达全国最大的现代化煤炭码头秦皇岛港，煤炭产品和开发的商品可便利地运往各地。

　　公司主要客户包括华北电力、华能电力、大唐电力、宝钢集团、首钢集团等。与大型企业建立的长期稳定的合作关系为公司发展奠定了坚实基础。

　　笔者：据了解，大同煤业发展到今天，母公司同煤集团的支持起到相当重要的作用，并且未来还将继续大力扶持大同煤业。

　　李泽民：的确如此。同煤集团给予公司长期的、动态的支持。同煤集团所属煤矿分布在大同、宁武、河东等煤田，总储量达到890亿吨。2004年5月，公司与同煤集团达成协议，双方将根据资金状况、发展需求和市场时机，利用多种持续融资手段，采取大同煤业主动收购或其它合法有效方式，逐步将同煤集团全部煤炭生产经营性优质资产投入大同煤业。集团承诺，在本次发行上市五至十年内，即不迟于2014年，使大同煤业成为同煤集团下属企业中仅有的一个经营煤炭采选业务的经营主体。

　　而根据公司和同煤集团签订的《资产委托经营协议》和《股权委托管理协议》，同煤集团将其拥有的云岗沟各矿的资产及精煤公司煤炭销售业务、轩岗煤电52.44%的股权等委托予公司经营，公司对委托资产享有独立的经营管理权。同时，公司对受托资产及股权享有不可撤销的选购权。

　　同时，同煤集团所属煤矿生产的煤炭产品全部委托公司统一销售。根据同煤集团增资前与公司签署的《资产委托经营协议》，公司代理同煤集团参加全国煤炭订货会，统一签订煤炭订货合同，同一品种的煤炭需求，公司优先签订销售合同。公司按照代理同煤集团签订煤炭订货合同的情况，安排同煤集团云岗沟5个矿及精煤公司的煤炭生产、洗选计划。同煤集团5个煤矿生产并经洗选的煤炭全部委托公司销售，所有运输计划均由公司办理。同一品种、同一市场的煤炭需求，优先运输公司煤炭。

　　不仅如此。为保证上市公司的健康稳定发展，同煤集团更以协议的形式承诺，随着企业办社会问题的逐步解决，将来将自己所有的优质资产注入上市公司。

　　借力资本虎添翼

　　——— 打造煤业旗舰

　　我国的资源特点是富煤、贫油、少气。据有关机构粗略测算，截至2004年末，我国探明石油储量约171亿桶，探明天然气储量约2.23万亿立方米，而煤炭仅可采储量就有约1886亿吨。按照当年产量计算，分别约可以开采13.4年、54.6年和96年。

　　目前，煤炭在我国一次能源消费中约占67%，据有关部门预测，这一比例到2020年仍将高达60%。

　　笔者：煤炭在我国能源结构中占有举足轻重的地位，而大同煤业作为一个上市的煤炭企业，从维护国家能源安全的角度讲，您认为大同煤业在其中承担着什么样的历史责任？

　　李泽民：为国为民，这是同煤集团一以贯之的坚定信念，也是大同煤业不变的追求。

　　从我国资源的储量来看，其特点是富煤、贫油、少气。据统计，目前煤炭在我国一次能源消费中约占67%，而据有关部门预测，这一比例到2020年仍将高达60%。这也就意味着煤炭在我国一次能源中的主体地位在今后相当长的时间内不会发生根本性改变，这在给煤炭企业提供巨大的发展机会的同时，也带来了重大挑战。

　　因此，为我国经济发展提供充足、稳定、优质的煤炭供应，保证国家的能源需求，是大同煤业全体员工义不容辞的责任，也是我们煤炭业人员必然肩负的历史使命。我们将努力学习、引进并消化世界煤矿业的先进管理经验和技术，通过管理创新、技术创新等一系列创新活动来提高公司的生产经营管理水平，在确保生产安全的前提下，努力多产煤，产好煤，为我国经济的快速、持续、健康发展尽我们的绵薄之力。

　　笔者：发展是一个永恒的话题。大同煤业尽管已经取得了骄人的成绩，但还有更长的路要走。那么，大同煤业的发展战略是什么？

　　李泽民：小平同志说得好，发展才是硬道理。我们认为，发展慢了就是退步，因为我们的竞争对手也同时在发展，如果发展慢了那就有面临掉队的危险。因此，我们不仅强调发展，而且强调要快速发展。只有这样才能更好地满足国家经济发展对能源的需求，才能为全体股东带来更丰厚的回报。

　　和同行业上市公司相比，大同煤业的生产规模、毛利率及净资产收益率等指标虽然均居于前列，但这与我们的公司发展目标还有差距，特别是与世界煤炭巨头相比，还有很大差距。为了适应今后我国煤炭市场完全放开后的市场竞争格局并迎接越来越激烈的国际市场竞争，我们研究制定了公司未来5-10的战略目标：力争5－10年内将公司建设成为我国一流的煤炭采选及深加工企业和具有国际竞争优势的大型现代化煤炭企业。

　　与此相匹配，我们还制定了企业的发展战略，并分别对应着明晰的执行计划。在资本储备战略方面，本次发行募集资金投资的塔山矿井，为公司增加可采储量31亿吨，对应公司权益储量将增加16亿吨，矿井设计服务年限达122年。塔山矿井的开发将极大增强公司的资源储备优势和可持续发展能力。

　　在产业整合战略上，公司将根据与同煤集团签署的有关协议，适时收购同煤集团云岗沟5个矿和轩岗煤电的资产及股权。

　　在规模化经营战略上，通过募集资金投资，产能将从1000万吨扩张到2500万吨，其中，权益产能将达到1800万吨以上。

　　在产业深化战略上，将以煤炭深加工和综合利用为目的，延伸并深化产业链条，本次募集资金即拟投资建设煅烧高岭岩深加工厂项目。

　　在品牌经营战略上，将在现有“大友”、“大沫”、“口泉”、“大有”等知名品牌基础上，导入CI系统，整合企业形象设计，提升公司品牌价值。

　　在科技导向战略上，将以“四新”即新技术、新材料、新工艺和新设备的应用，提高生产效率、降低生产成本，确保公司的竞争优势。

　　笔者：大同煤业此次正式进军资本市场，无疑给公司的未来发展提供了有力的资金支持。公司将如何抓住这一历史性机遇，迅速发展壮大自己？

　　李泽民：煤炭行业是一个特殊的行业，它具有煤炭基地建设周期长、投资大和回收期长等特点，所以单纯依靠公司自身的积累和银行贷款来解决发展中的资金瓶颈，已变得越来越不现实。进军资本市场，以股权方式融资，这既可以有效解决资金需求瓶颈，又可以降低财务成本，因此公司成立以来我们就一直把它作为既定战略方针。

　　大同煤业此次发行上市，一方面可募集18.2亿元资金，以有效缓解公司在建设塔山工业园项目中的资金需求，为塔山项目的顺利投产奠定坚实的基础；另一方面，将促进公司治理结构更加完善，运行机制更加合理，公司生产经营更加规范、透明。大同煤业将紧紧抓住这一有利的历史机遇，努力培育自己的核心竞争力，在不断提高公司生产规模和盈利水平的同时，加大在煤矿生产安全和环境保护方面的投入，以实现公司的可持续发展，力争成为我国煤炭行业的第一品牌。

　　笔者：大同煤业上市后，投资者最关注的是公司业绩和投资回报。作为公司的掌舵人，您最想对投资者说的是什么？募集资金投入的塔山工业园项目前景如何？

　　李泽民：首先，我代表公司董事会，代表公司全体员工，对广大投资者对我们的信任表示衷心的感谢！投资追求回报，这是市场法则，我们深切感受到肩上沉甸甸的担子。大同煤业此次首发每股发行价确定为6.76元，市盈率12.6倍。与国内外煤炭上市公司相比，这一市盈率是比较合理的。刚才我已经谈到，未来几年煤炭的需求将会保持平稳增长，而煤炭价格放开之后，煤炭企业的盈利水平将有所提高。因此，大同煤业未来几年的业绩也将会稳步增长，特别是塔山项目建成投产后，公司的煤炭年产量将会比2005年翻一番多，从而使公司业绩得到大幅提升，给所有投资者带来丰厚的回报。

　　好钢要用在刀刃上。公司董事会和管理层经过慎重而细致的考虑，根据所处行业发展态势及公司发展战略，决定优先开发塔山工业园项目。塔山矿井煤炭储量丰富、地质构造简单、煤质优良，有条件建设成为高度集中化的现代化矿井。而放眼现有矿区，侏罗系煤田已全部开发利用，没有建新井的可能性；现有4个煤矿属于成熟型矿井，开采规模增长潜力不大。若要继续保持公司的煤炭产量和可持续发展能力，尽早开发塔山的石炭二叠系煤田是明智的选择。

　　塔山矿井开采煤系可采储量30.71亿吨，其中主采煤层合计可采储量26.47亿吨，占全矿井可采储量的86.19%。煤层厚度大，夹矸层数多，但赋存稳定。各主要可采煤层以1/3焦煤和气煤为主，为富灰、特低硫、高挥发分、高发热量煤种，是优质的动力煤。

　　塔山矿井设计生产能力达年产原煤1500万吨，为特大型矿井，设计服务年限为122年，将极大地增强公司的资源储备优势和可持续发展能力。矿井的设计和生产将采用国内领先的技术和设备，按照建设高产高效现代化矿井的模式进行设计。主要生产设备将由国外引进，技术和装备属世界一流，矿井采煤综合机械化程度达100%，这也为矿井产生长期稳定的效益奠定了良好的基础。

　　值得注意的是，煅烧高岭土将成为塔山矿井的又一亮点和利润增长点。塔山矿区石炭二叠纪煤系高岭岩储量2.59亿吨，并且品质优良，是国内在质量上无与匹敌的煤系高岭土资源。塔山煤系高岭岩深加工厂项目建成后，将年产5万吨煤系高岭土产品，利用塔山矿井煤炭生产过程中废弃的煤矸石为主要原料，对其中伴生的优质煤系高岭岩进行深加工，生产出附加值高、国内市场紧缺的煅烧高岭土，使煤田中与煤伴生的高岭土资源得到合理利用，既很好地解决了高岭土原矿原料来源的问题，又共用了矿井、选煤厂的地上、地下设施，大大降低高岭土加工成本。

　　目前，全世界对高岭土的需求已经达到4000万吨以上，我国高岭土的需求在270万吨左右，煅烧高岭土的主要市场和消费领域是油漆涂料、造纸、橡胶和塑料制品、电缆、陶瓷等，其中油漆涂料和造纸是我国优质煅烧高岭土的最主要消费领域。随着这些行业的不断增长，对高岭土的需求量也日益增加，预计这一项目将有广阔的市场，成为良好收益的有力保证。

　　由此可见，塔山矿井及配套选煤厂的建成投产将大大提高公司资源储备及生产规模；对现有矿井的技术改造有助于提高技术水平和生产能力；高岭岩加工厂的建设投产可为公司开启新的利润增长点。从中长期来看，本次募集资金投向的项目都具有较高的投资回报率。随着这些项目逐渐产生效益，公司的销售收入和利润水平将有大幅度提高。

　　淡妆浓抹总相宜

　　———发展循环经济

　　据调查，全国煤矿平均资源回收率为30%～35%，小煤矿只有10%～15%。我国煤炭利用率若能达到世界先进水平，每年可减少二氧化硫排放400万吨左右；煤矸石等固体废弃物综合利用率若提高1个百分点，每年就可减少约1000万吨废弃物的排放；粉煤灰综合利用率若能提高20个百分点，就可以减少排放近4000万吨。

　　笔者：同煤集团董事长刘随生曾经表示，要开发一批矿区，留下一座花园。这句话集中体现了推行煤矿循环经济的思路。您能不能给我们解释一下什么是煤矿循环经济？它对公司的可持续发展和环境保护有何意义？

　　李泽民：所谓煤矿循环经济，就是要以煤为基础，依托矿区的煤矸石、粉煤灰、矿井水、采煤塌陷地复垦的土地等资源，通过建立煤矸石等发电、制砖、水泥生产等循环利用型工业和发展种植与养殖相结合的高效生态农业，使废料和余能多次回收复用，物质合理循环，价值逐级增值，形成各生态链之间互为资源、共耗废料、相得益彰、协同发展。

　　发展循环经济有利于实现煤矿的可持续发展。煤是不可再生资源，储量再高的煤矿也总会有挖竭的一天。因此，煤矿特别是处于衰老期的煤矿，必须大力发展循环经济，走出一条科技含量高、经济效益好、资源消耗低、环境污染少、人力资源优势得到充分发挥的新型工业化道路。

　　发展循环经济可以从根本上减轻煤炭采掘对环境的污染和破坏。大力发展循环经济，推行清洁生产，可将经济社会活动对自然资源的需求和生态环境的影响降低到最小程度，从根本上解决经济发展与环境保护之间的矛盾，从而创造可观的社会效益。当然，发展煤矿循环经济还可以显著提高经济效益。

　　笔者：我们了解到，公司募集资金使用项目塔山工业园在设计之初就考虑到了要发展煤矿循环经济，您能不能给我们介绍一下这方面的情况？

　　李泽民：塔山矿井可采储量30.71亿吨，设计生产能力达年产原煤1500万吨，为特大型矿井。它的开发将极大地增强公司的资源储备优势和可持续发展能力。塔山工业园项目采用的工艺世界一流，自动化程度非常高。在这个超大型矿区，将只有800名左右的煤矿工人在一线作业，年人均煤炭产量将高达2.6万吨。而一个同等规模的传统矿区却需要工人3万多人。

　　它在远期规划中提出了利用选煤厂洗后的煤泥和煤矸石为燃料建设资源综合利用电厂；利用电厂排出的粉煤灰和煤矸石等工业废弃物为原料建设砌体材料厂、水泥厂和粉煤灰陶粒轻骨料厂，从而形成一条技术起点高、经济效益好的煤矿循环经济发展模式。

　　此外，在设计中，还规划了7.5公顷绿化面积，绿化系数为33%，建设完成后基本实现园林化。因此，集团公司刘随生董事长提出“开发一批矿区，留下一座花园”将在塔山工业园区变成现实，煤炭开采和环境保护将在这里和谐共存。

　　笔者：听了您刚才的介绍，相信广大投资者对大同煤业将更加充满信心。最后要请教您一个个人问题，听说您酷爱书画艺术，您的国画作品达到了相当高的艺术水准。您如何处理企业管理、艺术创作之间的关系？

　　李泽民：我从小就对国画艺术非常感兴趣，平常一有空就喜欢涂抹几笔，年头长了居然得到了大家的认可和喜爱。这就是所谓的无心插柳柳成阴吧。

　　国画创作讲究谋篇布局、浓淡得宜，管理公司也是如此，在营造良好外部环境的同时，也要讲究内部和谐、平衡，要以战略眼光、以高度的责任心和奉献精神来思考企业的命运，确定企业的发展方向。所以，在我看来，艺术创作与企业管理乃是相得益彰，令我感悟良多。

　　在与李泽民董事长的交谈中，我们再次深深感受到了同煤人所具有的那种勇于探索、为国为民的博大胸怀，也深深感受到了一个企业家所肩负的历史使命。我们有理由相信，在他的带领下，大同煤业一定能够沿着同煤集团的历史足迹坚定地走下去，并在资本市场的推动下，不断谱写现代化煤炭行业的崭新篇章，为我国能源战略与经济发展做出更大的贡献，为广大投资者奉献更丰厚的回报。

　　□ 文/曹铁