沪铜成交萎缩现观望

　　□上海中期蔡洛益

　　昨日沪铜冲高回落，后又触底反弹。收盘时各期合约上涨约900-1000余元。

　　LME金属市场期铜周一收低，场内交投清淡，继上周稍晚推动铜价走高后基金开始表现谨慎。市场人士认为，上周五强劲期铜收高后场内有部分获利了结出现，本周初美国市场 因独立日闭市两个交易日，投资者不愿持有太多仓位，不过市场看来很稳定。预计在美国市场本周三重新开市前，伦敦市场交投将维持清淡势头。

　　最近国内市场再度出现国储有可能在本周抛售2.5万铜的传闻，短期对市场构成一定压力。有交易商认为，随着本周7月第一个周三的来临，这一传闻的出现，有可能与每个月的第一个周三公告期权头寸有一定关系。江西铜业称受降雨影响关闭一座矿山，这也给市场带来短期支撑。

　　西方交易商认为，

美联储(FED)暗示升息周期已经临近尾声，这减轻了有关经济成长放缓的忧虑，增强了投资者的信心。另外，由于市场对基本金属尤其是铜的需求依然强劲表示认同，当期铜在突破关键技术性点位后，技术性买盘的出现进一步引发了止损单的触及，从而带动铜价升至高位，但持仓的减少对后期铜价进一步走高带来不利。

　　投资银行巴克莱资本在上周给客户的季度展望报告中称，2006年第二季商品市场阴霾笼罩，但价格荣景大体完好，而且不存在泡沫，并称涨势缘于一段时期的投资不足，以及供需面利多的结构性变化，而对全球经济轨迹以及商品需求敏感性的担忧令市场迷茫，并预期商品子行业及单个品种未来走势将出行分化。我们认为，尽管近期期铜价格大幅上涨，但目前正属于国内消费淡季，持续性上涨的动能似乎仍显不足，沪铜最终的走势仍有待于跟随伦铜的进一步变化。

　　从技术角度上看，LME三个月期铜突破了前期6500-7000美元的盘整区间，但由于期铜交易成交量萎缩的状况不见改观，我们预计其区间震荡特征一时难以真正改变，价格波动区间上移至7000-7500美元。