资本市场法治升级

　　《刑法修正案(六)》已于6月29日经过全国人大常委会第三次审议通过。修正刑法，是继修订《公司法》、《证券法》之后，涉及资本市场的又一项重大法律制度改革，将产生重大而深远的积极影响。

　　近年来，证券期货领域的违法行为严重，大要案频发，涉及金额巨大，性质、影响恶劣，严重损害了人民群众的合法权利，阻碍了国家金融政策的实施，破坏了国家金融和经 济秩序，危及国家金融安全，影响社会稳定，党中央、国务院对此予以高度重视。经有关部门反复研究、论证，在征求多方面的意见后，形成了《刑法修正案建议稿》，并经人大法工委组织进一步调查研究后，修改成《刑法修正案(六)草案》，前后经过全国人大常委会的两次审议并通过。

　　在刑法修正期间，立法机关对《公司法》、《证券法》进行全面修订，国务院先后批转《证券公司综合治理方案》和《提高上市公司质量意见》。刑法修正工作注重与《公司法》、《证券法》修订工作相衔接，三部法律同步修改，统筹考虑，也注重与国务院的政策措施相协调，将政策措施法律化，并设定刑事责任保障其实施。此外，自2002年美国通过《萨班斯—奥克斯莱法案》以来，加强对上市公司、金融领域的法律调控，加重经济犯罪的刑事责任，已成为各国立法的主要趋势，刑法的修正也顺应了这一国际化潮流。

　　《刑法修正案》科学、合理地设定了若干具体罪名的犯罪主体范围、犯罪对象类型、危害行为种类、刑事处罚幅度，具有较强的针对性和可操作性，有利于提高刑法的适用效率和效益，为证券期货市场的监管提供了强有力的保障。

　　《修正案》加大对证券期货违法行为的打击力度，提高违法成本，将进一步发挥刑法的威慑功能，有效阻吓犯罪行为发生。“夫立法之大要，必令善人劝其德而乐其政，邪人痛其祸而悔其行”。《刑法修正案》一方面将实践中欠缺追究刑事责任依据的某些违法行为犯罪化，扩大刑法对资本市场的适用范围和调整空间，另一方面提高某些犯罪的法定刑期和罚金幅度，增强对犯罪行为的惩罚强度，使犯罪分子为自己的违法行为付出更大的代价。这将充分发挥刑法的最后法和保障法作用，有力地打击和遏制证券期货违法行为。

　　《修正案》健全了证券期货市场的法律责任体系，对一些社会危害性极大的违法行为，形成了事前预防、事中制约、事后制裁相结合，民事、行政、刑事责任相衔接的全方面、多层次、立体化的法律控制机制。《刑法》、《公司法》、《证券法》同步修改，为完善法律责任体系提供了难得的契机。以“掏空”上市公司为例：事前防范措施包括投资或者担保事项依照章程规定由董事会、股东大会决议，并应当遵守有关限额的规定。事中制约措施包括：股东大会、董事会审议关联事项时，关联股东、董事应当回避表决；股东对有瑕疵的股东大会、董事会决议享有提起确认无效或撤销之诉的权利。事后制裁的措施包括：公司的控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员利用其关联关系损害公司利益，应当承担赔偿责任；确立了董事、高级管理人员违反忠实义务和勤勉义务时的股东派生诉讼制度；上市公司的控股股东、实际控制人指使上市公司作虚假陈述的，给予行政处罚。刑法修正案设定了制裁“掏空”上市公司行为的链条的最后一环，从而构建完整的法律责任体系。

　　《修正案》提供了加强监管的有力武器，有利于提高监管机构与司法机关配合的有效性，增强执法效能，保障证券期货市场的健康发展。证券期货市场的发展，需要履行证券期货市场规制机能的法律进一步完善，以及调整、规范机制的进一步健全，刑事立法也同样面临这一挑战。现行刑法对证券期货犯罪的诸多规定，随着市场的发展已在一定程度上显现出缺陷与不足，某些规定不能适应变化了的情况。这次修正刑法，正视当前证券监管实践中最重大、最迫切、最棘手的难题，科学、合理地加以解决，将为证券期货市场进一步健康发展创造良好的法制环境。