强势特征减弱 热点较为散乱

　　■月度回顾

　　强势特征减弱 热点较为散乱

　　———6月份市场数据分析

　　西南证券 张刚

　　行业板块6月份的市场数据和5月份相比，强势特征出现减弱迹象，尽管大部分行业板块实现上涨，但成交金额环比几乎全线缩量，振幅仅为5月份的六成，日均换手率平均比5月份缩减了三成。此外，涨幅前十名的板块没有集中特色，凸现各类机构各自为战的操作局面，而后十名的板块则继续被大盘蓝筹类板块所垄断。IPO采取现金方式申购，基金等主流机构的重仓股遭到抛压，但局部热点此起彼伏，市场并未转弱。

　　7月份市场将进入半年报披露时间，各类板块和个股走势上的差异会更为明显，整体走强的概率较低。

　　涨跌幅（%）：和5月份大幅普涨行情相比，6月份尽管多数板块上涨，但力度明显减缓。处于涨跌幅前十名的板块中，仅有综合、贸易、建筑业三个板块延续5月份的强势。新增的七个板块中，有酒店旅游曾在5月份处于“后十”的位置。这十个涨跌幅居前的板块中没有集中性特色，凸现震荡行情中热点散乱的特点。

　　涨跌幅后十名的板块中，

房地产、电力、石化、有色、煤炭五个板块维持弱势地位。房地产板块4、5、6月份连续成为弱势品种，按照惯例于7月份退出“后十”而转强的概率偏大。新增的五个板块中，化纤曾在5月份处于“前十”的位置。这十个板块集中地表现为大盘蓝筹股的特征，暗显主流机构减仓的操作动向。

　　振幅（%）：6月份各个板块的振荡幅度平均仅为5月份的六成左右。前十名的板块中，食品、有色、日用

化工、农业、贸易五个板块维持高度活跃的状态。有色已经保持了六个月的高活跃度，食品保持了五个月。新增的五个板块中，酒店旅游、元器件曾在5月份属于振幅较小的板块。十个振幅较大的板块中，七个处于涨幅前列，仅有有色处于涨跌幅后十名，维持强势市场的特征。

　　振幅较小的十个板块中，金融、房地产、商业、电力、通信、交通运输六个板块维持波动幅度较小的特征。其中电力持续时间长达八个月，交通运输持续了五个月。新增的四个板块中，建材曾于5月份处于振幅“前十”的位置，6月份表现较为沉寂。十个振幅较小的板块中，有两个处于涨跌幅后十名，强势市场的特点并不明显。

　　日均成交金额环比增减幅（%）：与5月份的几乎整体放量相比，6月份仅有建筑业出现放量，其余板块全部缩量。在前十名的板块中，纺织服装、综合、家电、化纤四个板块连续处于前十的位置。其中化纤持续了三个月，较为罕见。新增的六个板块中，建筑业、农业、商业、酒店旅游四个板块在5月份曾处于后十名之列，5月份跃居前十，主要因为对比基数相对较低。相比之下，机械、汽车及配件的成交缩减幅度较小值得关注。结合涨跌幅看，这十个板块中建筑业、农业、酒店旅游、综合、机械五个板块涨幅居前，其中综合、机械显示有资金流入；化纤、家电两个板块涨幅滞后，显示有资金流出。

　　日均成交金额环比增减幅度后十名的板块中，有石化、石油、煤炭、有色四个板块连续处于后十名的位置。其中石油、石化已经连续四个月处于后十的位置，较为罕见。新增的六个板块中，日用化工、电力两个板块曾在5月份处于前十名的位置，6月份环比出现下降，主要因为环比基数偏大导致，而金融、元器件、钢铁、电气设备出现大幅缩量则需加以关注。结合涨跌幅看，这十个板块中，有日用化工处于涨幅前列，缩量领涨值得关注；石化、石油、煤炭、有色、电力、钢铁、电气设备共七个板块处于涨跌幅后十名，除电力以外其余均是因为缺乏足够大的资金参与，导致涨幅较小或逆势下跌。

　　日均换手率（%）：6月份大盘震荡剧烈，但各个板块的市场交投却平均比5月份缩减三成，市场的参与热情降低。前十名的板块中，煤炭、有色、纺织服装、农业、造纸包装、元器件共六个板块保持了较高的市场交投。元器件保持了十五个月。农业保持了十个月。曾保持了十二个月的电气设备，及曾保持了三个月的建材、传媒，均退出榜中。新增的四个板块为化纤、建筑业、机械、酒店旅游。机械曾在3、4月份连续入榜，5月份退出榜中后，6月份再度入榜。建筑业在5月份曾是交投低迷的板块，6月份突然转为活跃。结合涨跌幅看，农业、建筑业、机械、酒店旅游四个板块处于涨跌幅前列，明显有资金积极介入；化纤、煤炭、有色三个板块处于涨跌幅后十名之列，有被抛售减仓的迹象。

　　日均换手率较低的十个板块中，有食品、供水供气、通信、石化等八个板块维持交投低迷的状态。供水供气的低换手率持续了二十四个月。曾维持了五个月的家电退出榜中。新增板块为石油、电力。结合涨跌幅看，食品、供水供气处于涨跌幅前列，控盘迹象明显；电力、房地产、钢铁、石化、石油五个板块虽然涨幅滞后或逆势下跌，但没有出货迹象。

　　涨跌幅前后十名

　　5月份6月份

　　前十名纺织服装35．25日用化工16．17

　　建材31．69机械11．70

　　贸易29．40酒店旅游10．09

　　综合29．36贸易9．01

　　农业28．91食品8．57

　　汽车及配件27．38传媒8．56

　　化工26．52农业7．79

　　建筑业25．91供水供气7．26

　　化纤25．71建筑业6．97

　　软件及服务25．13综合6．94

　　后十名电力17．22电气设备1．58

　　传媒16．93家电1．41

　　交通运输16．58化纤1．05

　　酒店旅游15．53电力0．95

　　元器件15．42石油0．63

　　有色13．38石化－0．77

　　煤炭13．17钢铁－1．82

　　房地产9．81房地产－3．83

　　金融7．13有色－4．56

　　石化6．70煤炭－4．72

　　振幅前后十名

　　5月份6月份

　　前十名有色40．34日用化工21．77

　　纺织服装36．39食品20．91

　　建材32．82机械20．18

　　供水供气32．55农业19．28

　　综合32．34传媒18．93

　　农业32．03贸易18．71

　　食品31．72有色18．34

　　贸易30．48酒店旅游18．23

　　日用化工29．74元器件17．83

　　化工29．48计算机硬件17．30

　　后十名通信22．00医药13．66

　　电力21．71建材13．47

　　商业20．66汽车及配件13．38

　　元器件20．62金融13．36

　　电气设备20．21房地产13．31

　　石化19．93化工13．23

　　交通运输19．04商业12．75

　　酒店旅游18．70电力11．30

　　房地产13．01通信10．54

　　金融9．09交通运输10．06

　　日均成交金额环比增减幅前后十名

　　5月份6月份

　　前十名纺织服装171．99建筑业11．48

　　综合134．30化纤－15．73

　　日用化工125．78纺织服装－16．94

　　供水供气124．90机械－17．10

　　家电122．31农业－19．78

　　电力104．12综合－20．13

　　食品97．55商业－20．14

　　化纤97．28酒店旅游－20．33

　　造纸包装83．46家电－21．18

　　元器件82．53汽车及配件－22．97

　　后十名石油53．92日用化工－36．03

　　建筑业52．92金融－37．44

　　商业50．38石化－39．33

　　传媒47．93元器件－39．59

　　农业44．11钢铁－41．29

　　房地产43．31电气设备－42．26

　　煤炭41．55石油－42．37

　　有色32．35煤炭－45．34

　　石化30．10电力－45．38

　　酒店旅游－8．61有色－46．94