清晰的发展战略

　　上榜理由

　　◇ 以443.70%的净利润增幅，名列“中证百强”子榜“盈利增长排行榜”首位

　　◇ 主营业务突出，2005年实现主营业务收入17.69亿元

　　◇拥有中药、西药和保健品三大类产品，非处方药（OTC）市场行业前景良好

　　◇主打产品葡萄糖酸钙和葡萄糖酸锌口服液占据细分市场90%左右；双黄连口服液销售额同比增长51.2%

　　■研究员点评

　　品牌优势决定发展空间

　　世纪

证券综合研究所 张伟

　　作为一家医药制造实体，经过多年的经营实践与市场拓展，三精制药以市场为导向，着力开拓OTC药品市场。伴随着方兴未艾的消费性医药产品市场的不断扩展，公司仍将拥有较为良好的基础和新的发展空间。

　　2005年第4季度，公司

保健品销售保持同比增长约8%，同时中西药产品销售同比增长100%。2006年1季度，占公司药品收入四分之一左右的中药产品的销售收入同比增长超过100%，而占药品收入七成左右的西药产品收入则维持22.72%的稳定增长。虽然公司的保健品销售收入与利润出现了超过40%的较大幅度下滑，但由于保健品所占比重相对较小，对公司整体业绩影响有限，对公司的品牌维护反而发挥了重要的支撑作用。

　　中信建投证券研究所邹新进

　　三精制药拥有清晰的发展战略：以强大的OTC产品经营能力，在OTC领域占据先发优势；必须保持所建立的强势品牌并加强新品研发，才能保持持续成长。

　　OTC药企如果没有好的新产品跟上，经营业绩很容易滑坡，对以往的品牌也是一种浪费。三精制药在产品储备方面作了很多努力。06年重点推出的除了湿痒洗液外，还将推出高端的感冒用药柴连口服液。同时，在06年底公司还可能推出养润滴眼液与阿司匹林Vc泡腾片。从一季度来看，湿痒洗液市场反映良好，超出预期。