专家回答你关注的热点问题

　　四川新闻网-成都日报讯：

　　《证券公司融资融券管理办法》将于8月1日正式实施，记者收集了市场对融资融券最关心的热点问题，采访了部分专家为投资者解答。

　　哪些券商有望幸运成试点

　　——中信、中金、国泰君安等

　　东方证券策略分析师王如富表示，按照证监会的管理办法规定：净资本指标、客户交易结算资金实现第三方存管和业务的实施准备情况，这三个指标比较硬性。以净资本水平衡量，平安证券等净资本水平相对较低的券商基本没有成为首批试点的可能。在剩下的8家中，各家券商客户交易结算资金第三方存管工作进度不一。综合各项条件，分析人士认为中信证券、中金公司、国泰君安等有望成为首批试点券商。

　　哪些股票成标的

　　——大盘蓝筹

　　“大盘蓝筹股入选可能性最大，因为其盘子大，走势相对平稳，不易成为操纵对象，便于风险的控制。”国泰君安一分析师认为，“最终成为标的的股票数量应该在200－300只之间，而且多数可能从沪深300指数样本股里面产生。”东方证券分析师王如富对此表示认同。他认为“在试点初期，选择标准会严一些、范围会窄一些，可能从上证50指数成份股、深证100指数成份股中选择。”江苏天鼎秦洪认为，融资融券业务最大的受益者无疑是券商。而拥有创新类券商大量股权的个股也将受益，值得投资者关注。

　　投资者参与风险大不大

　　——收益风险都将放大

　　“《办法》出台且实施后，投资者的盈利模式发生了根本变化，收益风险都会相应放大。”江苏天鼎秦洪认为，“以往投资者的盈利基数主要是自有资金或对应的市值，但在融资融券办法出台后，可以放大自有资金或对应的市值。比如乙投资者自有资金或市值约100万元，在获得融资融券资格后，经过研究发现D股股价有进一步的上涨空间，可以100万元资金或市值进行质押，再融资50万元买入D股，这样就会持有150万元市值。如果未来D股果真上涨10%，那么，盈利就是15万。但如果不融资，D股上涨10%，盈利就只有10万元。但相对应的是，融资融券也会放大投资者的风险。一旦D股未来股价不涨反而下跌10%，不融资的情况下，只损失10万，但融资之后，就会损失15万。”

　　本报记者 李龙俊