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市场“兴奋剂”


http://finance.sina.com.cn 2006年07月03日 07:08 扬子晚报

  融资融券不仅能让市场出现全新的盈利模式和运行特征,还能为投资者带来新的获利机会。

  依靠改革创新推动市场

  申银万国桂浩明指出,在目前指数处于本轮行情次高点的时候出台《融资融券试点
办法》,表明管理层在按既定的思路稳步推进改革,改革不一定完全看指数。前期指数在1700点遇阻急跌时,有分析观点借新股发行揣摩管理层有调控指数的意图,目前出台的办法则使这种揣测不攻自破。

  桂浩明认为,管理层对后市发展充满信心,通过改革创新的办法推动市场发展的思路仍然没有改变。

  市场波幅或将加剧

  融资融券业务本身对市场走势具有放大作用,分析人士认为,市场的波动幅度将明显增大,新的盈利模式也孕育其中,短期来看,其对市场的助推作用将更为明显。

  江苏天鼎秦洪表示,投资者可以通过融资融券业务放大自有资金或市值总量,取得更多的收益。但整个市场资金或市值总量的扩张,也必定会拓展A股市场的波动空间。例如,融资业务需要投资者以自有

股票形成质押,一旦投资者判断失误,质押标的股价格达到平仓底限,市场就会出现大量非自愿式抛售,容易产生杀跌循环。

  银河

证券陈健认为,融资融券业务对市场的影响方向略有不同,融资具有一定的助涨效果,而融券则有助跌功能。不过,由于融券业务实际操作过程更为复杂,加上目前国内还没有比较标准的做空程序,融资业务可能会率先推出,其对短期市场的推动作用将更为明显。

  强化蓝筹股市场地位

  在市场人士眼里,新的业务推出也会给市场带来新的投资机遇。

  桂浩明认为,以上证50指数为代表的大盘蓝筹股将因其良好的流动性和稳定的业绩,进一步增强其对资金的吸引力。

  秦洪则认为券商股是最大赢家。他解释说,融资融券业务将带来A股市场的交易总量提升,经纪业务总量自然水涨船高。而且,初期的融资业务可以为券商带来新增18.2亿元的息差和佣金收入。


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