券商股带领大盘往上冲中小散户最好保持观望

http://finance.sina.com.cn 2006年07月03日 06:29 四川新闻网-成都商报

　　股市新玩法·大势

　　虽然上周五的冲高回落，结束了上证指数11连阳的辉煌，但上周末融资融券管理办法的出台，再度使得投资者对后市充满了期待，管理办法的出台对市场究竟会产生哪些影响呢？对此，记者昨日采访了部分业内人士。

　　对冲中行上市影响

　　记者：融资融券管理办法的出台，你认为对大盘的影响有多大？

　　招商证券肖建军：对于当前市场肯定是利好，融资融券的出台，这肯定是增大了市场资金的供应，对于行情的发展显然应该相对有利。

　　民族证券徐一钉：近期大盘虽然走势良好，但市场值得期待的利好确实有限，除了

人民币升值以外，融资融券肯定应该算不小的利好，这对坚定市场的信心将起到较为积极的作用。

　　某券商老总：意义大于实质！短期内先在几家创新类券商中试点，而开始办理时还是会比较谨慎，因此，短期内流入的资金还是有限的。而从长远来看，甚至可能会对市场造成一定的冲击，比如融券其实就是一种做空机制，将改变主力资金的操盘手法。不过，整体的影响还是偏正面的。

　　记者：行情表现较好的过程中，管理层一般不会出台利好，此时出台利好，究竟有何深意呢？

　　肖建军：本周，中国银行将上市，管理层出台这个消息，应该是为这个巨无霸的平稳上市进行铺垫，减少短线对市场的冲击，也就是所谓的“对冲效应”吧！

　　徐一钉：中国银行可能是一个方面，其实还有更深的一层含义，就是为大型国企的上市做准备，由于这些大蓝筹可以进行融资，自然使得市场资金向这些股票流动，从而达到稳定市场的效果，因此这个政策应该有一定导向性的作用；当然，融资融券的出台也应该是制度与国际接轨的一个过程，我认为这个政策出台之后，指数期货可能会很快出台。

　　市场的长期利好

　　记者：你们认为融资融券对市场是不小的利好，那对近期市场的影响究竟会有多大呢？

　　肖建军：今天市场对这个利好会有一个充分的反应，这完全可能推动市场加速上扬。在中国银行上市之前大涨，我认为对后市大盘平稳运行不是很有利。不过，从长远发展来看，由于融资融券的推出，将会加大市场的活跃度，有效增加市场资金的供给，因此对于股市的长远发展显然是利好。

　　徐一钉：短线市场对这个利好肯定会有所反应，但我认为并不是非常有力的一个利好。

　　记者：从历史上来看，在大涨过程中，利好出台之后，市场往往形成高开低走之势，这次是否会历史重演？

　　肖建军：我也确实有这样的想法，毕竟市场连续冲高的能量并不是很充分。

　　徐一钉：近期市场虽然走势相当稳，但要大幅高开，继续大涨还是有所难度，毕竟融资融券并不是对于所有股票有利。不过，由于融资融券涉及的股票大多为大盘蓝筹，这些股票对于市场能够起到定海神针的作用，因此行情不可能在短期兴奋之后，就迅速完结。

　　某券商老总：其实这个消息一直都在预期之中，机构投资者早就做好了准备，只是中小投资者都忽视了这个消息，因此，短期还是应该谨慎。

　　大盘蓝筹股将受益

　　记者：你们认为哪些股票将受益？

　　肖建军：大盘蓝筹！毫无疑问，沪深300成份股，由于基本囊括了绩优股，因此这将是一个最为有力的群体，也是值得重点关注的板块，只有这些股票能够获得融资的比例才能更高，这也才是大资金最为喜欢的品种。

　　徐一钉：券商股肯定机会大！因为券商的实力越强，能够做的业务越大，其获得收益也就越多，这对目前已经上市的G中信，以及参股券商的上市公司来说，同样也是一个不小的机会啊！当然，G宝钢、G五粮液、G长电等等，这些公司基本面优良，肯定会成为融资融券的首选品种。

　　某基金公司：创新类券商最值得关注，目前上市的创新类券商就只有G中信，但还有几家公司持有它的股权，也很值得关注。

　　股市新玩法·机会

　　抵押品

　　沪深300是首选

　　“此前管理层已经有过表态，就是沪深300成份股，也包括上证50成份股将是券商乐于接受的抵押品。”昨日，成都某创新类券商负责人在接受本报记者采访时说。

　　他认为，从安全性和流动性的角度出发，优质大蓝筹公司将是首选品种。由于一旦股价大幅下跌，券商不得不进行平仓，这就决定了不可能选择一些小盘股或者是业绩较差的公司作为融资的抵押对象。

　　此前，上证所曾专门就融资融券业务的实施细则，给各大券商发去了《上海证券交易所融资融券业务实施细则》（征求意见稿），其中规定，可融资买入的证券包括：

　　交易所挂牌交易的基金、债券、股票，其中，对股票有了进一步的要求，包括上市交易满三个月，流通股本不低于2亿股，流通市值不低于10亿元，采样期间日均换手率不低于千分之三，日均波动率不低于百分之三，波动幅度不超过60％，持有1000股以上股东超过5000人，前50名流通股股东合计持股占流通股比例不超过60％，股票发行公司已完成股改，股票未受特别处理（非ST股）等。

　　股市新玩法·风险揭示

　　控制风险

　　应放在首位

　　“太好了，希望《办法》可以尽快出来，那我今年的收益率可能达到200％！”一位王姓的资深股民感到十分兴奋。

　　不过，要成功在券商那里办理到融资融券业务，并非像去菜市场买菜那么简单，券商也有相关的规定。

　　“客户的资金量是一个方面，但是，我们更关注客户的信誉。”一位创新类券商的负责人这样向记者解释。

　　“比如，一个100万元的客户和一个10万元的客户同时向你们提出融资申请，那你们是否首选百万元的客户？”记者问。

　　“这不一定，他的资信情况将是我们更加关注的。”他向记者解释到，“就像你去银行办理贷款，并不会因为你申请的贷款量大，银行就会贷给你，银行的做法肯定是要检验你的资信情况。对于券商同样如此，客户在我们这里的交易时间，收益情况，他的资金背景，甚至包括个人的存款以及拥有的不动产，都是我们需要考虑的。”

　　中小散户不宜参与

　　“任何事情都有两面，比如融资融券，其风险也是非常大的。”融资融券即将在8月启动，但一些资深的市场人士，对其中存在的风险却是非常担忧。

　　历史上，曾因为向券商融资而暴仓的投资者很多。

　　记者就认识一位机构，在2000年时的身价就超过了千万，本可以提前退休的他，却选择了加大风险，他在2000年时向券商融资，买入“银广夏”，随后因为股价暴跌，几乎就在一夜之间，他也被洗白。后来，他只能搬出豪华的机构大户室，并混迹在散户大厅中。