融资融券是市场机制重大改革

　　本报记者 夏丽华

　　千呼万唤始出来。作为完善证券市场机制的一项基础业务，融资融券试点下个月即将启动。

　　随着股权分置改革、证券公司综合治理、大力发展机构投资者等一系列市场基础性 建设工作的深入推进，资本市场的春天正在到来，允许证券公司开展融资融券业务，已成为各方共识。为此，修订后的《证券法》规定，经证监会批准，证券公司可以为客户买卖证券提供融资融券服务。此次证监会制定、发布《证券公司融资融券业务试点管理办法》和《证券公司融资融券业务试点内部控制指引》，是落实修订后的《证券法》，稳步推进证券公司融资融券业务的重要步骤。

　　业内人士认为，允许

证券公司在严格控制风险的前提下开展融资融券业务，在我国证券市场引入融资融券交易，是完善我国证券市场机制的一项重大改革，具有十分重要的意义。一是有利于满足投资者多样化的投资需求，并为投资者提供新的风险管理工具；二是有利于拓宽证券公司的业务范围，改善证券公司的盈利模式，促进证券公司规范发展；三是有利于增强证券市场的活跃程度，平滑市场价格波动，改变证券市场“单边市”的状况，形成证券市场内在的稳定机制，促进证券市场功能的进一步发挥和市场长期稳定健康发展。

　　应该看到，融资融券业务是一项风险较高的新业务，对投资者的证券投资经验和风险承担能力、证券公司的风险控制水平、证券交易所和证券监管机构的监管水平都有较高的要求，目前各方都还缺乏实践经验。业界人士普遍认为，在正式推出这项业务前，先在小范围内进行试点，以积累经验、完善制度，是适当的。投资者要充分认识融资融券交易的风险，证券公司也要谨慎对待这项新业务，不可片面追求盈利而放松风险控制。