中国银行王者归来 7月5日指数开盘就涨50点

　　2006年7月5日9：25，当股民老王到营业部时惊讶地发现：“不会吧，今天一开盘指数就涨了50点！难道是行情系统中病毒了？”

　　这一幕并非来自科幻小说，因为在下周三，沪深股市历史上最大的“航母”中国银行将登陆A股，并将取代中国石化成为上证指数的第一大权重股！

　　中行上市当日就将被计入上证指数，据测算，如果该股涨到3.70元，那么，上证指数将上涨50个点！

　　而业内人士预测，中行上市很可能定位在3.60元-3.80元。

　　这，就是中行的威力！

　　航母上市·新闻

　　中行首只全流通发行的超级大盘股

　　下周三，沪深股市将迎来历史上股本最大的一家公司———中国银行，它是全流通发行的首只“航空母舰”，这对A股市场具有划时代意义。

　　中行的发行价为3.08元／股，发行数量为64.93506亿股。

　　昨日中银公布了2005年年报。年报显示，中银去年净利润275亿元，每股收益0.15元，较2004年增长31%，每股净资产1.12元。新增不良贷款大幅下降，不良贷款率下降到4.62%，资本充足率达到10.42%。

　　到2005年末，中行资产总额达到47428亿元，比上年末增长11.06%；各类贷款余额为22350亿元，比上年末增长4.13%，贷款减值损失也教2004年减少52%。业内人士认为，中国银行与同行业相比，最大的优势在于其国际业务方面。

　　航母上市·影响

　　瞬间“催肥”指数

　　本次中行发行完成后，其A股总股本增至1778亿股，是目前中国石化的2.54倍，从而取代中国石化，成为A股市场第一大权重个股。

　　新股上市首日将计入上证指数。中行的基准价是发行价3.08元，基准总市值为5476.24亿元。截至本周四收盘，沪市总市值为31104亿元。因此中银上市时，占总市值的比例约为15%。

　　如果中行上市后上涨，必将大幅拉升上证指数。假设不考虑其他的市场面因素，上市首日中国银行开在3.6元，那么，中国银行的总市值将达到6400亿元，这大约将推动大盘指数上涨2.53%，假设按照目前的收盘指数1672点计算，将带动大盘上涨约42点。

　　假设上市首日中国银行开在4元，那么，中国银行的总市值将达到7112亿元，这大约将推动大盘指数上涨4.47%，将带动大盘上涨约75点。

　　分析人士指出，中国银行H股上市后，股价最低为3.15港元，最高为3.575元，而昨日中国银行H股报收在3.525港元，H股的定价将支撑A股的定位。

　　也就是说，中国银行上市后的定位很可能会在3.6元之上。

　　那么，上市首日至少将拉动指数上涨40点以上的空间。

　　平安证券的策略分析师李先明认为，中国银行对指数的拉动作用明显，将导致上证指数瞬间暴涨数十点，从而在指数日K线图上留出一个巨大的跳空缺口。

　　同时，在中国银行发行上市后，沪市总股本权重最大的5家公司的总股本将占到沪市公司总股本的43.25%，上证指数的权重进一步走向集中。

　　银行板块迎来重估契机

　　中行在A股上市，对沪深股市已经上市的银行股，将产生怎样的影响？

　　国都证券的研究员吴明指出，目前A股上市银行中，除了深发展外，其他十家银行的市盈率均值约为13.92倍，市净率均值为2.15倍。

　　而截至昨日收盘，中行H股目前市净率为3.15倍。而中行、建行和交行三家H股上市银行的平均市净率为2.60倍。显然，H股上市银行定价明显高于A股上市银行。

　　然而，作为首家在A股、H股同时上市的银行，中行在A股上市，必然将对其他银行股带来重新估值的预期。因此，中行上市后，很可能带动其他A股上市银行定价水平向中行靠拢。

　　航母上市·定位

　　开盘可能在3.6-3.8元

　　“很久没有银行股上市了，这种稀缺资源，我们肯定会进行配置。”对于中行的上涨，基金经理表现出了极高的热情。

　　从记者昨日对各大机构投资者的采访中了解到，对于下周中行的上市，众多的机构都持有乐观态度。

　　“流通盘也就几十亿股，并没有什么好担心的，如果开盘在3.5元以下，机会将是非常大的。”一位基金经理告诉记者。他预计，中行上市首日有可能会收在3.8元以上。

　　国信证券的首席分析师汤小生指出，按照中行H股的股价来看，开在3.6元以上的可能性是非常大的，而且H股的定价，也完全封杀了中行A股的下跌空间。

　　汤小生认为，中行未来仍具备了一定的成长性，而且作为战略性的配置品种，肯定会吸引大量的机构投资者参与，因此，如果上市首日定位在3.6元以下，是值得参与的。

　　航母上市·调查

　　中签者：上市就抛

　　中国银行登陆A股市场，成为了近期股民谈论的焦点。

　　昨日，记者对部分营业部进行了走访，各个营业部中签的股民相当多：长江证券一家营业部中了26万股，巨田证券一家营业部中了15.9万股，长城证券一家营业部更是中了30万股……1个人同时中几千股的事，各个营业部都不稀奇，这与前期中小板新股难中的局面，形成了鲜明的对比。

　　面对中国银行下周正式登陆A股市场，看多的也有，看空的也有。

　　不过，中了签的投资者大部分准备采取的策略———“走为上策”。

　　股民秦小姐表示：这么大的流通盘，要炒起来谈何容易，为了10%的利润浪费1个月的时间，显然不划算，集合竞价我肯定就抛了。

　　虽然大部分中了新股的投资者都准备上市首日就套现，但股民小黄却不这么认为：“现在H股中国银行的价格在3.5元左右，如果上市首日上涨幅度在10%以内，我肯定会考虑买进，至少A股的价格不应该比H股便宜啊！”

　　航母上市·大势

　　下周大盘新高在望

　　昨日大盘冲高1690.95点后，终于“歇”了一口气，一根小阴线终结了11连阳的历史，上证指数最终报收于1672.21点，涨0.59点。下周三，沪深股市最大的一艘航空母舰———中行将登陆A股，将对行情产生什么影响？下周的大盘将何去何从？记者采访了部分业内人士。

　　资金面经受考验

　　记者：中行上市对资金面的压力有多大？

　　广州证券分析师袁季：虽然中行冻结的资金不小，但近期市场走出的11连阳，说明外围资金相当充裕。中行上市早在市场的预期之中，对主力机构来说，并不会因中行上市而出现大的变化。

　　基金经理：中行只要定价合理，对资金面肯定是好事，因为能够吸引更多的资金参与，从而有利于行情的延续。

　　国信证券首席分析师汤小生：大盘昨天的调整，已经说明了市场资金面的压力，毕竟中国银行作为战略性配置的品种，基金肯定会买入，因此，调仓换股已经展开了，而一些前期涨幅较大的品种将被抛售。

　　市场面震荡走高

　　记者：当年G长电600900，收盘价6.85元)上市时，曾引领市场出现了一波跨年度的行情，今年中行的上市，能再现当年的一幕吗？

　　袁季：肯定不会。当初大盘的点位和现在市场的点位有很大的差别，同时中行的上市有H股的价格参照，要让中行带领大盘再起升浪，难度非常大。

　　基金经理：中行虽然成为A股市场新的“巨无霸”，但要期待中行持续上涨，显然不太现实。不过，中行的上市应该能够给银行股带来一定的机会。

　　汤小生：如果中行上市的定位偏低或者适中，我认为有这种可能性，毕竟中行的股价是目前银行股中最低的，未来的机会是很大的。

　　记者：下周能突破1695点吗？后面的行情还可以看多高？

　　袁季：突破千七基本可以确定，但要预测究竟能够有多高，目前还是比较困难。从历史上来看，上方较大的压力位应该处于1783点附近。

　　汤小生：这种可能性很大，经过下周初的蓄势，大盘创新高将是水到渠成。

　　记者：昨日香港国企指数大涨209点，这对A股市场会有什么影响？

　　袁季：前期H股以及周边股市的大跌，确实给A股市场造成了一定的压力，但A股市场不是现在又全部涨回来了吗？这说明A股虽然受到H股的影响，但关联度有限。现在国企指数的大涨，对A股更多影响体现在心理上，不过一个较为宽松的外部环境，对A股还是比较有利的。

　　基金经理：昨日上午国企指数的大涨，A股昨日下午应该有所反应，但上证指数还是出现了回落，这说明周边股市与A股的关联度并不是很强，A股的运行最主要还是取决于上市公司的质量。

　　操作：短线要谨慎

　　记者：在下周大盘挑战新高的节骨眼上，投资者的操作应该注意哪些问题？

　　袁季：不要盲目短线操作，因为操作越多，出现失误的可能性越大。对于投资者来说，不要盲目追求题材，关注重点应围绕中报行情展开，毕竟业绩才是硬道理。

　　汤小生：我认为短期仓位不宜过重，半仓为宜，特别是对前期涨幅过大的品种，可在周初进行减仓。毛晋楠 李凯 曾子建

　　航母上市·猜想

　　成为未来的大盘风向标

　　中行的上市，意味着A股市场新的“龙头老大”将诞生，让我们一起来想象这位新的龙头将给市场带来什么变化！

　　猜想一 重现G长电上市的风光

　　2003年11月18日，G长电登陆A股，虽然上市首日一根阴线，但之后却一发不可收拾，从最低的6.11元涨到了最高9.95元，持续时间2个半月，推动A股市场产生一波跨年度的行情。

　　中国银行在上证指数中所占权重最大，一旦其出现连续上涨，拉动指数的效果将非常明显，别说1700点，突破1800点都应该不在话下。不过，面对H股3.5元左右的价格，中国银行即使有所溢价，但要突破4元大关显然还是有点困难，所以2003年的那一幕很难重现。

　　猜想二 高开低走引发大盘调整

　　中国银行的威力，虽然市场还没有真正领略到，但其对指数巨大的影响，已是不争的事实。我们来想象一番，下周三，中国银行开在4元，大盘直接跳空高开75点，不仅有效突破了前期高点1695点，将1700点踩在脚下，并且带动了银行等权重股的上涨，市场更是直接冲向1750点，就在投资者认为新一轮升浪来临的时候，中国银行却高开低走，随后大盘的调整也接踵而至。

　　可能吗？虽然目前谁也难以给出肯定的答案，但中国银行上市首日制造的“虚假繁荣”却实实在在，如果该股上市首日高开幅度过大，对于指数形成的负面影响，也是肯定存在的。

　　猜想三 航母接着发大盘上两千

　　中国银行从发行到上市这段时间，

新股发行的速度可谓明显减缓，管理层的态度非常明确，就是为中国银行平稳上市创造宽松的环境。

　　不过，一旦中国银行平稳上市，那意味着市场的承接能力较强，投资者对大盘股的发行不再心存畏惧。这自然给管理层传达出一个信号———新股可以加快发了，那等在后面的工行、中石油、神华、中移动等大盘股有可能连续发行，一个中行推升大盘50个点，那么连上几只大盘股，指数不是可以收复2000点高地？

　　这仅仅是一个猜想，受客观环境的影响，成为现实的可能性很小，但却提醒我们要注意未来的扩容压力不容小视。(毛晋楠 李凯 曾子建)