中行下周上市沪指将越千七

　　中行下周上市沪指将越千七

　　食品饮料个股积压风险该撤，钢铁电力板块尚处底部可进

　　【本报讯】昨日是6月份的最后一个交易日。深沪两市在消息的刺激以及惯性冲高下，总体出现高开后强势震荡走势，沪指最高达到1690.95点，逼近本轮行情的新高，将6月7 日的超级大阴线全部蚕食。盘中获利盘压力将指数最低拉至1662.28点，但逢低买盘在尾市再度将市场拉起，最终沪指以小阴线收盘，“12连阳”宣告落空。同时，两市成交仍保持活跃水平，两市相加达到470亿元。市场人士预测，下周沪指将在中行上市的推动下创出行情新高，1700点的整数关将被多方踩在脚下。

　　股指下周可能在冲高后回落

　　最新一期万国测评研究报告指出，资金是推动目前行情持续走强的主要原因。但在下周中行上市后，市场积累的一系列利空因素将显现：首先是扩容加速。近期因为中行发行上市，扩容有所减缓，但如果大盘继续大幅上涨，从目前发审提速来看扩容也可能加速。其次，

宏观调控力度进一步加强，加息的可能性正在增加。第三，从技术层面上看，1750点附近是过去5年来一个重要的密集成交区。在目前市场人气高涨的情况下，中行上市可能出现定价一步到位，同中国石化、宝钢股份当年上市一样反而会拖累股指调整，因此对于突破后的行情还需进一步观察。该报告认为，中行上市对指数的带动效应必将引发一波短线快速放量冲高，但该股上市也将引发机构持仓结构的调整，届时股指在冲高后调整的可能性增大。

　　机构开出两剂“药方”

　　中金公司最近关于上市公司中报的分析显示，从160多家蓝筹股的基本面看，今年一季度盈利下降了5％强，但是二季度盈利会有13％的增长，全年预计增长15％。以这个数据来看，在年均增长15％的背景下，160家蓝筹股市盈率处在15到18倍是合理的，而目前这些蓝筹股估值已达19倍强，并无低估可言。

　　从目前环境看，机构开出“中线撤退＋结构调整”的两剂药方值得关注。一方面，大策略上，QFII的长期策略和中期策略明显相反，表明QFII已经注意到A股的中期风险。近日摩根大通李晶表示，虽然机构投资者对中国和亚洲市场的风险规避意愿越来越强，但他们的长期观点没有改变。那些计划持有

股票2至5年的投资者仍然对亚洲地区市场持乐观看法，但那些计划持股3至6个月的投资者正在撤出。另一方面，股票配置上，汇丰晋信人士认为，现实情况是食品、饮料、零售等前期被机构看好的行业已经出现估值偏高的情况。他建议投资者趁盘整行情改持交通运输、钢铁、石化等防御性较好的板块。瑞银方面认为，部分小盘股由于股改预期已经反映在股价里，市值可能已被高估，所以，瑞银更看重的是单一股票的市盈率，个别行业龙头股有大幅升值空间。

　　两大板块值得重点关注

　　市场人士指出，在中报拉开序幕后，个股股价将会围绕中报业绩因素重新定位。综合考虑技术走势以及中线上涨空间等因素，在绩优低市盈率个股中，钢铁和电力两大板块值得投资者重点关注。

　　首先，

钢材价格回升，为处在业绩底、市场底双重底部的钢铁股走强注入动力。北京首放分析师认为，钢铁价格的上涨对钢铁行业上半年整体利润的回升助推明显。年初以来，钢铁行业开始出现明显的复苏，下半年形势依然比较乐观。预计今年第三、四季度全球钢材价格仍将继续上涨近19％，这无疑为国内钢价的走强奠定坚实的基础。在钢材价格回升的同时，钢铁板块业绩底形势相当清晰，大部分个股在本轮行情中几乎原地踏步的严重滞涨走势，成为下半年极好的防御性品种。

　　其次，二次煤电价格联动方案正式启动，部分电力股基本面正在显著改善，电力板块作为此前表现一直落后于大盘的一个蓝筹板块，值得深入挖掘。此外，周五煤电二次联动的消息，使一些绩优煤炭股温和放量走强。综合来看，当前两市优质煤炭股的综合市盈率水平基本在7至11倍之间，同钢铁股相近，成为两市市盈率最低的两大板块之一。从盘面看大部分优质煤炭股底部形态相当突出，投资者可中线关注。