AB股公司股改轻松变身 纯B股被遗忘

　　本报记者 孔维纯 上海报道

　　据本报数据中心统计，目前，沪深两市进入和完成股改程序的上市公司已达1060家，股改公司市值占两市总市值的比例达到78.46%。股改如火如荼地推进，多数公司渐入佳境，可有一类公司却只能坐看侧畔千帆过，这就是还在等待相关政策的纯B股公司。

　　纯B股难变G股

　　据统计，沪深两市目前共有纯B股公司23家，其中沪市10家，深市13家。

　　23家公司中，闽灿坤B的全流通之路相对平坦。它只有境外发起人法人股和流通B股两种性质的股份，在目前的法律法规框架下，境外发起人法人股经相关部门审批可以实现在B股市场的流通。

　　去年11月，闽灿坤B发布3家非上市外资股股东申请所持股份转为B股流通的公告，由公司向国家相关部门提出申请，经原审批主管部门

商务部同意和中国证监会批准后，这部分股份一年后可以上市流通。公司董秘罗青兴表示，该项申请已经过商务部审批，目前在等待证监会的批准。

　　不过，“全流通和股改不是一回事”，罗青兴表示。股份全部在B股市场流通后，闽灿坤B可以实现全流通，但由于没有经过股改，它不会变身“G股”，也就无从保证可以得到G股公司实际可以得到的“政策倾斜”。

　　虽然从法律法规层面看，G股与非G股在再融资等方面并没有差别待遇，但从实际操作层面看，“改”与“不改”，待遇不同，非G股的边缘化之忧在近期依然存在。不仅仅是纯B股公司，就连A股中的“三无概念股”也发出过类似的感慨。

　　AB股公司轻松变身

　　随着股改的进行，B股市场边缘化的程度有所加剧；而随着AB股公司(同时含有A股和B股)股改推进顺利，对AB股公司来说，实现全流通已经不是问题。内资性质的非流通股可以通过向A股股东支付对价获得流通权，外资非流通股则可以有两个选择。

　　一是经审批在B股市场流通。2000年9月至2002年8月，证监会与原外经贸部相继出台了文件，规定凡发行前属中外合资企业的B股公司，经原中外合资企业审批部门同意、证监会核准后，外资股可以在B股市场上流通。根据这些文件精神，大部分符合条件的B股公司都已提出申请并获准。据本报信息数据中心统计，截至股改前，保留了外资法人股的B股公司只有12家，其中纯B股2家。股改期间，这部分外资法人股仍然可以通过审批方式获得流通权。

　　第二种选择是，由于法律并没有对外资法人股在A股市场上流通作出禁止性规定，因此外资法人股可以支付对价并在A股市场上流通。

　　事实上，两条路都有人实践。选择第一种的例如振华港机，选择第二种的例如耀皮玻璃。

　　纯B股公司被遗忘

　　纯B股公司就不同了。除闽灿坤B以外，其他的纯B股公司都含有内资性质的非流通股，这部分股份如何实现流通，目前还没有明确的说法。

　　据称，深圳本地一家纯B股公司提出了支付对价的意向，但申报无门。理论上，既然外资非流通股股东只需经过审批、无需向B股流通股股东支付对价就可以直接在B股市场上流通，那么股改后只在A股市场流通的内资非流通股股东更不需要向B股流通股股东支付对价。内资法人股可以转为B股流通吗？有先例但已被叫停。

　　有公司提到过增发A股或者私有化后再发行，但也只是“想想而已”。

　　“最方便的当然是B股转成A股”，锦旅B股董秘王均行表示。可是，这关乎整个B股市场的出路，而目前谈A、B股合并为时尚早。纯B股公司人士也几乎都认为，在A股市场股改完成以前，B股的问题很难提上日程。于是，像伊泰B股、东电B股、杭汽轮B、深基地B等或业绩优良、或打算做大做强的纯B股公司，目前还是只能困守在边缘化境地，等待政策开一扇窗。