第二次煤电联动今日启动 华能国际率先上调电价

　　□本报记者 袁小可

　　酝酿多时的第二次煤电联动今日正式启动。

　　华能国际(资讯 行情 论坛)率先上调上网电价，公司今日发布公告称，近日，国家发展和改革委员会发出通知，决定自2006年6月30日起，调整华北、南方、华中、华东、东北和 西北电网的上网电价。公司火电机组平均上网电价(含税)比调整前上升9元/兆瓦时(不含脱硫加价)。

　　三大参考原则

　　华能国际表示，此次调整上网电价主要是解决煤价上涨、电厂脱硫改造等矛盾。从方案中透露 的信息显示，此次煤电联动有三大参考原则。

　　其一，实施煤电联动，适当提高上网电价。为解决2005年平均煤价上涨超过电厂所在区域前次煤电联动测算部分、2006年电煤合同价上涨部分，以及2005年两次铁路运价上调对上网电价的影响，适当提高上网电价；其二，烟气脱硫成本增支提高上网电价。对2006年底以前投运烟气脱硫设施，且尚未在上网电价中考虑脱硫成本的统调燃煤机组，经省级环保部门验收合格和省级价格主管部门确认后，上网电价每兆瓦时提高15元(含税)；其三，对部分仍保留超发电价的省，取消超发电价。华能国际电厂所在的河北南网、湖南、甘肃省此次取消了超发电价。

　　区域差距较大

　　华能国际表示，按照上述已获批准的电价调整方案，公司火电机组平均上网电价(含税)比调整前上升9元/兆瓦时(不含脱硫加价)。而此次公布的13个省、直辖市电价具体调整方案显示，广东电价调整幅度最大，达到29.2元/兆瓦时，江苏淮阴二期上调最少，为4元/兆瓦时，而市场关注热点、煤电矛盾最尖锐的山西联动幅度比较大，为16.4元/兆瓦时。

　　国信证券研究员杨治山表示，此次联动幅度与预期相差不大，甚至低于预期。而分区域看，局部差异较大。山西、广东、东北电联动较大，华东供求基本平衡。

　　火电企业利好

　　2005年第一次“煤电联动”水电业跟着浮动1分左右，此次由于主要考虑煤电的成本上升，水电电价调整不在此列，仅仅是解决几个价格较低的历史遗留问题。

　　西南证券陈毅聪表示，此次联动对火电公司是一大利好，但只会对相关公司股价产生短期影响。他表示，不考虑其它因素，当含税电价上调1%时，多数火电股完整年度的利润增长幅度在3-6%之间。电价调整幅度在1.5%-5%区间时，对应的利润增幅在4.5%-30%。

　　燃煤发电上市公司中，当前发电毛利率及上网电价较低的，较有机会调高上网电价，其利润对电价的敏感度也比较高。因此，若电价上调幅度一样，主要电力蓝筹股的利润增幅会小于绩差电力股。华电

能源(资讯 行情 论坛)、吉电股份(资讯 行情 论坛)、长源电力(资讯 行情 论坛)、华银电力(资讯 行情 论坛)、赣能股份(资讯 行情 论坛)、豫能控股(资讯 行情 论坛)、内蒙华电(资讯 行情 论坛)等公司均属于利润对电价敏感度较高的公司之列。