国十条保驾护航 保资一二级市场全面出击

　　□ 本报记者 家路美

　　一石击起千重浪。日前正式发布的《国务院关于保险业改革发展的若干意见》，在保险业甚至整个金融领域引发了一轮强烈的冲击波。保险机构的未来投资动向再次成为市场关注热点。业内人士表示，《意见》的出台，使保险机构投资领域呈全面开花之势，保险机构有可能对现有投资组合做出调整，使资产负债更为匹配，并争取在控制风险的前提下获得 较高收益。

　　自2005年2月首单入市以来，保险资金在股票市场的投资呈现出稳步上升的良好迹象。国务院《意见》则进一步指出，在风险可控的前提下，鼓励保险资金直接或间接投资资本市场，逐步提高投资比例。业内人士表示，在政策法规的大力护航下，保险资金正以前所未有的高涨士气，从两个方面加大股票市场的投资。

　　第一是一级发行市场。一级市场的低风险高收益特征早就让保险机构颇为心动，而近日的中行A股配售又让保险机构高调亮相。资料显示，8家保险公司的22个账户参与了网下配售，冻结资金超过340亿元，申购总股数超过110亿股，最终获配6.24亿股，锁定资金近20亿元。保险机构勇夺中行网下申购的冠军。此前，中国人寿等5家保险公司已率先成为中行战略投资者，认购金额共计15.2亿元，获配4.94亿股。

　　第二是二级交易市场。入市一年多来，保险机构在二级市场的活跃程度渐渐上升。2005年一季报显示，中国人寿、

平安保险、新华人寿、中国人保等多家保险机构持仓巨大，进入上市公司前十大流通股股东名单。业内人士表示，尽管二季度行情出现调整，但整体向好的趋势不改，估计有更多增量保险资金已经进场抢筹。

　　业内人士认为，随着更多IPO项目推出，以及大盘行情逐步转好，保险机构股市投资的积极性将得到较大提高。

　　近两年来，保险资金投资渠道加速拓宽。国务院《意见》也明确指出，开展保险资金投资不动产和创业投资企业试点、支持保险资金参股商业银行等。而这三个新渠道都是保险机构“垂涎”已久的对象，一下子开放了这么多禁区，让不少保险机构眉开眼笑。

　　首先，房地产的丰厚回报人人可见。用“千呼万唤始出来”形容房地产解禁一点也不为过。多家保险机构曾不停申请进入房地产市场，因为种种原因而一直不得问津。尽管此前保险资金获准间接投资基础设施，房地产却仍属禁区。因此，国务院《通知》成为该领域的重大政策突破。据悉，平安集团、中国人寿、中国人保、泰康人寿等获准试点，拟动用大批资金投入到基础建设项目，而房地产计划也提上了一些保险机构的议事日程。

　　其次，创投也蕴藏获利机会。我国的创投业仍处于前期发展阶段，未来成长空间较大。社会对创投资金的需求远远得不到满足，据了解，仅中关村企业的资金缺口就在1000亿以上。但业内人士认为，由于创投的风险程度相对较高，肩负安全重任的保险机构可能会采取谨慎态度进入创投市场。

　　第三，金融机构股权投资的意义更非同凡响。获准参股商业银行，是保险机构迈向混业经营的重要一步。而就在6月15日，中信证券的定向增发，已使中国人寿成为中信重要战略投资者，以16.2%股权位列第二大股东。业内人士认为，除了证券公司和商业银行，基金公司、信托公司都可能成为保险资金的股权投资对象。

　　据悉，保险监管部门正在加紧研究相关法规，《保险资金运用管理办法》征求意见稿中就包括“保险资金可投资基金公司与其他金融机构”的条款；保险机构投资创投领域的具体办法正在研究当中；保险资金投资银行股权的相关办法也正在制定过程中。保险机构涉足上述三大领域的日子已为时不远。