商品牛熊与退休基金无关

　　武卫红

　　英国退休管理基金赫马士公司（Hermes）副行政总裁查理·迈特凯尔菲（Charlie Metcalfe）6月26日认为，商品市场是否正显现泡沫迹象和退休基金无关，因为退休基金一般更注重长期走势。

　　查理·迈特凯尔菲在伦敦股票交易所的一次研讨会上表示，商品市场是否存在泡沫对退休基金来说并不重要，因为后者投资都是长期投资，时间可以长达60年之久，“我们的工作就是制定长期多元化资产组合投资策略”。

　　近期，商品市场走出大幅跳水行情，这是否标志这牛市结束，或者是涨势中的一次修正？业内人士众说纷纭。

　　对此，迈特凯尔菲称，“我并不清楚这是否是一个短期泡沫还是长期泡沫。但只要回头看看二十年来的情况，投资者就会明白选择投资商品市场是理性的”。

　　他补充说，长期以来，商品已被证明是“多元化资产的一个类别”。此外，在股市非常疲软时，商品还可以发挥避险保值作用。

　　迈特凯尔菲还表示，进入商品市场的退休基金规模低于市场预期。

　　目前，赫马士公司投资于一个商品基金的资金规模约有10亿英镑，该基金主要跟踪高盛商品指数。但华信惠悦咨询公司（Watson Wyatt）在一份报告中称，除赫马士公司外，商品市场中还有约5亿英镑的英国退休基金。

　　迈特凯尔菲承认，如果每个退休基金突然将3-5％的资金都投资于商品市场，无疑将对商品价格产生巨大影响。

　　“但这种情况可能正在变化，多元化资产配置并非仅限于一段时间，更重要的是要具备长期性。”

　　迈特凯尔菲还称，上世纪八十年代中期，机构投资者在日本的投资经验应引起那些关注商品市场的退休基金的警惕。“我确实注意到，有更多退休基金进入商品市场，但这需要更长时间，而且要比业内人士所期待的步伐要慢。”