结构调整总体减仓

　　□中信证券严高剑

　　昨天大盘上涨。中标300指数报收于1119.6点，比上周五上涨1.64％，中标50指数报收于1079.44点，比上周五上涨2.11％。

　　6月23日测算结果显示，上周五97只开放式基金平均仓位为77.5%，相对前一周持仓 比例下降1.2%，净变动为-1.7%。其中股票型基金平均持仓比例为78.9%，净变动-4.6%；偏股型混合基金平均持股比例为77.1%，净变动-1.8%；配置型混合基金平均持股比例69.7%，净变动2.5%；股票型指数基金平均持股比例91.1%，净变动1.8%。总体上呈减仓迹象。

　　具体基金看，有21只基金显示主动增仓5%以上，35只基金主动减仓超过5%，仓位变化5%以内的基金共有41只。南方、泰达荷银、景顺

长城等旗下基金整体显示出增仓迹象，而鹏华、华夏、博时等旗下的基金则呈减仓迹象。

　　上周基金仓位调整，主要源于两方面原因：一方面新股上市获利空间诱惑巨大，基金打新热情高涨。日前公布的中国银行网下配售结果显示，有80多只基金（其中包括基金公司管理的社保组合等）共投入300多亿元进行认购。而且中行将超过中石化，成为A股市场上最大的权重股，是机构投资者构造投资组合的重要可选品种之一。部分投资者认为与其等上市后再买进，显然不如认购新股更划算。另一方面，国际股市和大宗商品价格波动剧烈、紧缩性调控预期加强，市场负面消息较多，短期内大盘在反弹后，可能延续调整走势。因此基金继续进行仓位结构性调整。